Постановление Правительства Москвы от 05.08.2008 № 697-ПП

                                    ------------------------------
                                    1        2       ...     T
------------------------------------------------------------------
1   2                        3      4        5       6       7
------------------------------------------------------------------
    Притоки по
    операционной
    деятельности

    Налоговая составляющая

1   Налог на прибыль
    организаций  (в
    части, направляемой
    в бюджет города
    Москвы)

2   Налог на имущество
    организаций

3   Налог_______ (из
    перечня налогов  и
    сборов,
    перечисляемых в
    бюджет города Москвы
    в соответствии с
    таблицей 3.11.1.1.)

    Неналоговая составляющая

4   Единовременный
    платеж за право
    аренды земельного
    участка

5   Дивиденды от участия
    города Москвы в
    Обществе  в качестве
    акционера

6   Терминальная                    Х        Х       Х
    стоимость
    операционного
    денежного потока
    бюджета города
    Москвы (ТСоп)

7   Прочие поступления в
    бюджет города
    Москвы, связанные с
    реализацией проекта
    (расшифровать)

8   Всего притоков по
    операционной
    деятельности
    (сумма строк 1-7)

9   Коэффициент              Х
    дисконтирования (КД)

10  Дисконтированные
    притоки по
    операционной
    деятельности
    (стр.8хстр.9)

    Притоки по
    инвестиционной
    деятельности

11  Терминальная                    Х        Х       Х
    стоимость имущества,
    принадлежащего
    городу Москве как
    участнику проекта
    (ТСимущ.)

12  Всего притоков по
    проекту (стр.10 +
    стр.11)

    Оттоки из бюджета
    города Москвы

    Оттоки по
    операционной
    деятельности

13  Предоставление
    отсрочки выплаты
    единовременного
    платежа за  право
    аренды земельного
    участка

14  Предоставление
    налоговых льгот

15  Прочие оттоки из
    бюджета, связанные
    по операционной
    деятельности
    (расшифровать)

16  Всего оттоков по
    операционной
    деятельности
    (сумма строк 13-15)

17  Коэффициент              Х
    дисконтирования (КД)

18  Дисконтированные
    оттоки по
    операционной
    деятельности
    (стр.16хстр.17)

    Оттоки по
    инвестиционной
    деятельности

19  Стоимость инвестиций
    города Москвы

20  Коэффициент              Х
    дисконтирования (КД)

21  Дисконтированная
    стоимость инвестиций
    города Москвы
    (стр.19хСтр.20)

22  Всего оттоков по
    проекту (стр.18 +
    стр.21)

23  Сальдо потока
    (стр.12 - стр.22)

24  Накопленное  сальдо      -
    потока за расчетный
    период   (текущий ЧД
    бюджета)

25  Бюджетный эффект                Х        Х       Х       Х
    проекта с участием
    города Москвы в
    проекте (ЧДДбсу)
------------------------------------------------------------------

     Терминальная стоимость имущества, принадлежащего городу Москве
как  участнику проекта (ТСимущ.),  отражает предполагаемую рыночную
стоимость имущества на момент окончания Проекта. Рассчитывается как
приведенная  терминальная  стоимость  проекта,  умноженная  на долю
города Москвы в проекте.
     Если рыночную  стоимость данного имущества на момент окончания
Проекта более обосновано и целесообразно определять иным  способом,
в   зависимости   от   специфики  Проекта,  необходимо  представить
подробное  обоснование  выбора  и   расчета   данной   величины   и
использовать   ее   при   расчете  бюджетной  эффективности  вместо
терминальной стоимости имущества. В таком случае, строка 11 Таблицы
3.11.11.  будет  иметь  название  "Предполагаемая стоимость продажи
имущества,  принадлежащего городу Москве как участнику  Проекта"  и
содержать  значение данного показателя.  Бюджетный эффект проекта с
участием  города  Москвы  в  проекте  (ЧДДбсу)  равен  накопленному
дисконтированному  сальдо  потока  за  расчетный  период  на  конец
расчетного периода.
     3.12. Сравнение  расчетных показателей эффективности проекта с
показателями эффективности аналогичных проектов.
     В случае  реализации проекта в условиях конкурентной среды при
наличии  рыночных  данных   о   реализации   аналогичных   проектов
необходимо  провести сравнительный анализ показателей эффективности
проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.
     Обязательным условием участия города Москвы в проекте является
положительное значение ЧДДбсу.
     3.13. Расчет  показателей  эффективности  проекта  в  целом  и
бюджетной  эффективности  проекта  без  участия  города  Москвы   в
проекте.
     3.13.1. В данном разделе  необходимо  описать  все  изменения,
которые  могут  возникнуть  в  ходе  реализации проекта без участия
города  Москвы  в  проекте,  по  сравнению  с  базовым   вариантом,
разработанным в   соответствии   с   разделами  3.4-3.11  настоящих
Методических    рекомендаций.     Следует     также     представить
соответствующие   расчеты  всех  показателей  проекта,  на  которые
участие города Москвы в проекте оказывает  влияние,  руководствуясь
предположением, что город в проекте не участвует. Прежде всего, это
необходимо в случае,  когда  неучастие  города  Москвы  в  Обществе
замедляет его создание и (или) выход на проектные показатели работы
либо приводит к дополнительному расходу средств Общества (например,
на обслуживание кредитов).  Следует учесть возможные дополнительные
расходы  бюджета  в  случае  неучастия  города  Москвы  в  проекте.
Например,   предлагается  создать  новое  Общество,  которое  будет
оказывать услуги городским учреждениям.  Городу предложено оплатить
своим  имуществом  контрольный  пакет акций Общества.  Это позволит
контролировать  ценовую  политику  Общества  и  держать   цены   на
оказываемые услуги ниже рыночных. Если город не будет участвовать в
проекте,  Общество  вынуждено  будет  взять  кредит   для   покупки
требуемого  имущества  и  установить  цены на свои услуги на уровне
рыночных.  Бюджет в этом случае понесет дополнительные  расходы  на
содержание   бюджетных  учреждений  -  потребителей  данных  услуг,
которые необходимо отразить в расчете  бюджетного  эффекта  проекта
без участия города Москвы в проекте.
     При варианте без участия города Москвы в проекте  в  последнем
расчетном  периоде  также  делается  предположение о предполагаемой
продаже имущества,  посредством которого город Москва  осуществляет
свое  участие  в  проекте  при  варианте с участием.  В притоках по
инвестиционной деятельности в конце расчетного периода  учитывается
терминальная  стоимость  этого имущества,  исходя из предположения,
что  город  Москва  в  проекте  не  участвует,  а  в   оттоках   по
инвестиционной  деятельности  в  конце расчетного периода (в момент
предполагаемой  продажи)   учитывается   первоначальная   стоимость
данного имущества.
     Таким образом,  в расчете должны быть  учтены  все  притоки  в
бюджет  и  оттоки  из  бюджета,  связанные  с участием и неучастием
города Москвы в Обществе.
     Форма таблиц   данного  раздела  совпадает  с  формами  таблиц
разделов 3.4 - 3.11 настоящих Методических рекомендаций.
     3.13.2. Расчет ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте
оформляется в виде таблицы,  аналогичной таблице "Расчет бюджетного
эффекта проекта с участием города Москвы в проекте", за исключением
строк "Дивиденды от участия города Москвы  в  Обществе  в  качестве
акционера"  и  "Взносы в уставный капитал".  В то же время,  в этой
таблице следует показать возможные дополнительные расходы  бюджета,
вызванные неучастием города Москвы в Обществе (их расчет может быть
оформлен в виде отдельной таблицы).

     Таблица 3.13.2.

   Расчет бюджетного эффекта проекта без участия города Москвы в
                         проекте, млн.руб.

------------------------------------------------------------------
N    Наименование        Всего     По периодам жизненного цикла
пп   показателей                         проекта (1...Т)
                                   -------------------------------
                                    1        2      ...     T
------------------------------------------------------------------
1         2               3         4        5       6      7
------------------------------------------------------------------
    Притоки по
    операционной
    деятельности

    Налоговая
    составляющая

 1  Налог на прибыль
    организаций  (в
    части, направляемой
    в бюджет города
    Москвы)

 2  Налог на имущество
    организаций

 3  Налог_______ (из
    перечня налогов  и
    сборов, перечисляемых
    в бюджет города Москвы
    в соответствии с
    таблицей 3.11.1.1.)

    Неналоговая
    составляющая

 4  Единовременный
    платеж  за право
    аренды земельного
    участка

 5  Терминальная            Х       Х        Х       Х
    стоимость
    операционного
    денежного потока
    бюджета города
    Москвы (ТСоп)

 6  Прочие поступления в
    бюджет города Москвы
    (расшифровать)

 7  Всего притоков по
    операционной
    деятельности
    (сумма строк 1-6)

 8  Коэффициент
    дисконтирования (КД)

 9  Дисконтированные
    притоки по опера-
    ционной деятель-
    ности (стр.7хстр.8)

    Притоки по
    инвестиционной
    деятельности

10  Терминальная                    Х        Х       Х
    стоимость имущества,
    принадлежащего
    городу Москве как
    участнику проекта
    (ТСимущ.)

11  Всего притоков по
    проекту (стр.10 +
    стр.9)

    Оттоки из бюджета
    города Москвы

    Оттоки по
    операционной
    деятельности

12  Предоставление
    отсрочки
    выплаты
    единовременного
    платежа за  право
    аренды земельного
    участка

13  Предоставление
    налоговых льгот

14  Прочие оттоки из
    бюджета, связанные
    по операционной
    деятельности
    (расшифровать)

15  Всего оттоков по
    операционной
    деятельности
    (сумма строк 12-14)

16  Коэффициент
    дисконтирования (КД)

17  Дисконтированные
    оттоки по
    операционной
    деятельности
    (стр.15хстр.16)

    Оттоки по
    инвестиционной
    деятельности

18  Стоимость инвестиций
    города Москвы

19  Коэффициент
    дисконтирования (КД)

20  Дисконтированная
    стоимость инвестиций
    города Москвы
    (Стр.18хСтр.19)

21  Всего оттоков по
    проекту (стр.17 +
    стр.20)

22  Сальдо потока
    (стр.11 - стр.21)

23  Накопленное  сальдо     -
    потока за расчетный
    период   (текущий ЧД
    бюджета)

24  Бюджетный эффект               Х         Х       Х       Х
    проекта без участия
    города Москвы в
    проекте (ЧДДббу)
------------------------------------------------------------------

     Терминальная стоимость имущества, принадлежащего городу Москве
как  участнику  проекта  (ТСимущ.) отражает предполагаемую рыночную
стоимость имущества на момент окончания Проекта. Рассчитывается как
приведенная  терминальная  стоимость  проекта,  умноженная  на долю
города Москвы в проекте.
     Если рыночную  стоимость данного имущества на момент окончания
Проекта более обоснованно и целесообразно определять иным способом,
в зависимости от специфики Проекта, необходимо предствить подробное
обоснование выбора и расчета данной величины и использовать ее  при
расчете   бюджетной  эффективности  вместо  терминальной  стоимости
имущества.  В таком случае,  строка 10 Таблицы 3.13.2.  будет иметь
название     "Предполагаемая     стоимость    продажи    имущества,
принадлежащего городу Москве как  участнику  Проекта"  и  содержать
значение данного показателя.
     В частном случае,  когда осуществление проекта создания нового
общества  невозможно  без  участия  города Москвы,  ЧДД бюджета без
участия   города   Москвы   в    проекте    равен    дополнительным
дисконтированным  расходам  бюджета,  вызванным  неучастием  города
Москвы в обществе.
     Бюджетный эффект   участия   города   Москвы  в  проекте  (Эу)
рассчитывается как разница между  ЧДД  бюджета  с  участием  города
Москвы в проекте и ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте:

     Эу = ЧДДбсу - ЧДДббу

     Не допускается  участие  города Москвы в проекте,  если ЧДДбсу
меньше нуля.
     Индекс рентабельности  участия  города  Москвы в проекте (Иру)
рассчитывается по следующей формуле:

     Иру = Эу / ДОб,

     Не допускается участие  города  Москвы  в  проекте,  если  Иру
меньше бюджетной нормы дисконта.
     3.13.3. Период окупаемости затрат города Москвы на  участие  в
проекте  рассчитывается  исходя из данных таблиц расчета бюджетного
эффекта с участием и без участия города Москвы в проекте.

     Таблица 3.13.3.

    Расчет периода окупаемости затрат города Москвы на участие
                       в проекте, млн. руб.

------------------------------------------------------------------
N    Наименование            Всего  По периодам жизненного цикла
пп   показателей                    проекта (1...Т)
                                    ------------------------------
                                    1 (конец       2    ...   T
                                    квартала, в
                                    котором город
                                    осуществил
                                    первые инвес-
                                    тиции в про-
                                    ект)
------------------------------------------------------------------
1    2                       3      4              5    6     7
------------------------------------------------------------------
1    Текущий ЧДД бюджета с
     участием города Москвы
     в проекте

2    Текущий ЧДД бюджета
     без участия города
     Москвы в проекте

3    Разница между текущим
     ЧДД бюджета с участием
     города Москвы в
     проекте и текущим ЧДД
     бюджета без участия
     города Москвы в
     проекте (стр.1-стр.2)
------------------------------------------------------------------
     Период окупаемости  затрат  города Москвы на участие в проекте
определяется как период от начала  вложения  инвестиций  города  до
момента их окупаемости.  Дисконтированный период окупаемости затрат
города Москвы определяется как период времени  от  начала  вложения
инвестиций  до  момента,  когда разница между текущим ЧДД бюджета с
участием города Москвы в проекте и текущим ЧДД бюджета без  участия
города Москвы в проекте становится и остается неотрицательной.
     Дисконтированный период окупаемости затрат  города  Москвы  не
должен  превышать  количество  лет,  равное  округленному  значению
результата деления единицы на  ставку  дисконтирования.  В  случае,
если   данное   условие  не  выполняется,  необходимо  предоставить
обоснование превышению дисконтированного периода окупаемости затрат
города Москвы над рекомендуемым значением.
     3.14. Расчет показателей эффективности деятельности Общества в
период реализации проекта

     Таблица 3.14.1.

      Показатели эффективности деятельности Общества в период
                        реализации проекта

------------------------------------------------------------------
                                  По периодам жизненного цикла
                                  проекта (1...Т)
                                  --------------------------------
 Наименование показателей         1 (конец       ...        Т
                                  квартала,
                                  в котором
                                  город осу-
                                  ществил
                                  первые
                                  инвестиции
                                  в проект)
------------------------------------------------------------------
 1                                2              3          4
------------------------------------------------------------------
 Стоимость чистых активов

 Рентабельность активов

 Показатель интегральной
 доходности пакета акций
 Общества, находящегося в
 собственности города
 Москвы (только по полным
 годам)

 Отраслевые показатели
 эффективности, характери-
 зующие социальный эффект
 от использования бюджет-
 ных средств в рамках
 проекта
------------------------------------------------------------------
     Методика расчета    отраслевых    показателей   эффективности,
характеризующих  социальный  эффект  от   использования   бюджетных
средств в рамках проекта, приводится ниже Таблицы 3.14.1., и должна
включать  описание  каждого   показателя,   расчетную   формулу   с
расшифровкой  составляющих  и  обоснование  выбора рассматриваемого
показателя для характеристики социального эффекта от  использования
бюджетных средств в рамках проекта.
     Порядок оценки  достижения  значений  отраслевых   показателей
эффективности,  характеризующих  социальный эффект от использования
бюджетных средств в рамках проекта,  разрабатывается и утверждается
отраслевым  департаментом,  осуществляющим  функции  по координации
деятельности  соответствующего  акционерного  общества.  Показатель
интегральной  доходности  пакета  акций  Общества,  находящегося  в
собственности города Москвы
     Рассчитывается на   основе   расчетных   данных  по  следующей
формуле:

                  РСi1 - РСi0 + Di
           ПИДi = ----------------  ,
                        РСi0

     где
     ПИДi -   интегральная  доходность  пакетов  акций  акционерных
обществ,  находящихся в собственности города Москвы, по итогам i-го
года;
     РСi1 -  стоимость  чистых  активов  Общества  на  конец   i-го
финансового года, приходящихся на долю города Москвы;
     РСi0 -  стоимость  чистых  активов  Общества  на  начало  i-го
финансового года, приходящихся на долю города Москвы;
     Di - сумма дивидендов,  приходящихся на  долю  города  Москвы,
которые  должны быть выплачены акционерным обществом в течение i-го
финансового года;
     i - индекс расчетного года.
     3.15. Анализ чувствительности
     Анализ чувствительности  -  анализ  влияния  изменений объемов
продаж,  себестоимости  и   других   факторов   на   рентабельность
инвестиционного проекта.
     В целях   создания   ТЭО   необходимо   предусмотреть   анализ
чувствительности по следующим параметрам в зависимости от изменения
(по сравнению с базовым вариантом),  основных параметров, способных
оказать  существенное  влияние  на  результаты  реализации проекта,
например, таких как:
     - увеличения инвестиционных затрат на 10%;
     - снижения объема производства (реализации) продукции на 10%;
     - увеличения себестоимости реализованной продукции на 10%;
     - увеличения процента за кредит в 1,1 раза.
     Результаты сопоставления   следует  представить  в  таблице  и
сделать заключение степени  чувствительности  Проекта  к  различным
параметрам

     Таблица 3.15.a.

    Анализ чувствительности проекта создания Общества, млн.руб.

------------------------------------------------------------------
Наименование             Всего По периодам жизненного цикла
показателей                    проекта (1...Т)
                               -----------------------------------
                               1 (конец квартала, в  2   ...  Т
                               котором город осуще-
                               ствил первые инвес-
                               тиции в проект)
------------------------------------------------------------------
1                        2     3                     4   5    6
------------------------------------------------------------------

   Базовый вариант

Инвестиции по периодам

Текущий ЧДД бюджета с
участием города Москвы
в проекте

Текущий ЧДД бюджета
без участия  города
Москвы в проекте

Бюджетный  эффект              -                         -    -
участия города Москвы
в проекте

Индекс рентабельности          -                         -    -
участия города Москвы
в проекте

Показатель интегральной
доходности обыкновенных
акций Общества

     Вариант 1

Инвестиции по периодам

Текущий ЧДД бюджета с
участием города Москвы
в проекте

Текущий ЧДД бюджета
без участия  города
Москвы в проекте

Бюджетный эффект               -                         -    -
участия города Москвы
в проекте

Индекс рентабельности          -                         -    -
участия города Москвы
в проекте

Показатель интегральной
доходности обыкновенных
акций Общества

     Вариант 2

Инвестиции по периодам

Текущий ЧДД бюджета с
участием   города
Москвы в проекте

Текущий ЧДД бюджета
без участия  города
Москвы в проекте

Бюджетный  эффект              -                         -    -
участия города Москвы
в проекте

Индекс рентабельности          -                         -    -
участия города Москвы
в проекте

Показатель интегральной
доходности обыкновенных
акций Общества
------------------------------------------------------------------
     После проведения  анализа  чувствительности необходимо сделать
вывод о параметре, способном оказать наиболее сильное отрицательное
воздействие на результат реализации проекта.
     Выделить существенные параметры проекта,  к которым  относятся
расчетные константы и переменные величины такие,  что изолированное
изменение значения параметра на 1%  приводит к изменению бюджетного
эффекта  проекта более чем на 1%.  Для указанных параметров проекта
рассчитать критические значения,  т.е.  такие значения, при которых
Бюджетный  эффект  от  проекта  (ЧДДбсу)  становится  равным  нулю.
Результаты анализа представить в виде следующей таблицы:

     Таблица 3.15.b.

------------------------------------------------------------------
N   Наименование  Изменение         Критиче-  Направление Значение
пп  расчетного    (в %) Бюджетного  ское зна- изменения   парамет-
    параметра     эффекта участия   чения па- параметра,  ра, ис-
                  города Москвы в   раметра   вызывающе-  пользуе-
                  проекте (Эу) при            го сниже-   мое в
                  изменении рас-              ния бюджет- расчетах
                  четного парамет-            ного эффек-
                  ра на 1%                    та (Эу)
------------------------------------------------------------------
1   2             3                 4         5           6
------------------------------------------------------------------
1   Параметр 1

2   Параметр 2

    ...
    ...
------------------------------------------------------------------

     3.16. Возможные риски и меры по их нейтрализации
     В данном  разделе следует предусмотреть и описать риски,  т.е.
возможности  возникновения  условий,  которые  могут   привести   к
негативным   последствиям   для   всех   или  отдельных  участников
создаваемого Общества,  в особенности для города Москвы.  Здесь  же
следует  описать  предусматриваемые  проектом  меры,  которые могут
предотвратить  наступление  рисковых  ситуаций  или  нейтрализовать
возможные риски.
     В данном   разделе   также   приводятся   оптимистический    и
пессимистический   варианты   проекта.   Пессимистический   вариант
рассчитывается с учетом одновременного воздействия  всех  факторов,
учитываемых  в  разделе "Анализ чувствительности".  Оптимистический
вариант предусматривает одновременное действие тех же факторов,  но
с учетом их аналогичного изменения в лучшую сторону.
     Результаты расчетов вариантов представляются  в  виде  таблиц,
аналогичных Таблице 3.15.a., где вместо Вариантов предусматриваются
оптимистичный и пессимистичный сценарии,  базовый вариант  остается
без изменений
     3.17. Выводы и предложения.
     В выводах   по   ТЭО  необходимо  дать  результирующую  оценку
целесообразности участия города Москвы в создании Общества,  прежде
всего   с  точки  зрения  бюджетной  эффективности.  Выводы  должны
содержать значения следующих показателей: ЧДДбсу, ЧДДббу, Эу, ПИДi,
IRR, DPP.
     При этом   обязательными   условиями   обоснования   бюджетной
эффективности участия города Москвы в проекте являются:
     - положительное значение ЧДДбсу;
     - Иру > = бюджетной нормы дисконта,
     - IRR >  =  бюджетной  нормы  дисконта  (в  случае  отклонения
значения  IRR  от  рекомендуемых  значений  необходимо предоставить
обоснование),
     - Дисконтированный  период окупаемости затрат города Москвы не
должен  превышать  количество  лет,  равное  округленному  значению
результата  деления  единицы  на ставку дисконтирования.  В случае,
если  данное  условие  не  выполняется,   необходимо   предоставить
обоснование превышению дисконтированного периода окупаемости затрат
города Москвы над рекомендуемым значением.
     Предложения по ТЭО в целом должны содержать:
     - рекомендуемую финансовую схему осуществления проекта;
     - рекомендуемые  вид  и  долю  взноса города Москвы в уставный
капитал создаваемого Общества;
     - другие предложения,  связанные с важнейшими организационными
вопросами создания и последующей деятельности Общества.

     4. Типовой макет и методические рекомендации по разработке
        ТЭО участия города Москвы в действующем хозяйственном
        обществе

     Настоящий типовой  макет  технико-экономического   обоснования
(ТЭО)   предназначен   для  обоснования  участия  города  Москвы  в
действующем хозяйственном обществе,  которое  осуществляется  путем
приобретения   городом   акций   или   долей  в  уставном  капитале
хозяйственного общества в следующих случаях:
     - при  внесении  имущества  и (или) исключительных прав города
Москвы в уставные капиталы действующих открытых акционерных обществ
в  порядке  оплаты  размещаемых дополнительных акций при увеличении
уставных капиталов этих обществ (согласно  статье  25  Федерального
закона от 21.12.2001 N 178-ФЗ);
     - при  оплате  дополнительно  выпускаемых  акций   действующих
акционерных обществ, у которых город имеет в собственности более 25
процентов акций,  с целью сохранения доли города Москвы в  уставных
капиталах  этих  обществ (согласно статье 40 Федерального закона от
21.12.2001 N 178-ФЗ);
     - при  предоставлении  бюджетных инвестиций юридическим лицам,
не являющимся  государственными  и  муниципальными  учреждениями  и
государственными  и  муниципальными  унитарными предприятиями,  что
влечет  возникновение  права   собственности   города   Москвы   на
эквивалентную  часть  уставных  капиталов  этих  обществ  (согласно
статье 80 Бюджетного кодекса РФ);
     - при  приобретении городом Москвой акций или долей в уставном
капитале хозяйственного общества у третьих лиц.
     Данный Типовой  макет  может  также применяться при разработке
технико-экономических обоснований и расчетах показателей  бюджетной
эффективности  предоставления  субсидий из бюджета города Москвы (в
соответствии со статьей  78  Бюджетного  кодекса  РФ)  и  бюджетных
кредитов (в соответствии со статьей 93.2 Бюджетного кодекса РФ),  а
также  при  обосновании  инвестиционных  проектов,   осуществляемых
хозяйственными обществами с долей города Москвы.
     При разработке ТЭО  осуществления  инвестиционного  проекта  и
приобретения городом дополнительных акций действующего общества,  в
котором  город  Москва  уже  имеет  долю   в   уставном   капитале,
обязательной  составной  частью  ТЭО  (приложением  к ТЭО) является
стратегический бизнес-план Общества,  разработанный и оформленный в
полном  соответствии  с  требованиями,  изложенными  в Методических
рекомендациях   по   составлению    стратегического    бизнес-плана
акционерного  общества,  акции  которого  находятся в собственности
города Москвы,  утвержденных настоящим Постановлением.  При этом во
всех  случаях  подраздел "Основные сведения об Обществе" ТЭО должен
быть дополнен информацией о городском заказе на продукцию  (работы,
услуги)  Общества,  участии Общества в реализации городских целевых
программ,  доле  доходов,  получаемых  Обществом  по  договорам   с
органами исполнительной власти города Москвы, а также от реализации
услуг непосредственно населению.
     4.1. Резюме
     В резюме проекта участия города Москвы в действующем  Обществе
должны быть кратко изложены следующие основные моменты:
     - цель проекта;
     - основные   виды   деятельности   Общества,   его  участие  в
реализации городских программ и выполнении работ  (оказании  услуг)
по городскому заказу;
     - основные  показатели  финансово-хозяйственной   деятельности
Общества (рекомендуется оформить в виде следующей таблицы);

     Таблица 4.1.

     Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности
                             Общества

--------------------------------------------------------------------
N     Наименование  Едини-  Пред-   Текущий   План   Прирост +
пп    показателей   ца из-  шест-   год       на     (снижение-)
                    мере-   вующий  (ожидае-  следу- по сравнению
                    ния     год     мое вы-   ющий   с текущим годом
                            (отчет) полнение) год    ---------------
                                                     По       В
                                                     абсолют- %
                                                     ной ве-
                                                     личине
--------------------------------------------------------------------
1     2             3       4       5         6      7        8
--------------------------------------------------------------------
 1    Уставный      млн.
      капитал       руб.

 2    Чистые        млн.
      активы        руб.

2.1   Чистые        руб.
      активы в
      расчете на
      1 акцию (на
      долю в
      размере 1%
      от уставно-
      го капитала
      в обществах
      с ограничен-
      ной ответст-
      венностью)

 3    Выручка от    млн.
      реализации    руб.
      продукции
      (без НДС и
      акцизов)

 4    Чистая        млн.
      прибыль       руб.
      (убыток)

 5    Выплачено     млн.
      дивидендов    руб.
      (распределе-
      на чистая
      прибыль Об-
      щества меж-
      ду участни-
      ками Общес-
      тва) по
      итогам
      соответст-
      вующего го-
      да, всего:

      в том числе:

5.1   На  1         руб.
      обыкновен-
      ную акцию
      (на долю в
      размере 1%
      от уставно-
      го капитала
      в обществах
      с ограничен-
      ной ответст-
      венностью)

5.2   На 1          руб.
      привилеги-
      рованную
      акцию

 6    Отчисления
      от чистой
      прибыли на
      нужды Обще-
      ства:

6.1   резервный     млн.
      фонд          руб.

6.2   фонд          млн.
      накопления    руб.

6.3   на            млн.
      дивиденды     руб.

6.3.1 в том числе
      на дивиденды,
      приходящиеся
      на долю го-
      рода Москвы

6.4   на иные
      потребности

 7    Инвестиции    млн.
      в основной    руб.
      капитал за
      счет всех
      источников
      финансирова-
      ния, всего:

      в том числе:

7.1   За счет       млн.
      собственных   руб.
      средств

7.2   За счет       млн.
      привлечен-    руб.
      ных средств

 8    Среднегодо-   млн.
      вая стои-     руб.
      мость основ-
      ных фондов

 9    Рентабель-    %
      ность активов

10    Рентабельно   %
      сть продаж

11    Средне-спи-   чел.
      сочная чис-
      ленность ра-
      ботников

12    Средняя       руб.
      заработная
      плата в
      месяц

13    Начисленная   млн.
      сумма         руб.
      налогов,
      всего:

13.1  в том числе   млн.
      сумма         руб.
      налогов,
      подлежащая
      перечисле-
      нию в бюд-
      жет города
      Москвы

14    Коэффициент   доли
      текущей       ед.
      ликвидности

15    Коэффициент   доли
      обеспечен-    ед.
      ности соб-
      ственным и
      оборотными
      средствами
--------------------------------------------------------------------

     Коэффициент текущей   ликвидности   (безразмерная    величина)
характеризует  ожидаемую  платежеспособность  Общества  на  период,
равный средней  продолжительности  одного  оборота  всех  оборотных
средств.  Экономический смысл исчисления данного показателя состоит
в том, что Общество погашает краткосрочные обязательства в основном
за   счет  текущих  активов,  следовательно,  если  текущие  активы
превышают по величине  текущие  обязательства,  то  Общество  может
рассматриваться    как    успешно   функционирующее.   Оптимальными
значениями этого коэффициента являются:  min>=1,5;  opt>=2,  а  его
разумный   рост   в  динамике,  как  правило,  рассматривается  как
положительная   тенденция.    Коэффициент    текущей    ликвидности
рассчитывается по следующей формуле:

                              Атек
     где:        Ктек.ликв. = ----  ,
                              Птек

     Атек - все оборотные (мобильные) средства - значение по строке
"Итого по разделу II" (код 290) бухгалтерского баланса;
     Птек - краткосрочные обязательства - значение по строке "Итого
по разделу V" (код 690) бухгалтерского баланса.
     Коэффициент обеспеченности   оборотных   активов  собственными
источниками финансирования (безразмерная  величина)  -  показывает,
какая  часть  оборотных  активов  Общества  финансируется  за  счет
собственных средств. Рост данного показателя является положительной
тенденцией  и  говорит  о  снижении зависимости Общества от внешних
кредиторов.  Оптимальные   значения   коэффициента   обеспеченности
собственными источниками финансирования: Кобеспеч>= 0,1- 0,3.
     Данный показатель рассчитывается по формуле:

                             СОС
     где:       Кобеспеч. = -----  ,
                             Аоб

     СОС - собственные оборотные средства -  разность  значений  по
строке  "Итого  по  разделу  III"  (код  490) и по строке "Итого по
разделу I" (код 190) бухгалтерского баланса.
     Аоб -  оборотные активы - значение по строке "Итого по разделу
II" (код 290) бухгалтерского баланса.
     - уставный   капитал   Общества  и  его  разделение  на  акции
различных типов (доли);
     - состав  акционеров  (участников)  Общества  и  распределение
акций (долей в уставном капитале) между ними;
     - краткое   описание   целей,  условий  и  параметров  эмиссии
дополнительных акций Общества;
     - краткое  описание  инвестиционного  проекта,  для реализации
которого  планируется  увеличить  уставный  капитал  Общества  либо
получить бюджетный кредит;
     - краткое   описание   проекта,   для   реализации    которого
планируется  приобретение  городом  Москвой акций (долей в уставном
капитале) Общества у третьих лиц;
     - величина  и стоимость пакета акций или доли,  приобретаемого
городом;
     - на  каких  условиях  (включая условия оплаты) предполагается
приобрести пакет акций или долю;
     - дополнительные  расходы (потери,  включая налоговые льготы),
которые понесет бюджет  города  Москвы  после  приобретения  пакета
акций или доли Общества;
     - преимущества   (эффект),   которые   получит   Общество   от
реализации  проекта  и  от  участия города Москвы в данном Обществе
(проекте);
     - преимущества  финансового  (в  том числе бюджетный эффект) и
нефинансового характера,  которые получит город Москва от участия в
данном Обществе (проекте);
     - основные показатели эффективности  деятельности  Общества  в
целом  (внутренняя норма доходности (IRR),  дисконтированный период
окупаемости (DPP));
     При этом   обязательными   условиями   обоснования   бюджетной
эффективности участия города Москвы в проекте являются:
     - положительное значение ЧДДбсу;
     - Иру > = бюджетной нормы дисконта,
     - IRR  >  =  бюджетной  нормы  дисконта  (в  случае отклонения
значения IRR  от  рекомендуемых  значений  необходимо  предоставить
обоснование),
     - Дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы  не
должен  превышать  количество  лет,  равное  округленному  значению
результата деления единицы на  ставку  дисконтирования.  В  случае,
если   данное   условие  не  выполняется,  необходимо  предоставить
обоснование превышению дисконтированного периода окупаемости затрат
города Москвы над рекомендуемым значением.
     - возможные риски для бюджета города,  связанные с участием  в
проекте, и меры по их минимизации;
     - выводы и предложения.
     4.2. Основные сведения об Обществе
     Данный раздел заполняется аналогично пункту  2.  "Методических
рекомендаций    по    составлению    стратегического    бизнесплана
акционерного общества,  акции которого  находятся  в  собственности
города  Москвы",  утвержденных  настоящим Постановлением,  с учетом
специфики организационно-правовой формы хозяйственного  общества  и
его   типа,   т.е.  для  обществ  с  ограниченной  ответственностью
предоставляется информация по участникам Общества, долях в уставном
капитале,  размеру  чистой  прибыли Общества,  распределяемой между
участниками Общества, и так далее.
     Дополнительно указывается следующая информация:
     4.2.1. Сведения об объектах социально-культурного  назначения,
находящихся  на  балансе  Общества (представляются в виде следующей
таблицы):

     Таблица. 4.2.1.

             Объекты социально-культурного назначения

------------------------------------------------------------------
N   Наименование    Общая      Год постройки    Место    Примеча-
пп    объекта       площадь    год реконструк-  располо- ния
                    помещений, ции              жения
                    кв.м
------------------------------------------------------------------
1   2               3          4                5        6
------------------------------------------------------------------
    Итого                      X                X        X
------------------------------------------------------------------

     4.2.2. Сведения  об автомобильном парке (представляются в виде
следующей таблицы):

     Таблица. 4.2.2.

     Характеристика автомобильного парка (по основным группам)

------------------------------------------------------------------
N    Марка автомобиля   Год изготовления/   Пробег,    Процент
пп                      приобретения        тыс.км     износа
------------------------------------------------------------------
1    2                  3                   4          4
------------------------------------------------------------------

     4.2.3. Сведения  о  дебиторской  и  кредиторской задолженности
Общества.
     Указать кредиторов  и  дебиторов,  величина  задолженности  по
каждому из которых составляет не менее 10 процентов от общей  суммы
задолженности, с выделением просроченной задолженности за последний
квартал  перед   составлением   ТЭО.   При   наличии   просроченной
кредиторской  и  дебиторской  задолженности указываются ее основные
условия   (процентная   ставка,   штрафные   санкции,    пени)    и
предполагаемые сроки погашения.
     Сведения указываются на дату  окончания  последнего  квартала,
предшествовавшего составлению ТЭО.
     Сведения о дебиторской и кредиторской  задолженности  Общества
представляются в виде следующих таблиц:

     Таблица. 4.2.3.a.

      Структура кредиторской задолженности Общества, млн.руб.

------------------------------------------------------------------
 Наименование      Срок наступления платежа
 показателей       -----------------------------------------------
                   До 30   От 30   От 60    От 90   От 180  Более
                   дней    до 60   до 90    до 180  дней    1
                           дней    дней     дней    до 1    года
                                                    года
------------------------------------------------------------------
 1                 2       3       4        5       6       8
------------------------------------------------------------------
 Заемные
 средства,
 в том числе
 просроченная
 задолженность

 в том числе:

 Банковские
 кредиты

 Облигационные
 займы

 Прочие

 Кредиторская
 задолженность,
 в том числе
 просроченная

 в том числе:

 Перед
 поставщиками и
 подрядчиками

 Перед дочерними
 и зависимыми
 обществами

 По оплате труда

 Прочая
 кредиторская
 задолженность

 Задолженность
 перед бюджетом
 и внебюджетными
 фондами,

 в том числе
 просроченная

 Итого
------------------------------------------------------------------

     Таблица. 4.2.3.b.

                        Основные кредиторы

-------------------------------------------------------------------
Кредитор   Просроченная             Текущая задолженность    Приме-
           задолженность                                     чание
           -------------------------------------------------
           Сумма   Дата     Дата    Сумма   Дата    Дата
           задол-  платежа  плани-  задол-  платежа планиру-
           жен-    по до-   руемо-  женнос- по до-  емого
           ности   говору   го ис-  ти,     говору  испол-
           млн.             полне-  млн.            нения
           руб.             ния     руб.
-------------------------------------------------------------------
1          2       3        4       5       6       7        8
-------------------------------------------------------------------

Кредитор 1

Кредитор 2

Кредитор 3

Кредитор 4

Итого              X        X               X       X        X

-------------------------------------------------------------------

     Если у    Общества    имеется    кредиторская   задолженность,
обеспеченная залогом,  то указываются величина  такой  кредиторской
задолженности,  форма и размер залога в денежном выражении, а также
перечень заложенного имущества.
     Если у  Общества существуют дочерние общества,  то указываются
общие  размеры  кредиторской  задолженности   между   Обществом   и
дочерними  обществами,  а  также размеры кредиторской задолженности
каждого из дочерних обществ между собой.

     Таблица. 4.2.3.c.

      Структура дебиторской задолженности Общества, млн.руб.

------------------------------------------------------------------
 Наименование     Срок наступления платежа
 показателей      ------------------------------------------------
                  До 30   От 30   От 60   От 90   От 180   Более
                  дней    до 60   до 90   до 180  дней     1 года
                          дней    дней    дней    до 1
                                                  года
------------------------------------------------------------------
 1                2       3       4       5       6        7
------------------------------------------------------------------
 Дебиторская
 задолженность,
 в том числе
 просроченная
 задолженность

 в том числе:

 Покупатели
 и заказчики

 Векселя к
 получению

 Задолженность
 дочерних и
 зависимых
 обществ

 Задолженность
 участников
 (учредителей)
 по взносам
 в уставный
 капитал

 Авансы выданные

 Прочие дебиторы

 Итого
------------------------------------------------------------------

     Таблица. 4.2.3.d.

                         Основные дебиторы

--------------------------------------------------------------------
Дебитор Просроченная задолженность  Текущая задолженность      При-
        -----------------------------------------------------  ме-
        Сумма      Дата    Дата     Сумма     Дата    Дата     ча-
        задолжен-  платежа планиру- задолжен- платежа плани-   ние
        ности,     по до-  емого    ности,    по до-  руемого
        млн.руб.   говору  исполне- млн.руб.  говору  исполне-
                           ния                        ния
--------------------------------------------------------------------
1       2          3       4        5         6       7        8
--------------------------------------------------------------------
Деби-
тор 1

Деби-
тор 2

Деби-
тор 3

Деби-
тор 4

Итого              X       X                  X       X        X
--------------------------------------------------------------------

     4.2.4. Расчеты с бюджетом.
     Сведения о расчетах Общества с бюджетом представляются в  виде
следующих таблиц:

     Таблица. 4.2.4.a.

  Расчеты с бюджетами (заполняется за два завершенных финансовых
     года, предшествовавших составлению ТЭО; по текущему году
           представляются прогнозные данные), млн.руб.:

-------------------------------------------------------------------
Наимено-   Год              Год                  Год текущий
вание                                            (прогноз)
показа-    --------------------------------------------------------
телей      Феде- Субъ- Мест Феде-  Субъ-  Мест-  Феде-  Субъ- Мест-
           раль  екта  ный  раль   екта   ный    раль-  екта  ный
           ный   РФ         ный    РФ            ный    РФ
-------------------------------------------------------------------
1          2     3     4    5      6      7      8      9    10
-------------------------------------------------------------------
Получено
бюджетных
средств

Перечис-
лено
средств
в бюджет

В том
числе: по
налоговым
платежам,
штрафы,
пени

Объем
получен-
ных льгот

В том
числе: по
налоговым
платежам

Задолжен-
ность на
конец
периода

Итого
-------------------------------------------------------------------

     Таблица. 4.2.4.b.

    Текущие обязательства перед бюджетами (заполняется на конец
   последнего отчетного квартала, предшествовавшего составлению
                         ТЭО), млн. руб.:
------------------------------------------------------------------
Наименование  Просро-  Срок наступления платежа
показателей   чено     -------------------------------------------
                       До 30  От 30  От 60  От 90   От 180  Более
                       дней   до 60  до 90  до 180  дней 1  года
                              дней   дней   дней    до 1
                                                    года
------------------------------------------------------------------
1             2        3      4      5      6       7       8
------------------------------------------------------------------
Федеральный
бюджет

Из них:
по налогам,
по штрафам,
пеням

Бюджет
субъекта РФ

Из них:
по налогам
по штрафам,
пеням

Местный
бюджет

Из них:
по налогам
по штрафам,
пеням

Итого
------------------------------------------------------------------

     4.2.5. Потребность    в     финансировании     и     источники
финансирования.
     Приводится анализ  за   два   завершенных   финансовых   года,
предшествующих  дате  составления  ТЭО,  и  прогноз за текущий год.
Сведения  о  потребности   в   финансировании   и   об   источниках
финансирования приводятся в виде следующих таблиц:

     Таблица. 4.2.5.a.

           Потребность в финансовых ресурсах, млн. руб.

------------------------------------------------------------------
Наименование показателей                  Год   Год      Год
                                                         (текущий,
                                                         прогноз)
------------------------------------------------------------------
1                                         2     3        4
------------------------------------------------------------------
Расходы на нематериальные активы

Расходы на приобретение зданий и
сооружений

Расходы на приобретение машин и
оборудования

Финансовые вложения

Затраты на лизинг, аренду

Затраты на приобретение/освоение
новых технологий

Расходы на покрытие задолженности

Расходы на оборотный капитал

Заработная плата и отчисления

Прочие расходы

Итого
------------------------------------------------------------------

     Таблица. 4.2.5.b.

                Источники финансирования, млн.руб.

------------------------------------------------------------------
Наименование показателей                   Год   Год     Год
                                                         (текущий,
                                                         прогноз)
------------------------------------------------------------------
1                                          2     3       4
------------------------------------------------------------------
Собственные средства, в том числе:

  -   Уставный капитал

  -   Прибыль от основной деятельности

  -   Прибыль от прочей деятельности

  -   Амортизационные отчисления

  -   Резервный фонд

  -   Резервы предстоящих расходов и
      платежей

  -   Иные виды собственных средств

Привлеченные средства, в том числе:

  -   Краткосрочные кредиты

  -   Долгосрочные кредиты

  -   Эмиссия ценных бумаг

  -   Иные формы

  -   Лизинг

  -   Бюджетные кредиты

  -   Бюджетные инвестиции

  -   Субсидии, субвенции (целевое
      финансирование)

Итого
------------------------------------------------------------------

     4.2.6. Основные  виды  деятельности  и  их   доля   в   объеме
реализации (выручки).
     Указываются основные виды деятельности Общества и доли  объема
реализации (доли выручки) Общества от каждого из них в общем объеме
реализации  (выручки)   за   два   завершенных   финансовых   года,
предшествующих  дате  составления  ТЭО,  и  за  текущий год;  и вид
деятельности,  который является преобладающим и имеет  приоритетное
значение для Общества.

     Таблица. 4.2.6.

     Основные виды деятельности и их доля в объеме реализации
                             (выручки)
------------------------------------------------------------------
Наименование показателей       Год, %   Год, %         Год
                                                       (текущий,
                                                       прогноз), %
------------------------------------------------------------------
1                              2        3              4
------------------------------------------------------------------

Вид деятельности 1

Вид деятельности 2

Вид деятельности 3
------------------------------------------------------------------

     4.2.7. Структура   затрат   на   производство   и   реализацию
продукции.

     Таблица. 4.2.7.

     Структура затрат на производство и реализацию продукции,
                             млн.руб.
----------------------------------------------------------------------
Наименование        Год             Год              Год (текущий,
показателей                                          прогноз)
                    --------------------------------------------------
                    Всего  В том    Всего  В том     Всего   В том
                           числе по        числе по          числе по
                           основно-        основно-          основно-
                           му виду         му виду           му виду
                           деятель-        деятель-          деятель-
                           ности           ности             ности
----------------------------------------------------------------------
1                   2      3        4      5         6       7
----------------------------------------------------------------------
Материальные
затраты, в том
числе:

- Сырье и
материалы

- Покупные
комплектующие,
изделия, полу-
фабрикаты

- Работы и
услуги произ-
водственного
характера,
выполненные
сторонним
организациям

- Топливо

- Энергия

- Затраты на
оплату труда

- Отчисления
на социальные
нужды

- Амортизация
основных средств

- Прочие затраты,
в том числе:

- Арендная плата

- Обязательные
  страховые платежи

- Проценты по
  кредитам банков

- Представительс-
  кие расходы

- Суточные и
  подъемные

- Налоги,
  включаемые в
  себестоимость
  продукции
  (работ, услуг)

- Иные затраты

Итого затраты на
производство и
реализацию про-
дукции

Себестоимость
продукции

Выпуск товаров
и услуг (без
внутреннего
оборота) в
фактических
ценах (без НДС,
акцизов и ана-
логичных обя-
зательных
платежей)
----------------------------------------------------------------------

     4.2.8. Система сбыта и источники сырья, материалов и услуг

     Таблица. 4.2.8.

    Система сбыта по каждому основному виду продукции (товаров,
                              услуг)

------------------------------------------------------------------
Наименование  Схема реализации                        Комментарии
продукции
(товаров,
услуг)
------------------------------------------------------------------
1             2                                       3
------------------------------------------------------------------
              Прямые продажи               _________%
              Собственная торговая сеть    _________%
              Контролируемая торговая сеть _________%
              Прямые продажи               _________%
              Собственная торговая сеть    _________%
              Контролируемая торговая сеть _________%
              Прямые продажи               _________%
              Собственная торговая сеть    _________%
              Контролируемая торговая сеть _________%
------------------------------------------------------------------

     Характер продаж
     цикличность ___________________________________________
     _______________________________________________________
     _______________________________________________________
     сезонность ____________________________________________
     _______________________________________________________
     _______________________________________________________

     Источники сырья, материалов и услуг.
     Указываются полные    фирменные    наименования    поставщиков
Общества,  на  которых  приходится  не менее чем 10%  всех поставок
товарно-материальных ценностей,  их доли в общем  объеме  поставок.
Отдельно  указывается,  какую  часть  в поставках Общества занимает
импорт.
     Рынки сбыта продукции (товаров, услуг) Общества.
     Указываются полные  фирменные  наименования  потребителей,  на
оборот  с  которыми  приходится  не менее чем 10%  общей выручки от
реализации продукции (товаров,  услуг) Общества,  и их доли в общем
объеме реализации.
     4.2.9. Участники Общества и его уставный капитал.
     В данном разделе следует привести динамику изменения уставного
капитала Общества и его разделение на акции различных типов (доли).
     Дать состав  акционеров (участников) Общества,  доля которых в
уставном капитале  составляет  1  и  более  процентов  с  указанием
конкретной  доли  этих  акционеров (участников) в уставном капитале
Общества.  Дать  характеристику  (в   том   числе   юридический   и
фактический адреса,  фамилии и телефоны руководителей,  виды и,  по
возможности,    основные     показатели     финансово-хозяйственной
деятельности) акционеров.
     - юридических лиц,  доля которых в уставном капитале  Общества
составляет 20 и более процентов.
     Описать, на какие цели  предполагается  использовать  денежные
средства   и   имущество,   полученные   в   результате  размещения
дополнительных акций.
     4.3. Описание проекта
     4.3.1. Цели и существо проекта.
     Если проект  участия  в  хозяйственных  обществах предполагает
приобретение  пакетов  акций  (долей)  у  третьих  лиц,   то   есть
отсутствие  изменения  уставного  капитала хозяйствующего общества,
описание  проекта  необходимо  рассматривать  как  проект  развития
Общества  на  расчетный период,  в котором город Москва становиться
акционером   (участником).    Разработка    данного    раздела    в
предусмотренном  виде  необходима  для  определения будущего потока
доходов в бюджет города Москвы.
     Если проект  участия  в  хозяйствующем  обществе  в  расчетный
период не  предполагает  приобретения  оборудования,  строительства
объектов  недвижимости  и  так  далее,  то  соответствующие разделы
описания проекта не включаются в ТЭО с указанием причин.
     4.3.2. Анализ рынка, концепция маркетинга.
     В тех  случаях,  когда  в  результате  осуществления   проекта
предполагается  либо  существенно  увеличить  объемы реализации уже
производимой продукции, либо начать производство новой продукции, в
данном подразделе должны быть приведены:
     - анализ структуры рынка и выявление его  сегментов  (фокусные
группы  среди  населения  с  определенным  уровнем доходов,  группы
предприятий,  государственные  и  региональные   нужды,   география
предполагаемого сбыта);
     - объемы  предполагаемого   рынка   сбыта   и   его   основные
характеристики (развивающийся, стабильный, сужающийся);
     - особенности сегмента рынка, на который ориентируется проект;
     - основные  сведения  о  конечных  потребителях.  Для  крупных
промышленных потребителей и оптовых покупателей указать, имеются ли
с  ними  предварительные  договоренности  о реализации намечаемой к
выпуску продукции;
     - динамика  спроса и цен на аналогичную продукцию за последние
3-5 лет и тенденции их изменения на последующие периоды;
     - текущие  и  прогнозируемые  темпы  инфляции  в анализируемом
секторе рынка;
     - характер спроса (равномерный или сезонный);
     - сведения  об  основных  конкурентах,  их  сильных  и  слабых
сторонах;
     - подробная характеристика  свойств  продукции,  намечаемой  к
производству Обществом, которые позволят завоевать рынок сбыта.
     Для проведения   маркетинговых   исследований    рекомендуется
использовать    материалы    государственной   статистики,   данные
социологических  опросов  и  выборочных  опросов   торгово-сбытовых
организаций,   средства   массовой  информации.  При  осуществлении
крупных   проектов   необходимо    привлекать    к    маркетинговым
исследованиям специализированные маркетинговые организации.  В этом
случае   отчет   о   маркетинговых   исследованиях,    составленный
специализированной организацией, должен быть приложен к ТЭО.
     В подразделе должны быть также подробно описаны  маркетинговые
мероприятия, а именно:
     - намечаемая организация системы  сбыта  (поставка  по  прямым
договорам,    реализация    через   торгово-сбытовые   организации,
организация сети фирменных магазинов и т.д.).
     Если предполагается  использовать  специализированные торговые
или   посреднические   организации,   то    дать    их    подробную
характеристику;
     - анализ альтернативных методов (программ) сбыта и обоснование
выбранных методов (выбранной программы) сбыта;
     - методы и затраты на проведение  рекламной  кампании,  другие
методы продвижения продукции на рынок;
     - ценовая политика и обоснование  уровня  цен  на  выпускаемую
продукцию   по   периодам   жизненного   цикла   проекта  с  учетом
необходимости завоевания рынка;
     - возможные действия конкурентов при появлении на рынке нового
производителя (либо при существенном увеличении  Обществом  выпуска
уже освоенной продукции) и предполагаемые меры противодействия;
     - требования  к  организации  производства  с   точки   зрения
необходимости гибко реагировать на изменяющуюся конъюнктуру спроса;
     - сведения  о  разработке  новых  продуктов  (работ,   услуг),
которые могут составить конкуренцию намечаемой к выпуску продукции,
и возможные действия Общества в этих случаях.
     Если в  результате  осуществления  проекта предполагается лишь
сохранить  существующие  объемы  выпуска  продукции,  то  в  данном
подразделе   необходимо   описать   мероприятия,  которые  позволят
удержать за собой  существующие  рынки  сбыта  и  сохранить  объемы
реализации продукции на действующем уровне.
     4.3.3. План   продаж   (реализации)   продукции    в    случае
осуществления проекта.
     План продаж и расчет выручки от реализации продукции (товаров,
услуг) в случае осуществления проекта необходимо представить в виде
таблицы,  аналогичной   таблице   3.4.3.   настоящих   Методических
рекомендаций.
     4.3.4. План реализации проекта.
     Календарный план-график.
     План реализации  проекта  и  календарный  план-график  проекта
необходимо   представить   в   виде   таблицы,  содержание  данного
подраздела должно соответствовать требованиям пункта 3.5. настоящих
Методических рекомендаций.
     4.3.5. Выбор технологии и оборудования.
     Данный подраздел   разрабатывается  в  тех  случаях,  когда  в
результате  осуществления  проекта  предусматривается   организация
нового  производства  либо  модернизация  действующего.  Содержание
данного   подраздела,    включая    расчетные    таблицы,    должно
соответствовать  требованиям  пункта  3.6.  настоящих  Методических
рекомендаций.
     4.3.6. Основные   строительные   и  архитектурно-планировочные
решения.
     Данный подраздел разрабатывается в тех случаях, когда в рамках
осуществления проекта  предусматривается  строительство  новых  или
реконструкция действующих объектов недвижимости. Содержание данного
подраздела должно соответствовать требованиям пункта 3.7  настоящих
Методических рекомендаций.
     4.3.7. Организация производства.
     Содержание данного  подраздела  должно  соответствовать пункту
3.8. настоящих Методических рекомендаций.
     4.3.8. Снабжение производства материальными ресурсами.
     Содержание данного подраздела  должно  соответствовать  пункту
3.9. настоящих Методических рекомендаций.
     4.3.9. Структура управления Обществом и кадры.
     Содержание данного  подраздела  должно  соответствовать пункту
3.10. настоящих Методических рекомендаций.
     4.4. Обоснование  величины  и  стоимости  пакета акций (доли),
приобретаемого городом Москвой
     В данном   разделе   следует   дать   логическое   обоснование
необходимости и целесообразности участия города Москвы  в  Обществе
(проекте)  с  организационной,  технологической,  финансовой и иных
точек зрения.  Следует показать,  что даст городу участие в  данном
Обществе  (проекте),  и  что  даст Обществу участие города Москвы в
нем.
     Привести основные  положения  и выводы независимого оценщика о
рыночной стоимости приобретаемого пакета акций (доли).  Если  акции
Общества  котируются  на фондовом рынке,  то привести динамику этих
котировок за последние 2-3 года и оценить пакет акций по  последним
котировкам.  Сопоставить  эти величины со стоимостью чистых активов
Общества, приходящейся на приобретаемый пакет акций.
     Если в   результате   осуществления   проекта   предполагается
внесение городом Москвой в уставный капитал  Общества  имущества  и
(или)  исключительных  прав,  привести  основные положения и выводы
независимого оценщика о стоимости имущества и (или)  исключительных
прав, вносимых городом в уставный капитал общества в порядке оплаты
дополнительных акций Общества.
     4.5. Расчет   показателей  эффективности  проекта  в  целом  и
бюджетной эффективности проекта с участием города Москвы в проекте.
     Оценку эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности
проекта с участием города Москвы в проекте следует  производить  на
основании расчета по Обществу в целом.
     Этот метод  предполагает  сопоставление  вариантов  реализации
проекта   с  участием  и  без  участия  города  Москвы  в  проекте.
Формирование варианта реализации проекта при участии города  Москвы
в проекте производится путем внесения соответствующих корректировок
в показатели варианта реализации проекта без участия города  Москвы
в проекте,  который,  в свою очередь,  сводится к прогнозу денежных
потоков по Обществу в целом.
     Исходные экономические   параметры   и   т.д.   рассчитываются
аналогично пункту 3.11.1. настоящих Методических рекомендаций.
     В данном  разделе,  на  основе обобщения информации предыдущих
разделов, необходимо:
     - определить общие и текущие затраты по проекту;
     - обосновать  выбранную  схему   финансирования   проекта   по
критерию максимального индекса рентабельности участия города Москвы
в Обществе при осуществлении проекта действующим Обществом с  долей
города Москвы. Схема финансирования должна определяться по критерию
максимального бюджетного эффекта  от  проекта  при  участии  города
Москвы в проекте;
     - определить показатели коммерческой эффективности  проекта  в
целом  и  для  отдельных  его участников при условии участия города
Москвы в Обществе (проекте);
     - определить  показатели  бюджетной  эффективности проекта при
участии города Москвы в данном проекте.
     Все таблицы  данного  раздела должны быть рассчитаны с помощью
Microsoft Excel с сохранением в ячейках расчетных формул.
     Рассчитываются показатели развития Общества (включая бюджетный
эффект с участием города Москвы в проекте) по  варианту  с  участии
города   Москвы   в  проекте.  Формы  расчетных  таблиц  и  расчеты
аналогичны представленным в  пункте  3.11.  настоящих  Методических
рекомендаций (за исключением таблиц 3.11.10 и 3.11.11).
     При необходимости приводятся расчеты по  нескольким  вариантам
реализации  проекта  и  обосновывается  выбор  из  них оптимального
варианта (это может понадобиться,  прежде  всего,  для  обоснования
схемы финансирования проекта).
     Денежный поток и эффективность проекта  в  целом  при  участии
города Москвы в проекте оформляется в виде таблицы.

     Таблица 4.6.a.

   Денежные потоки и эффективность проекта в целом при варианте
             участия города Москвы в проекте, млн.руб.

------------------------------------------------------------------
N    Наименование           Всего   По периодам жизненного цикла
пп   показателей                    проекта (1...Т)
                                    ------------------------------
                                    1       2      ...     Т
------------------------------------------------------------------
1    2                      3       4       5      6       7
------------------------------------------------------------------
     Операционная
     деятельность

     Притоки

1    Выручка от реали-
     зации продукции
     (с НДС)

2    Прочие доходы

3    Итого притоков

4    Оттоки

5    Материальные расходы
     (с НДС)

6    Расходы на оплату
     труда

7    Прочие расходы с
     НДС,  а также
     налоги, учитываемые
     в составе расходов

8    НДС к уплате
     (скорректированный
     на НДС к зачету)

9    Налог на прибыль
     организаций

10   Итого оттоков

11   Сальдо потока от
     операционной
     деятельности
     (стр.3 - стр.10)

     Инвестиционная
     деятельность

12   Притоки

13   Реализация
     имущества, продажа
     акций и т.д. с
     учетом НДС и налога
     на  прибыль  от
     реализации имущества

14   Уменьшение
     оборотного капитала

15   Итого притоков
     Оттоки

16   Капиталовложения с
     НДС

17   Иные оттоки с НДС

18   Итого оттоков

19   Сальдо потока от
     инвестиционной
     деятельности
     (стр. 15 - стр.18)

20   Суммарное сальдо
     двух потоков
     (стр.11+стр.19)

21   Накопленное сальдо     -
     двух потоков

22   Коэффициент            -
     дисконтирования

23   Дисконтированное
     сальдо двух потоков
     (стр.20хстр.22)

24   Накопленное            -
     дисконтированное
     сальдо  двух потоков

25   Внутренняя норма               -       -      -       -
     доходности (IRR)

26   Дисконтированный               -       -      -       -
     период окупамости
     (DPP)

     Финансовая
     деятельность

27   Притоки

28   Внесение денежных
     средств в уставный
     капитал Общества

     в том числе взнос
28.1 города Москвы

29   Выборка   всех
     кредитов
     (размещение
     облигаций)

30   Итого притоков

     Оттоки

31   Возврат основного
     долга (с учетом
     капитализированных
     процентов) по всем
     кредитам

32   Оплата процентов  за
     кредиты  (купонного
     дохода)

33   Оплата комиссионных
     по кредитам

34   Выплата дивидендов

35   Итого оттоков

36   Сальдо потока от
     финансовой
     деятельности
     (стр.30 - стр.35)

37   Суммарное сальдо
     трех потоков
     (стр.20 + стр.36)

38   Накопленное сальдо     -
     трех потоков
     (текущий ЧД)

39   Коэффициент            -
     дисконтирования

40   Дисконтированное
     сальдо трех потоков
     (стр.37 хстр.39)

41   Накопленное            -
     дисконтированное
     сальдо  трех потоков
     (текущий ЧДД)

42   Чистый                         х       х      х       х
     дисконтированный
     доход   (ЧДД)
     проекта

43   Приведенная                    х       х      х       х
     терминальная
     стоимость проекта
------------------------------------------------------------------

     Показатели эффективности   проекта   в   целом   и   бюджетной
эффективности   проекта   с   участием   города  Москвы  в  проекте
рассчитываются как разница между показателями развития Общества  по
варианту  с  участием  и  по  варианту  без участия города Москвы в
проекте.
     Расчет бюджетного  эффекта проекта при варианте участия города
Москвы в проекте рекомендуется оформить в виде таблицы.

     Таблица 4.6.b.

   Расчет бюджетного эффекта проекта при варианте участия города
                    Москвы в проекте, млн.руб.
------------------------------------------------------------------
N   Наименование            Всего  По периодам жизненного цикла
пп  показателей                       проекта (1...Т)
                                   -------------------------------
                                   1        2       ...     T
------------------------------------------------------------------
1   2                       3      4        5       6       7
------------------------------------------------------------------
    Притоки по
    операционной
    деятельности

    Налоговая
    составляющая

1   Налог на прибыль
    организаций (в
    части, направля-
    емой в бюджет
    города Москвы)

2   Налог на имущест-
    во организаций

3   Налог_______ (из
    перечня налогов и
    сборов, перечисля-
    емых в бюджет горо-
    да Москвы в соот-
    ветствии с табли-
    цей 3.11.1.1.)

    Неналоговая
    составляющая

4   Единовременный
    платеж  за право
    аренды земельного
    участка

5   Дивиденды от учас-
    тия города Москвы в
    Обществе в качестве
    акционера

6   Терминальная                   Х        Х       Х
    стоимость операци-
    онного денежного
    потока бюджета го-
    рода Москвы (ТСоп)

7   Прочие поступления
    в бюджет города
    Москвы, связанные с
    реализацией проекта
    (расшифровать)

8   Всего притоков по
    операционной
    деятельности
    (сумма строк 1-7)

9   Коэффициент             Х
    дисконтирования (КД)

10  Дисконтированные
    притоки по
    операционной
    деятельности
    (стр.8хстр.9)

    Притоки по
    инвестиционной
    деятельности

11  Терминальная                   Х        Х       Х
    стоимость имущест-
    ва, принадлежащего
    городу Москве как
    участнику проекта
    (ТСимущ.)

12  Всего притоков по
    проекту (стр.10 +
    стр.11)

    Оттоки из бюджета
    города Москвы

    Оттоки по
    операционной
    деятельности

13  Предоставление
    отсрочки выплаты
    единовременного
    платежа за  право
    аренды земельного
    участка

14  Предоставление
    налоговых льгот

15  Прочие оттоки из
    бюджета, связанные
    по операционной
    деятельности
    (расшифровать)

16  Всего оттоков по
    операционной
    деятельности
    (сумма строк 13-15)

17  Коэффициент
    дисконтирования (КД)

18  Дисконтированные
    оттоки по
    операционной
    деятельности
    (стр.16хстр.17)

    Оттоки по
    инвестиционной
    деятельности

19  Стоимость инвестиций
    города Москвы

20  Коэффициент
    дисконтирования (КД)

21  Дисконтированная
    стоимость инвестиций
    города Москвы
    (стр.19хСтр.20)

22  Всего оттоков по
    проекту (стр.18 +
    стр.21)

23  Сальдо потока
    (стр.12-стр.22)

24  Накопленное  сальдо     -
    потока за расчетный
    период  (текущий ЧД
    бюджета)

25  Бюджетный эффект               Х        Х       Х       Х
    проекта с участием
    города Москвы в
    проекте (ЧДДбсу)
------------------------------------------------------------------

     Терминальная стоимость имущества, принадлежащего городу Москве
как  участнику  проекта  (ТСимущ.) отражает предполагаемую рыночную
стоимость имущества на момент окончания Проекта. Рассчитывается как
приведенная  терминальная  стоимость  проекта,  умноженная  на долю
города Москвы в проекте.
     Если рыночную  стоимость данного имущества на момент окончания
Проекта более обоснованно и целесообразно определять иным способом,
в зависимости от специфики Проекта, необходимо предствить подробное
обоснование выбора и расчета данной величины и использовать ее  при
расчете   бюджетной  эффективности  вместо  терминальной  стоимости
имущества.  В таком случае,  строка 11 Таблицы 4.6.b.  будет  иметь
название     "Предполагаемая     стоимость    продажи    имущества,
принадлежащего городу Москве как  участнику  Проекта"  и  содержать
значение данного показателя.
     4.6. Сравнение расчетных показателей эффективности  проекта  с
показателями эффективности аналогичных проектов.
     Обязательным условием участия города Москвы в проекте является
положительное значение ЧДДбсу.
     В случае реализации проекта в условиях конкурентной среды  при
наличии   рыночных   данных   о   реализации  аналогичных  проектов
необходимо провести сравнительный анализ показателей  эффективности
проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.
     4.7. Расчет  показателей  эффективности  проекта  в  целом   и
бюджетной   эффективности  проекта  без  участия  города  Москвы  в
проекте. Бюджетный эффект для города Москвы от участия в проекте.
     4.7.1. Оценку   эффективности  проекта  в  целом  и  бюджетной
эффективности проекта без участия города Москвы в  проекте  следует
производить основании расчетов по Обществу в целом.
     Следует рассчитать все показатели развития  Общества  (включая
бюджетный  эффект) по варианту без участия города Москвы в проекте.
Формы расчетных таблиц и расчеты аналогичны представленным в пункте
3.13  (тем,  которые  необходимы  для  данного  варианта) настоящих
Методических рекомендаций с учетом того,  что за базу расчетов, как
правило,  следует брать отчетные показатели финансово-хозяйственной
деятельности  Общества  за  последний  отчетный  период.  Если   по
варианту  без  участия  города  Москвы в проекте возможно несколько
сценариев развития Общества, то для дальнейших расчетов принимается
наиболее  вероятный сценарий,  а при равной вероятности - сценарий,
имеющий наибольшее значение бюджетного эффекта.
     В данном  разделе  необходимо  описать все изменения,  которые
могут возникнуть в ходе его реализации  при  варианте  без  участия
города  Москвы  в  проекте  по сравнению с вариантом участия города
Москвы в проекте. Следует также представить соответствующие расчеты
всех  показателей  развития  Общества,  на  которые  участие города
Москвы  в  проекте  оказывает  то  или  иное  влияние,  исходя   из
предположения,  что  город  Москва  в проекте не участвует.  Прежде
всего,  это необходимо в случае,  когда неучастие города  Москвы  в
Обществе   приводит  к  дополнительному  расходу  средств  Общества
(например, на обслуживание кредитов).
     Таким образом,  в  расчете  должны  быть  учтены все притоки в
бюджет и оттоки из бюджета, связанные с реализацией проекта.
     Форма таблиц  данного раздела разрабатывается в соответствии с
требованиями пункта 3.13. настоящих Методических рекомендаций.
     4.7.2. Расчет  ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте
оформляется в виде таблицы,  аналогичной  таблице  3.13.2.  В  этой
таблице  следует показать возможные дополнительные расходы бюджета,
вызванные неучастием города Москвы в Обществе (их расчет может быть
оформлен в виде отдельной таблицы).
     В частном случае,  когда осуществление проекта невозможно  без
участия  города  Москвы,  ЧДД  бюджета  без участия города Москвы в
проекте равен дополнительным дисконтированным расходам бюджета  (со
знаком  "минус"),  вызванным  неучастием  города  Москвы в Обществе
(проекте).
     4.7.3. Бюджетный  эффект  участия города Москвы в проекте (Эу)
рассчитывается как разница между  ЧДД  бюджета  с  участием  города
Москвы в проекте и ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте.

     Эу = ЧДДбсу - ЧДДббу (5)

     Не допускается  участие  города Москвы в проекте,  если ЧДДбсу
меньше нуля.

     4.7.4. Индекс рентабельности участия города Москвы  в  проекте
(Иру) рассчитывается по следующей формуле:

     Иру = Эу / ДОб

     Не допускается  участие  города  Москвы  в  проекте,  если Иру
меньше бюджетной нормы дисконта.

     4.7.5. Период окупаемости затрат города Москвы  на  участие  в
проекте   рассчитывается  исходя  из  данных  таблицы,  аналогичной
таблице 3.13.3. настоящих Методических рекомендаций.
     Период окупаемости  затрат  города Москвы на участие в проекте
определяется как период от начала  вложения  инвестиций  города  до
момента их окупаемости.  Дисконтированный период окупаемости затрат
города Москвы определяется как период времени  от  начала  вложения
инвестиций  города  до  момента,  когда  разница  между текущим ЧДД
бюджета с участием города Москвы в проекте и  текущим  ЧДД  бюджета
без   участия   города  Москвы  в  проекте  становится  и  остается
неотрицательной.
     Дисконтированный период  окупаемости  затрат  города Москвы не
должен  превышать  количество  лет,  равное  округленному  значению
результата  деления  единицы  на ставку дисконтирования.  В случае,
если  данное  условие  не  выполняется,   необходимо   предоставить
обоснование превышению дисконтированного периода окупаемости затрат
города Москвы над рекомендуемым значением.
     4.8. Расчет  показателей эффективности деятельности общества в
период  реализации  проекта   осуществляется   в   соответствии   с
требованиями пункта 3.14. настоящих Методических рекомендаций.
     4.9. Анализ чувствительности осуществляется в  соответствии  с
требованиями пункта 3.15. настоящих Методических рекомендаций.
     4.10. Возможные риски и меры по их нейтрализации и  устранению
В данном разделе следует предусмотреть, дать описание и оценить все
риски города Москвы,  связанные с приобретением пакета акций (доли)
Общества   (участием   в   проекте).   Здесь   же  следует  описать
рекомендуемые меры,  которые могут предотвратить или нейтрализовать
возможные риски.
     Содержание данного    подраздела    должно     соответствовать
требованиям пункта 3.16. настоящих Методических рекомендаций.
     4.11. Выводы и предложения.
     Выводы по  ТЭО  должны  содержать сведения о цене пакета акций
(доли),  общую оценку целесообразности приобретения городом Москвой
этого  пакета  акций  (доли)  Общества,  в том числе с точки зрения
бюджетной эффективности сделки (участия города Москвы в проекте).
     Выводы должны   содержать   значения   следующих  показателей:
ЧДДбсу, ЧДДббу, Эу, ПИДi, IRR, DPP.
     При этом   обязательными   условиями   обоснования   бюджетной
эффективности участия города Москвы в проекте являются:
     - положительное значение ЧДДбсу;
     - Иру > = бюджетной нормы дисконта,
     - IRR  >  =  бюджетной  нормы  дисконта  (в  случае отклонения
значения IRR  от  рекомендуемых  значений  необходимо  предоставить
обоснование),
     - Дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы  не
должен  превышать  количество  лет,  равное  округленному  значению
результата деления единицы на  ставку  дисконтирования.  В  случае,
если   данное   условие  не  выполняется,  необходимо  предоставить
обоснование превышению дисконтированного периода окупаемости затрат
города Москвы над рекомендуемым значением.
     Предложения по ТЭО в целом должны содержать:
     - рекомендуемую финансовую схему осуществления проекта;
     - рекомендуемые величину  и  форму  взноса  бюджетных  средств
города Москвы на реализацию проекта;
     - другие предложения,  связанные с важнейшими организационными
вопросами реализации проекта и деятельности Общества.

     5. Основные требования к ТЭО приобретения имущества в
        государственную собственность города Москвы

     5.4. ТЭО    приобретения    имущества    в     государственную
собственность города Москвы должно содержать следующие разделы:
     5.4.1. Резюме.
     5.4.2. Обоснование   необходимости  приобретения  имущества  в
государственную собственность города Москвы.
     5.4.3. Существо   проекта   и   обоснование   целесообразности
приобретения  имущества  в  государственную  собственность   города
Москвы.
     5.4.4. Анализ рынка данного вида имущества и  рынка  продукции
(товаров, услуг), производимой при использовании данного имущества.
     5.4.5. План осуществления проекта. Календарный план-график.
     5.4.6. Обоснование   целесообразности   приобретения   объекта
недвижимости по сравнению с  вариантом  строительства  аналогичного
объекта.
     5.4.7. Денежные потоки и эффективность  проекта  в  целом  при
участии города Москвы в проекте.
     5.4.8. Расчет  бюджетной  эффективности  проекта  приобретения
имущества в государственную собственность города Москвы.
     5.4.9. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с
показателями эффективности аналогичных проектов.
     5.4.10. Расчет показателей бюджетной эффективности проекта без
участия  города  Москвы  в  проекте.  Бюджетный эффект приобретения
имущества в государственную собственность города Москвы.
     5.4.11. Анализ чувствительности.
     5.4.12. Анализ    критериев    эффективности     использования
приобретаемого имущества.
     5.4.13. Возможные риски и меры по их нейтрализации.
     5.4.14. Предложения   о  порядке  эксплуатации  приобретаемого
недвижимого имущества в период до регистрации  права  собственности
города Москвы на данное имущество.
     5.4.15. Выводы.
     5.5. Представляемая в ТЭО информация должна быть достоверной и
обоснованной. Все подтверждающие материалы должны быть представлены
в отдельных приложениях к ТЭО.
     5.6. Продолжительность расчетного  периода  должна  составлять
количество  лет,  равное  округленному  значению результата деления
единицы на ставку дисконтирования. При выборе иного периода расчета
необходимо  предоставить  обоснование  изменения  продолжительности
расчетного периода.
     5.7. При  необходимости  в  конце  расчетного  периода  расчет
бюджетного  эффекта  ведется  с  позиции   продажи   приобретенного
имущества  на  момент окончания прогнозного периода,  хотя реальная
продажа имущества не осуществляется.
     При этом  инвестиционный  период  следует разбивать на периоды
продолжительностью в 1 квартал,  а период погашения основного долга
по  кредитам - на периоды,  соответствующие периодичности платежей,
но не более чем 1 квартал.
     5.8. Денежные   потоки  могут  выражаться  в  разных  валютах.
Первоначально денежные потоки следует учитывать в  тех  валютах,  в
которых  они  реализуются  (производятся поступления и платежи),  а
затем приводить все расчеты к единой валюте - рублю РФ.  Применение
в сводных расчетах другой валюты не допускается.
     5.9. Все стоимостные показатели ТЭО и финансовую реализуемость
проекта следует рассчитывать,  как правило,  в прогнозных ценах (то
есть ценах, учитывающих инфляцию). Учет инфляции в расчетах следует
производить  в  соответствии с разделом 9 Методических рекомендаций
по оценке эффективности ИП.
     Прогнозируемые темпы  инфляции и ставка рефинансирования Банка
России по годам расчетного периода должны приниматься по прогнозным
данным    Минэкономразвития   РФ.   В   случаях,   когда   прогнозы
Минэкономразвития РФ на долгосрочную  перспективу  не  разработаны,
могут   быть  использованы  экспертные  методы  расчета  прогнозных
показателей.  Методика расчета прогнозных показателей и примененный
математический  аппарат должны быть подробно описаны в приложении к
ТЭО.  Например,  можно использовать функцию Excel  "Тенденция"  или
иные аналогичные функции.
     Для целей настоящих Методических рекомендаций,  при отсутствии
соответствующих прогнозных данных Минэкономразвития РФ,  в расчетах
допускается принимать ставку рефинансирования  Банка  России  -  на
минимальном  уровне  за  последний  квартал.  Для  целей  настоящих
Методических  рекомендаций  бюджетная  норма  дисконта   и   ставка
капитализации   приравнивается   к  ставке  рефинансирования  Банка
России.
     5.10. Титульный  лист  ТЭО  должен содержать название проекта,
реквизиты разработчика ТЭО (полное название организации, контактная
информация, логотип), дату составления ТЭО в формате "месяц, год".
     На титульном листе в верхнем  правом  углу  должны  находиться
подпись   и   печать   (печать   -   для   юридических  лиц)  лица,
представляющего ТЭО в Департамент имущества города  Москвы  и  дата
подписания; в верхнем левом углу должна находится графа для отметки
о согласовании ТЭО отраслевым департаментом  (подпись  руководителя
отраслевого   департамента   с   расшифровкой   подписи   и   датой
согласования).  Если  лицом,  представляющим  ТЭО   в   Департамент
имущества   города   Москвы,  является  отраслевой  департамент  на
титульном листе в верхнем  правом  углу  должна  находится  подпись
руководителя  отраслевого  департамента  с  расшифровкой  подписи и
датой подписания в формате "число,  месяц,  год"),  отметка в левом
верхнем углу о согласовании не требуется.
     Текст ТЭО должен быть выполнен в формате Microsoft Word, а все
расчеты  должны  быть выполнены с использованием электронных таблиц
Microsoft Excel. Рекомендуется оформить расчеты в виде приложения к
ТЭО, а по тексту ТЭО вставлять копии необходимых таблиц (или только
части    этих    таблиц,    содержащие    результаты     расчетов),
конвертированные  в  формат  Microsoft  Word.  Представлять  ТЭО  и
расчеты к нему необходимо  как  на  бумажном  носителе,  так  и  на
магнитном  носителе  (дискете).  В  таблицах Microsoft Excel должны
быть сохранены расчетные формулы.
     5.11. Если  в  ходе  реализации  проекта  не предусматриваются
некоторые  расчетные  позиции  (например,   привлечение   кредитов,
осуществление     производственной    деятельности,    приобретение
оборудования и т.д.),  то соответствующие разделы не  включаются  в
ТЭО с указанием причин.

     6. Типовой макет и методические рекомендации по разработке ТЭО
        приобретения имущества в государственную собственность
        города Москвы

     Настоящий типовой   макет  технико-экономического  обоснования
(ТЭО)  предназначен  для  обоснования  приобретения   имущества   в
государственную собственность города Москвы.
     6.1. Резюме
     В резюме  проекта  приобретения  имущества  в  государственную
собственность города Москвы должны быть кратко  изложены  следующие
основные моменты:
     - цель приобретения имущества;
     - суть   проекта,   включая   описания   видов  приобретаемого
имущества и  обоснование  необходимости  приобретения  имущества  в
государственную собственность города Москвы;
     - социальные вопросы, решаемые проектом;
     - причины,  обусловливающие  участие  города  Москвы  в данном
проекте;
     - затраты на осуществление проекта;
     - сроки   реализации    проекта    (организационный    период,
инвестиционный период,  срок выхода на проектные показатели работы)
и его жизненный цикл;
     - основные финансовые результаты проекта;
     - основные   показатели   эффективности   Проекта   в    целом
(внутренняя   норма   доходности   (IRR),  дисконтированный  период
окупаемости (DPP));
     - основные    показатели   бюджетной   эффективности   проекта
(бюджетный эффект проекта  с  участием  города  Москвы  в  проекте,
бюджетный  эффект  проекта  без  участия  города  Москвы в проекте,
бюджетный  эффект  участия  города   Москвы   в   проекте,   период
окупаемости  затрат  города  Москвы;  индекс рентабельности участия
города Москвы в проекте);
     При этом   обязательными   условиями   обоснования   бюджетной
эффективности участия города Москвы в проекте являются:
     - положительное значение ЧДДбсу;
     - Иру > = бюджетной нормы дисконта,
     - IRR  >  =  бюджетной  нормы  дисконта  (в  случае отклонения
значения IRR  от  рекомендуемых  значений  необходимо  предоставить
обоснование),
     - Дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы  не
должен  превышать  количество  лет,  равное  округленному  значению
результата деления единицы на ставку дисконтирования;
     - основные риски,  связанные с осуществлением проекта,  и меры
по их минимизации;
     - выводы по проекту.
     Данные об основных финансовых результатах проекта приобретения
имущества  в  государственную  собственность  города  Москвы  также
рекомендуется представить в виде таблицы:

     Таблица 6.1.

  Основные финансовые результаты проекта приобретения имущества в
            государственную собственность города Москвы

------------------------------------------------------------------
Наименование показателей                                    Всего
------------------------------------------------------------------
1                                                           2
------------------------------------------------------------------
Объем средств, направленных на приобретение имущества

Чистый дисконтированный доход проекта

Бюджетный эффект проекта с участием  города Москвы в
проекте

Бюджетный эффект проекта без участия города Москвы в
проекте

Бюджетный эффект участия города Москвы в проекте

Индекс рентабельности участия города Москвы в проекте
Ставка дисконтирования
------------------------------------------------------------------

     6.2. Обоснование  необходимости   приобретения   имущества   в
государственную собственность города Москвы
     Назначение раздела -  посредством  подробного  анализа  общего
состояния производства товаров и услуг и потребления в той сфере, в
которой  будет  использоваться  приобретаемое  имущество,  показать
необходимость  приобретения  данного  имущества  и  возможные  виды
доходов от его использования.  Для сравнения могут  быть  приведены
данные по другим регионам страны или по наиболее развитым странам.
     6.3. Суть проекта и обоснование целесообразности  приобретения
имущества в государственную собственность города Москвы
     В данном разделе должны быть отражены:
     6.3.1. Цели   приобретения   имущества,   подробное   описание
предполагаемого     использования     приобретаемого     имущества.
Отличительные  качества  имущества  и  его  конкурентоспособность в
сопоставлении с тем, что уже имеются на рынке.
     6.3.2. Описание    дальнейшего   использования   имущества   с
указанием субъекта,  который будет эксплуатировать имущество  после
оформления имущества в государственную собственность.
     6.3.3. Предполагаемая роль приобретаемого имущества в  решении
социальных,  экономических,  экологических  и  иных  проблем города
Москвы  (в  том  числе:  предполагается  ли  Обществом  с   помощью
приобретаемого имущества производить продукцию по городскому заказу
и  оказывать  услуги  населению).  Ожидаемые  внешние  эффекты   от
реализации проекта,  как отраженные, так и не отраженные в расчетах
экономической эффективности.
     6.3.4. Логическое  обоснование  целесообразности  приобретения
имущества  в  государственную   собственность   города   Москвы   с
организационной,  технологической,  финансовой и иных точек зрения.
Следует показать, что даст городу приобретение данного имущества.
     6.3.5. Предполагаемая    величина    бюджетных    затрат    на
приобретение   имущества   (с   учетом   дисконтирования   и    без
дисконтирования).
     6.3.6. Предполагаемый состав участников процесса  приобретения
имущества в государственную собственность города Москвы.  Подробное
описание  продавца  (или  собственника   продаваемого   имущества),
посредников, поручителей и так далее.
     6.4. Анализ рынка данного вида имущества  и  рынка  продукции,
производимой при использовании данного имущества.
     В данном подразделе должны быть приведены:
     - анализ  структуры  рынка и выявление его сегментов (фокусные
группы среди  населения  с  определенным  уровнем  доходов,  группы
предприятий,   государственные   и  региональные  нужды,  география
предполагаемого сбыта);
     - объемы рынка данного имущества и его основные характеристики
(развивающийся, стабильный, сужающийся);
     - особенности сегмента рынка, на который ориентируется проект;
     - основные сведения о конечных потребителях продукции и  (или)
услуг, производимых с использованием приобретаемого имущества;
     - динамика спроса и цен на данное имущество и  производимую  с
его  помощью  продукцию  (товары,  услуги)  за  последние 5-7 лет и
тенденции их изменения на последующие периоды;
     - текущие  и  прогнозируемые  темпы  инфляции  в анализируемом
секторе рынка;
     - характер спроса (равномерный или сезонный);
     - сведения  об  основных  конкурентах,  их  сильных  и  слабых
сторонах.
     Для проведения   маркетинговых   исследований    рекомендуется
использовать    материалы    государственной   статистики,   данные
социологических  опросов  и  выборочных  опросов   торгово-сбытовых
организаций,  средств  массовой  информации.  Для  крупных проектов
необходимо     привлекать     к     маркетинговых     исследованиям
специализированные маркетинговые организации. В этом случае отчет о
маркетинговых   исследованиях,   составленный    специализированной
организацией, должен быть приложен к ТЭО.
     6.5. План  осуществления  проекта  приобретения  имущества   в
государственную    собственность    города    Москвы.   Календарный
план-график
     В данном разделе следует:
     - определить  требуемые  объемы  инвестиционных  ресурсов   на
каждом этапе реализации проекта;
     - определить последовательность мероприятий,  необходимых  для
реализации   проекта,   увязать   сроки   их  исполнения,  показать
логическую последовательность выполнения  отдельных  мероприятий  и
составить календарный план-график реализации проекта;
     - определить  распределение  обязанностей  между   участниками
процесса   приобретения   имущества   по   выполнению  определенных
мероприятий;  при  необходимости  должна  быть  разработана   схема
договоров между участниками,  предусматривающая их ответственность.
Проекты договоров должны быть приложены к ТЭО.
     Мероприятия данного   раздела   должны  содержать  основу  для
составления оперативных  планов  по  каждому  этапу,  а  также  для
мониторинга проекта.
     Рекомендуется рассмотреть  несколько   альтернативных   планов
осуществления проекта и обосновать выбор оптимального варианта.
     6.6. Обоснование целесообразности  приобретения  имущества  по
сравнению  с  вариантом  строительства аналогичного объекта (только
для ТЭО, предусматривающих приобретение объектов недвижимости).
     В данном   разделе  необходимо  обосновать  уменьшение  затрат
бюджета города  Москвы  на  приобретение  и  эксплуатацию  объектов
недвижимости  по  сравнению со строительством аналогичных объектов.
Результаты сопоставления отражаются в следующей Таблице.

     Таблица 6.6.

   Сопоставление затрат на приобретение объекта недвижимости по
  сравнению с вариантом строительства аналогичного объекта, млн.
                               руб.

------------------------------------------------------------------
 Наименование показателей       Всего    По периодам жизненного
                                         цикла проекта (1...Т)
                                         -------------------------
                                         1       2      ...    Т
------------------------------------------------------------------
 1                              2        3       4      5      6
------------------------------------------------------------------
 Затраты на приобретение
 имущества в государственную
 собственность города Москвы:

 Наименование 1

 Наименование 2 ...

 Всего затрат на приобретение
 объектов недвижимости (1)

 Затраты на строительство
 аналогичного объекта
 недвижимости

 Наименование 1

 Нормативы по данному виду
 затрат (СНИП)

 Наименование 2 ...

 Нормативы по данному виду
 затрат (СНИП)

 Всего затрат на строительство
 объектов недвижимости (2)

 Разница суммарных затрат на
 приобретение имущества по
 сравнению с совокупными
 затратами на строительство
 аналогичного объекта
 имущества (1-2)

 Коэффициент дисконтирования

 Дисконтированная разница
 суммарных затрат на
 приобретение имущества по
 сравнению с совокупными
 затратами на строительство
 аналогичного объекта
 имущества
------------------------------------------------------------------

     6.7. Расчет движения денежных средств
     В данном разделе необходимо представить:
     6.7.1. Расчет доходов и расходов,  связанных  с  эксплуатацией
приобретаемого имущества.
     В данном   разделе   описывается    дальнейшая    эксплуатация
приобретаемого   имущества   и   представляются  план  производства
продукции с использованием приобретаемого имущества,  план  продаж,
смета расходов на эксплуатацию приобретаемого имущества и так далее
аналогично пунктам 3.4.3, 3.6 - 3.10.
     6.7.2. Итоговая смета расходов по проекту.

     Таблица 6.7.2.

       Смета расходов по проекту по видам затрат, млн. руб.

------------------------------------------------------------------
 Затраты                        Всего     По периодам жизненного
                                          цикла проекта (1...Т)
                                        --------------------------
                                          1       2     ...    Т
------------------------------------------------------------------
 1                              2         3       4      5     6
------------------------------------------------------------------
 Наименование 1

 Наименование 2 ...

 Итого
------------------------------------------------------------------

     6.7.3. Итоговая смета доходов по проекту

     Таблица 6.7.3.

        Смета доходов по проекту по видам доходов, млн.руб.
------------------------------------------------------------------
 Доходы                       Всего     По периодам жизненного
                                        цикла проекта (1...Т)
                                        --------------------------
                                        1       2     ...    Т
------------------------------------------------------------------
 1                            2         3       4      5     6
------------------------------------------------------------------
 Наименование 1

 Наименование 2 ...

 Итого
------------------------------------------------------------------

     6.7.4. Денежные    потоки,    связанные    с     использование
приобретенного  имущества,  и  эффективность  проекта  в  целом при
участии города Москвы в проекте

     Таблица 6.7.4.

     Денежные потоки, связанные с эксплуатацией приобретенного
   имущества, и эффективность проекта в целом при участии города
                    Москвы в проекте, млн.руб.
------------------------------------------------------------------
N     Наименование             Всего    По периодам жизненного
пп    показателей                       цикла проекта (1...Т)
                                        --------------------------
                                        1       2      ...    Т
------------------------------------------------------------------
      1                        2        3       4      5      6
------------------------------------------------------------------
      Операционная
      деятельность

      Притоки

1     Выручка от
      реализации продукции
      (с НДС)

2     Прочие доходы

3     Итого притоков

4     Оттоки

5     Материальные расходы
      (с НДС)

6     Расходы на оплату
      труда

7     Прочие расходы с
      НДС,  а также
      налоги, учитываемые
      в составе расходов

8     НДС к уплате
      (скорректированный
      на НДС к зачету)

9     Налог на прибыль
      организаций

10    Итого оттоков

11    Сальдо потока от
      операционной
      деятельности
      (стр.3 - стр.10)
      Инвестиционная
      деятельность

12    Притоки

13    Реализация
      имущества, продажа
      акций и т.д. с
      учетом НДС и налога
      на  прибыль
      организаций  от
      реализации имущества

14    Уменьшение
      оборотного капитала

15    Итого притоков
      Оттоки

16    Капиталовложения с
      НДС

17    Иные оттоки с НДС

18    Итого оттоков

19    Сальдо потока от
      инвестиционной
      деятельности
      (стр.15-стр.18)

20    Суммарное сальдо
      двух потоков
      (стр.11+стр.19)

21    Накопленное сальдо       -
      двух потоков

22    Коэффициент              -
      дисконтирования

23    Дисконтированное
      сальдо двух потоков
      (стр.20хстр.22)

24    Накопленное              -
      дисконтированное
      сальдо двух потоков

25    Внутренняя норма                  -       -      -      -
      доходности (IRR)

26    Дисконтированный                  -       -      -      -
      период окупамости
      (DPP)

      Финансовая
      деятельность

27    Притоки

28    Внесение денежных
      средств в уставный
      капитал Общества

      в том числе взнос
28.1  города Москвы

29    Выборка   всех
      кредитов
      (размещение
      облигаций)

30    Итого притоков
      Оттоки

31    Возврат основного
      долга (с учетом
      капитализированных
      процентов) по всем
      кредитам

32    Оплата процентов  за
      кредиты  (купонного
      дохода)

33    Оплата комиссионных
      по кредитам

34    Выплата дивидендов

35    Итого оттоков

36    Сальдо потока от
      финансовой
      деятельности
      (стр.30-стр.35)

37    Суммарное сальдо
      трех потоков
      (стр.20+стр.36)

38    Накопленное сальдо       -
      трех потоков
      (текущий ЧД)

39    Коэффициент              -
      дисконтирования

40    Дисконтированное
      сальдо трех потоков
      (стр.37 хстр.39)

41    Накопленное              -
      дисконтированное
      сальдо  трех потоков
      (текущий ЧДД)

42    Чистый                            х       х      х      х
      дисконтированный
      доход (ЧДД)
      проекта

43    Приведенная                       х       х      х      х
      терминальная
      стоимость проекта

------------------------------------------------------------------

     Внутренняя норма  доходности  проекта  определяется  по данным
двух потоков:  от операционной  и  инвестиционной  деятельности,  с
использованием   имеющейся  в  Microsoft  Excel  опции  "ВСД"  и  в
соответствии с разделом 2.8.  Методических рекомендаций  по  оценке
эффективности ИП.
     По данным Таблицы "Денежные потоки и эффективность  проекта  в
целом  при  участии  города  Москвы  в  проекте" определяется также
период окупаемости проекта с учетом дисконтирования, т.е. период от
начала  проекта  до  момента  окупаемости  вложений.  Под  моментом
окупаемости   понимается    момент    времени,    после    которого
дисконтированное  сальдо  двух  потоков  становится  и в дальнейшем
остается неотрицательным.
     6.8. Расчет   бюджетной   эффективности  проекта  приобретения
имущества в государственную собственность города Москвы
     6.8.1. Константы расчетов:

     Таблица 6.8.1.

                        Константы расчетов

-------------------------------------------------------------------
 Параметры и нормативы    Единицы измерения         Значения
-------------------------------------------------------------------
 Бюджетная норма
 дисконта

 Другие константы,
 использованные в
 расчетах
-------------------------------------------------------------------

     6.8.2. Переменные экономические параметры и нормативы:

     Таблица 6.8.2.

     Переменные экономические параметры и нормативы, млн. руб.

------------------------------------------------------------------
N   Вид расходов                  Единица    По периодам
пп                                измерения  жизненного цикла
                                             проекта (1...Т)
                                             ---------------------
                                             1     2    ...   T
------------------------------------------------------------------
1   2                             3          4     5    6     7
------------------------------------------------------------------
1   Курс рубля к валюте           руб.
    расчетов

2   Минимальный размер оплаты     руб.
    труда

3   Индекс среднего уровня цен    %          100

4   Прогнозные  индексы           %          100
    изменения     цен на
    выпускаемую продукцию

5   Прогнозные  индексы           %          100
    изменения     цен на
    потребляемые ресурсы

6   Другие исходные данные,
    параметры и допущения,
    используемые в расчетах
    (например,  коэффициент
    использования производ-
    ственных мощностей
    и т.д.)
------------------------------------------------------------------

     6.8.3. Бюджетная  эффективность   приобретения   имущества   в
государственную собственность города Москвы.
     Расчет бюджетной  эффективности   приобретения   имущества   в
государственную  собственность  города  Москвы  можно представить в
виде таблицы:

     Таблица 6.8.3.

         Бюджетная эффективность приобретения имущества в
       государственную собственность города Москвы, млн.руб.

------------------------------------------------------------------
N   Наименование          Всего    По периодам жизненного цикла
пп  показателей                    проекта (1...Т)
                                   -------------------------------
                                   1        2       ...      T
------------------------------------------------------------------
1   2                     3        4        5       6        7
------------------------------------------------------------------
    Притоки по
    операционной
    деятельности

    Налоговая
    составляющая

1   Налог на прибыль
    организаций  (в
    части, направляемой
    в бюджет города
    Москвы)

2   Налог на имущество
    организаций

3   Налог_______ (из
    перечня налогов  и
    сборов, перечисляе-
    мых в бюджет города
    Москвы в соответст-
    вии с таблицей
    3.11.1.1.)

    Неналоговая
    составляющая

4   Единовременный
    платеж  за право
    аренды земельного
    участка

5   Дивиденды от участия
    города Москвы в
    Обществе  в качестве
    акционера

6   Терминальная                   Х        Х       Х
    стоимость
    операционного
    денежного потока
    бюджета города
    Москвы (ТСоп)

7   Прочие поступления в
    бюджет города
    Москвы, связанные с
    реализацией проекта
    (расшифровать)

8   Всего притоков по
    операционной
    деятельности
    (сумма строк 1-7)

9   Коэффициент           Х
    дисконтирования
    (КД)

10  Дисконтированные
    притоки по
    операционной
    деятельности
    (стр.8хстр.9)

    Притоки по
    инвестиционной
    деятельности

11  Терминальная                   Х        Х       Х
    стоимость имущества,
    принадлежащего
    городу Москве как
    участнику проекта
    (ТСимущ.)

12  Всего притоков по
    проекту (стр.10 +
    стр.11)

    Оттоки из бюджета
    города Москвы

    Оттоки по
    операционной
    деятельности

13  Предоставление
    отсрочки
    выплаты
    единовременного
    платежа за  право
    аренды земельного
    участка

14  Предоставление
    налоговых льгот

15  Прочие оттоки из
    бюджета, связанные
    по операционной