Постановление Правительства Нижегородской области от 11.07.2005 № 161

 
                ПРАВИТЕЛЬСТВО НИЖЕГОРОДСКОЙ ОБЛАСТИ
             
                           ПОСТАНОВЛЕНИЕ
                   
    от 11.07.2005                                        N 161                             
                                                                             
           О Концепции управления государственным долгом
           Нижегородской области на период до 2010 года
             
                                                                                 
    В     целях    совершенствования    практики    государственных    
заимствований   Нижегородской   области   и   определения  основных  
принципов    эффективного    управления    государственным   долгом   
Нижегородской    области    Правительство   Нижегородской   области   
постановляет:
    1.  Утвердить  прилагаемую Концепцию управления государственным 
долгом  Нижегородской  области  на  период  до  2010  года (далее - 
Концепция).
    2.  Министерству  финансов  Нижегородской  области  в  процессе  
исполнения  областного  бюджета и управления государственным долгом 
Нижегородской  области, а также при составлении проектов областного 
бюджета  на соответствующий финансовый год и проекта перспективного 
финансового    плана    Нижегородской   области   руководствоваться   
положениями, изложенными в Концепции.
    3.  Рекомендовать органам местного самоуправления Нижегородской 
области  в  процессе  исполнения бюджета и управления муниципальным 
долгом, а также при составлении проектов бюджета на соответствующий 
финансовый   год   и   проекта   перспективного  финансового  плана  
руководствоваться положениями, изложенными в Концепции.    
    4.  Управлению  общественных  связей  Администрации Губернатора 
Нижегородской  области  обеспечить информирование общественности об 
основных положениях Концепции.
    5. Контроль за исполнением настоящего постановления оставляю за 
собой.                                                                               
                                                                                 
                                                                                 
    И.о.Губернатора          В.И.Попов                                                    
                                                                             
                                                                             
                                                         УТВЕРЖДЕНА
                                       постановлением Правительства
                                              Нижегородской области
                                                от 11.07.2005 N 161
                                                                             
            КОНЦЕПЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ
           НИЖЕГОРОДСКОЙ ОБЛАСТИ НА ПЕРИОД ДО 2010 ГОДА
                
                            ОГЛАВЛЕНИЕ
                             
                                                                                 
    1. Общие положения, цели и задачи концепции.                                 
    2.  Стратегия  управления  государственным долгом Нижегородской 
области  как часть процесса обеспечения экономической безопасности. 
Система  ограничений  бюджетной  политики  Нижегородской  области в 
отношении предельного объема государственного долга.    
    3.  Формирование  бюджета  в  части  источников  финансирования  
дефицита  бюджета,  составление программы заимствований и программы 
предоставления государственных гарантий, определение суммы расходов 
на обслуживание государственного долга.
    4.   Исполнение   бюджета  в  части  источников  финансирования  
дефицита бюджета, программы предоставления государственных гарантий 
и  контроль  за  объемом  расходов на обслуживание государственного 
долга.
    4.1.   Операции   с   долговыми  обязательствами  Нижегородской  
области.
    4.2.     Оперативное    управление    государственным    долгом    
Нижегородской области.
    5.   Мобилизация   собственных   активов   области.  Реализация  
комплекса  мер  по  работе  с  должниками  бюджета в целях снижения 
потребности в заимствованиях.  
    5.1. Принципы выделения бюджетных средств на возвратной основе.              
    5.2. Получение средств от дебиторов областного бюджета.                      
    6. Организация учёта долговых обязательств и операций с долгом, 
функционирование     платежной    системы    исполнения    долговых    
обязательств. Формы и способы раскрытия информации.    
                                                                                                                                
    1. Общие положения, цели и задачи концепции.                                 
    Данная   Концепция   основана  на  обобщении  опыта  управления  
государственным долгом как самой Нижегородской области в предыдущие 
годы,  так  и  других  российских регионов, а так же рекомендациях, 
разработанных крупными рейтинговыми агентствами.
    Основной  целью данной концепции является определение принципов 
и   придание  публичности  деятельности  Правительства  области  по  
управлению государственным долгом Нижегородской области.                                                 
    Это достигается через решение следующих задач:                               
    -  Раскрытие  информации  по  методам  контроля за экономически 
безопасным  уровнем  долговой  нагрузки  и поддержанием ликвидности 
бюджета;
    - Выстраивание четких принципов моделирования долговой политики 
при формировании бюджета;
    -  Минимизация  рисков  при  управлении  ликвидностью бюджета в 
процессе исполнения;
    -  Декларация  позиции  Правительства Нижегородской области при 
ликвидации  дебиторской  задолженности бюджета, выделении бюджетных 
кредитов и предоставлении государственных гарантий;     
    - Создание более прозрачных правил учета долговых обязательств, 
операций   с  долгом  и  его  обслуживанием  для  защиты  интересов  
инвесторов.
    Под  управлением  государственным  долгом Нижегородской области 
понимается  процесс  управления  государственными заимствованиями в 
целях  поддержания  объёма долга на экономически безопасном уровне, 
минимизации   стоимости   его   обслуживания,   снижения  рисков  и  
равномерного  распределение во времени связанных с долгом платежей, 
а также создание механизмов для инвестиционных процессов.  
    Управление     государственным     долгом    включает    четыре    
взаимосвязанных направления:
    1.  Планирование  объёма,  срока  и  структуры государственного 
долга Нижегородской области.
    2.  Заимствования  и  осуществление  операций с государственным 
долгом,  направленных  на  оптимизацию  его  структуры,  сокращение  
расходов   на  обслуживание  и  своевременное  исполнение  долговых  
обязательств.
    3.   Мобилизация   собственных   активов   области.  Реализация  
комплекса  мер  по  работе  с  должниками  бюджета в целях снижения 
потребности в заимствованиях.
    4. Организация учёта долговых обязательств и операций с долгом, 
функционирование     платежной    системы    исполнения    долговых    
обязательств.
    2.  Стратегия  управления  государственным долгом Нижегородской 
области  как часть процесса обеспечения экономической безопасности. 
Система  ограничений  бюджетной  политики  Нижегородской  области в 
отношении предельного объема государственного долга.    
    В  качестве  базовых  показателей,  определяющих  ограничения в 
проведении областной заёмной политики, следует признать:                                  
    1. Нормы, установленные Бюджетным кодексом Российской Федераци;              
    2. Долговую ёмкость областного бюджета;                                      
    3.  Доступный  на  рынке  капитала объём средств, с приемлемыми 
условиями по стоимости и срочности;         
    4.    Структуру   государственного   долга   и   ограничивающие   
коэффициенты.   Данные   показатели  являются  основой  для  оценки  
связанных  с  долгом  рисков, возникающих при исполнении областного 
бюджета.
    Однако  основные  ограничения,  определенные Бюджетным кодексом 
Российской Федерации, являются рамочными и максимально предельными: 
    -  сумма  долга  не  должна  превышать суммы доходов за вычетом 
финансовой помощи от бюджетов других уровней;     
    -  сумма расходов на обслуживание долга не должна превышать 15% 
от общей суммы расходов бюджета;         
    -  размер  дефицита  бюджета  не  должен  превышать  15% объема 
доходов   бюджета  без  учета  финансовой  помощи  из  федерального  
бюджета;
    -  текущие  расходы  должны  покрываться  доходами  бюджета, а, 
следовательно,  размер  дефицита бюджета не должен превышать объема 
капитальных расходов.
    При  планировании  объема  государственного долга и составлении 
программы  государственных заимствований планируется введение более 
четких  и  жестких  критериев,  ограничивающих  основные  параметры  
бюджета и государственного долга.
    В   бюджетном   анализе   и  среднесрочном  планировании  будет  
применяться  подход,  основанный  на  представлении государственных 
заимствований  как источника финансирования капитальных расходов. В 
его  основе  лежит модель представления бюджетного баланса (доходы, 
расходы, источники финансирования) в несколько ином формате, нежели 
принятая   в   бюджетном   учете.  Подобная  модель,  в  частности,  
используется   ведущими  международными  рейтинговыми  агентствами,  
которые    через   критерии   общей   кредитоспособности   заемщика   
анализируют  уровень  инвестиционной  направленности бюджета и роль 
государственных заимствований.
    Главной  задачей  в  управлении государственным долгом является 
поддержание  на приемлемом уровне соответствия между размером долга 
и его реальными источниками погашения на любом временном участке. 
    Другим важным показателем для управления и контроля над объёмом 
привлекаемых    средств    является   долговая   ёмкость   бюджета,   
определяемая  как превышение общих доходов бюджета над его текущими 
расходами  без учёта расходов на обслуживание существующих долговых 
обязательств в каждом периоде выбранного интервала времени:  
                                                                   
 (формула в электронном виде не приводится, см. бумажный вариант)
                                     
                               , где                                 
    Дi - доходы, поступившие в бюджет, в i-ом периоде;                           
    Ртек  i  -  текущие  расходы  бюджета  без  учета  расходов  на  
обслуживание  существующих  долговых  обязательств, произведённые в 
i-ом периоде.
    Фактически долговая ёмкость бюджета определяет объёмы погашения 
и   обслуживания   существующих   и   вновь  привлекаемых  долговых  
обязательств,  которые  можно  осуществить  за  счёт  общих доходов 
бюджета. После оценки величины долговой емкости, данные для расчета 
объема  возможных  расходов  в текущем периоде передаются в систему 
бюджетного планирования.
    Введение  ограничения на объем платежей по долгу в текущем году 
связано  с  необходимостью контроля совокупной долговой нагрузки на 
бюджет  каждого  года.  Выполнение  данного  критерия  возможно при 
увеличении  дюрации  заимствований. Объем долга может быть большой, 
но   профиль   платежей   будет   растянут  на  несколько  лет,  а,  
следовательно,   долговая   нагрузка   на   бюджет  будет  являться  
допустимой.
    Исходя   из   финансовой   безопасности   бюджета,   необходимо   
определить  предельный  уровень размера долга не более 30% от общих 
доходов  бюджета  для  эффективного,  а  уровень  не  более 40% для 
безопасного управления государственным долгом.
    Сумма  долга  к  погашению  в текущем году должна составлять не 
более  20%  от  суммы  доходов. Данный уровень получен эмпирическим 
путем  и характеризует эластичность бюджета. То есть, мы исходим из 
пессимистического   варианта,  когда  долг  не  рефинансируется,  а  
погашается  за счет доходов, при этом предельный уровень сокращения 
расходов,  который  выдерживает  бюджет  без социальных последствий 
составляет 20%.
    Эта   конструкция   может  быть  сформирована  в  трех  базовых  
вариантах:
    1.  Долг  к погашению полностью равен профициту бюджета (риск в 
управлении  долгом  при  устойчивом рынке близок к нулю). В течение 
года  привлекаются  только краткосрочные заимствования для покрытия 
кассовых разрывов.
    2.  Долг  к  погашению  равен  части  профицита бюджета (10%) и 
рефинансированию  долгов (10%) (риск в управлении долгом умеренный, 
при  наиболее  неблагоприятной  ситуации  бюджет  будет  исполнен в 
рамках   Бюджетного   кодекса   без   секвестра).  В  течение  года  
заимствования  привлекаются как для покрытия кассовых разрывов, так 
и для рефинансирования долга, в объеме 10%.    
    3.  Долг к погашению полностью рефинансируется в объеме 20%, то 
есть  бюджет  сформирован  без  профицита (риск в управлении долгом 
предельно  допустимый, при наиболее неблагоприятной ситуации бюджет 
без экономических и социальных последствий может быть секвестирован 
до   80%   от   первоначального).   В  течение  года  заимствования  
привлекаются   как  для  покрытия  кассовых  разрывов,  так  и  для  
рефинансирования долга, в объеме 20% доходов бюджета.   
    3.  Формирование  бюджета  в  части  источников  финансирования  
дефицита  бюджета,  составление программы заимствований и программы 
предоставления государственных гарантий, определение суммы расходов 
на обслуживание государственного долга.
    Правительством  Нижегородской  области  осуществляется ряд мер, 
направленных   на   построение  прозрачной  и  эффективной  системы  
управления государственным долгом Нижегородской области:   
    - публичное раскрытие информации по состоянию финансов области; 
    -   проведение   независимого   аудита   состояния  финансов  и  
мероприятия  по  получению  рейтинга  области  ведущих  рейтинговых  
агентств;
    -  непрерывный  контроль  за  обслуживанием  долга,  а  так  же  
финансовыми показателями, контролируемыми как на федеральном, так и 
на областном уровнях;
    -  формирование  и  мониторинг системы долговых ограничений для 
получения адекватной оценки рисков.
    В  соответствии  с  установленными  критериями  и ограничениями 
планирование   объёма  и  структуры  государственных  заимствований  
должно осуществляться в следующем порядке:       
    1.  При  составлении прогноза социально-экономического развития 
Нижегородской  области  и проекта бюджета на предстоящий финансовый 
год,  а  также  на  три  года, рассчитываются прогнозируемые доходы 
областного  бюджета  на  срок,  определяемый  срочностью имеющегося 
долга и планируемых заимствований.
    2.  На  основе  анализа  и  прогноза конъюнктуры рынка капитала 
определяется  доступный  объём,  возможные  срочность  и  стоимость  
государственных  заимствований Нижегородской области на очередной и 
последующие финансовые года.
    3.  Исходя  из  величины  долговой  ёмкости областного бюджета, 
планируемого  объёма  капитальных  расходов  и  объёма  погашаемого  
государственного долга, а также с учётом ограничений, перечисленных 
в   разделе   2,   определяется   необходимая   сумма  и  структура  
заимствований в среднесрочной перспективе.
    Управление   структурой   государственного   долга   необходимо   
осуществлять     посредством     систематического    отбора    форм    
заимствований,   в  максимальной  степени  отвечающих  потребностям  
области в привлечении финансовых ресурсов и способствующих снижению 
стоимости государственного долга Нижегородской области при заданном 
уровне рисков.
    Временная   структура   долга  охарактеризована  с  применением  
показателей,   отражающих  соотношение  обязательств  с  различными  
сроками  погашения,  а  также  интегральных показателей, отражающих 
усредненные  характеристики длительности обязательств (средний срок 
до погашения).
    Одной  из  наиболее  значимых характеристик временной структуры 
является платежный график:

 (формула в электронном виде не приводится, см. бумажный вариант)

                               , где
    Рпог  -  расходы  на  погашение  прямого обязательства j в i-ом 
периоде;
    Робсл  - расходы на обслуживание прямого обязательства j в i-ом 
периоде;
    -  ожидаемый  платёж  по  k-ому  условному обязательству в i-ом 
периоде  в  соответствии  с  условиями  договоров  о предоставлении 
гарантий.
               
    Соотношение   платежного   графика   с   временными   графиками   
потенциальных   источников   покрытия   обязательств  характеризует  
качество  временной  структуры  обязательств. Оптимизация временной 
структуры    обязательств    предполагает    такое    распределение    
обязательств  по времени, которое наилучшим образом соответствовало 
возможностям   областного   бюджета  по  обслуживанию  и  погашению  
обязательств.
    Сопоставление  графика  обслуживания  обязательств  с  долговой  
ёмкостью  бюджета  даёт  представление о свободной долговой ёмкости 
бюджета    для   новых   заимствований   на   выбранном   интервале   
планирования.
    Исходя из рыночной ситуации или целей привлечения, определяется 
необходимая  величина  свободной  долговой  емкости  СДЕ,  при этом 
учитываются платежи на обслуживание существующего долга. После чего 
рассчитывается величина долговой емкости бюджета:
     
 (формула в электронном виде не приводится, см. бумажный вариант)
          
    На  основании  величины  долговой  емкости бюджета определяется 
величина  расходов  без  учета  расходов  на  обслуживание долговых 
обязательств, которую можно осуществить в плановом периоде:
  
 (формула в электронном виде не приводится, см. бумажный вариант)
              
    Распределение  обязательств  по  времени  должно осуществляться 
так,  чтобы  в  любой  момент область имела возможность осуществить 
новые  заимствования  в  целях  рефинансирования  долга либо в иных 
целях без возникновения риска ликвидности.       
                                                                
    Затраты  на  обслуживание  государственного долга Нижегородской 
области  на  очередной  финансовый  год  рассчитываются  исходя  из  
Программы   государственных  заимствований  Нижегородской  области.  
Сумма  расходов  на обслуживание государственного долга планируется 
исходя  из  пессимистичного  прогноза  уровня  процентных  ставок и 
обменных курсов.
    Увеличение   затрат   на  обслуживание  государственного  долга  
Нижегородской  области  при отклонении параметров финансового рынка 
от  прогнозируемых показателей зависит от рисков, присущим долговым 
обязательствам   находящимся  в  структуре  государственного  долга  
Нижегородской области.
    Основной  целью  управления  рисками является их минимизация. С 
точки  зрения  основных  подходов  к  минимизации  выделяют  риски,  
источники,    возникновения    которых   являются   подконтрольными   
Правительству   Нижегородской   области,  включая  кредитный  риск,  
юридические   риски   и   риск   противозаконных   действий,   риск   
ликвидности,  риск  платежа,  то  есть риски данной категории могут 
быть  уменьшены  путем  проведения  соответствующих мероприятий или 
иных  действий,  и  риски,  связанные с внешними условиями, которые 
неподконтрольны  Правительству области: риск рефинансирования, риск 
процентной  ставки,  валютный  риск,  риск  пролонгации,  риск цены 
выкупа.
    Для    минимизации    подконтрольных    рисков,   Правительство   
Нижегородской области основывается на следующих принципах:                                         
    - повышение качества перспективного финансового планирования;                
    -   построение   оценки  долговой  емкости  бюджета  на  основе  
пессимистичных  прогнозов  экономического  развития  и  финансового  
состояния Нижегородской области;
    -  планирование  структуры и объема долга из условия, что объем 
расходов  на погашение и обслуживание обязательств в каждом периоде 
не  должен  превышать  величины  долговой  емкости  в этом периоде, 
основанной   на  консервативном  прогнозе  социально-экономического  
развития  Нижегородской области и уменьшенной на страховочную часть 
долговой емкости;
    - анализ кредитоспособности получателя государственной гарантии 
на стадии выдачи гарантии, а также мониторинг финансового состояния 
на протяжении всего срока действия гарантии;     
    -  проведение  детальной юридической экспертизы разрабатываемых 
документов  по привлечению заимствований с целью полной детализации 
всех условий контрактов;
    -    обеспечение   надлежащего   доступа   к   конфиденциальной   
информации;
    -  выполнение  требований безопасности в информационной системе 
учета и управления прямыми и условными обязательствами;   
    Для   неподконтрольных  рисков  основным  способом  минимизации  
рисков  для  вновь  привлекаемых  обязательств  является  отказ  от  
привлечения заимствований, которым присущи значительные риски, а по 
уже  существующим  долговым  обязательствам необходимо проводить их 
рефинансирование с учетом минимизации рисков.      
    Решение   о   привлечении  заимствований  или  рефинансировании  
принимается   на   основе   количественной  оценки  риска,  которая  
проводится  с  помощью  анализа  чувствительности  обязательств  по  
отношению  к  различным  внешним  факторам,  при  этом предпочтение 
отдается инструментам с наименьшим уровнем риска.    
    Планирование  и  проведение  операций  по управлению структурой 
государственного  долга Нижегородской области должно осуществляться 
на  основе  результатов  анализа зависимости затрат на обслуживание 
долга от реализации указанных видов риска.      
    Кроме  того,  при  планировании  вновь  привлекаемых  прямых  и  
условных обязательств учитывается дополнительный набор ограничений, 
накладываемых   свободной   долговой  емкостью  бюджета  для  новых  
заимствований.  При  этом  свободная  долговая  ёмкость  для  новых  
заимствований, делится на три части:

 (формула в электронном виде не приводится, см. бумажный вариант)

    где                                                                          
 
    - часть свободной долговой ёмкости бюджета, предназначенная для 
покрытия  ожидаемой  ответственности  по вновь принимаемым условным 
обязательствам;
      
    -  часть  свободной  долговой  ёмкости  бюджета,  отводимая  на  
платежи  по  погашению  и  обслуживанию  вновь  привлекаемых прямых 
обязательств;
                       
    - страховочная часть свободной долговой емкости, компенсирующая 
риск    ликвидности    бюджета,   возникающий   вследствие   ошибок   
планирования и прогнозирования.
                                                           
    Величина определяется как  фиксированная  величина  или 
доля свободной долговой емкости и зависит  от  точности  бюджетного  
прогноза.  Величина устанавливается в объеме 15%  от  общей 
свободной  долговой  емкости   и   может   уменьшаться   с   ростом  
точности прогнозирования.
                                                   
    Планирование  прямых  долговых  обязательств  проводится в трех 
направлениях:
    1.   Заимствования   на  покрытие  коротких  кассовых  разрывов  
бюджета;
    2.   Заимствования   под   капитальные  расходы,  в  том  числе  
инвестиционные проекты;
    3.   Заимствования   на   рефинансирование   уже   существующих   
обязательств.
    Планирование   привлечения   прямых  обязательств  производится  
отдельно от условных.
    4.   Исполнение   бюджета  в  части  источников  финансирования  
дефицита бюджета, программы предоставления государственных гарантий 
и  контроль  за  объемом  расходов на обслуживание государственного 
долга.
    В    целях   исключения   рисков   возникновения   просроченной   
задолженности   при   исполнении  бюджета  необходимо  использовать  
несколько правил:
    -  в  кассовом  плане  исполнения  бюджета источником погашения 
долговых обязательств являются только собственные доходы;   
    -  привлечение  новых  заимствований  не увязывается по сроку с 
погашением долговых обязательств;
    -   все   кредитные   линии  открываются  с  правом  досрочного  
погашения.  Таким  образом, бюджет имеет возможность составлять для 
себя  удобный  растянутый  во времени график погашения кредита и не 
зависеть  от  желания кредитора по продлению кредитной линии. Кроме 
того, всегда существует возможность заменить долговые обязательства 
на более дешевые ресурсы.
    Эти  правила  позволяют,  опираясь  на  сроки  уплаты налоговых 
платежей   в   бюджет,   четко   выдерживать  графики  погашения  и  
обслуживания  долговых  обязательств за счет собственных доходов. В 
случае  отсутствия  возможности  привлечения плановых заимствований 
ликвидность регулируется через сокращение непроцентных расходов. 
    Перевод   всех   бюджетополучателей   на  казначейскую  систему  
исполнения  бюджета позволил обеспечить на счете бюджета ежедневный 
неснижаемый  остаток,  который  поддерживает  ликвидность  бюджета.  
Поэтому  право  безакцептного  списания  средств  бюджета  является  
достаточным обеспечением для кредиторов.
    4.1. Операции с долговыми обязательствами Нижегородской области 
В рамках исполнения областного бюджета и управления государственным 
долгом     осуществляются    основные    операции    с    долговыми    
обязательствами:               
    - привлечение долговых обязательств;                                         
    - обслуживание долговых обязательств;                                        
    -  погашение  долговых  обязательств,  в  том  числе  досрочное  
погашение;         
    - досрочный выкуп долговых обязательств;                                     
    - использование производных финансовых инструментов с долговыми 
обязательствами (свопы, сделки РЕПО).
    Указанные  операции  осуществляются  на основе положений закона 
Нижегородской  области  об  областном  бюджете  на  соответствующий  
финансовый год с учётом складывающейся рыночной конъюнктуры.  
    При  исполнении  областного  бюджета  и управлении ликвидностью 
преимущественно используются следующие инструменты заимствований:                            
    - бюджетные ссуды и бюджетные кредиты;                                       
    - кредиты коммерческих банков;                                               
    - облигации, номинированные в валюте Российской Федерации;                   
    - государственные гарантии Нижегородской области.                            
    Бюджетные кредиты                                                            
    В  связи с неравномерностью поступления доходов и потребности в 
финансировании  расходов  при  исполнении  бюджета  в  течение года 
возникают  временные  кассовые  разрывы,  основным  видом  покрытия  
которых  являются бюджетные кредиты. Короткий срок (шесть месяцев в 
пределах  бюджетного  года) и низкая процентная ставка по бюджетным 
кредитам  позволяют  значительно  снизить  расходы  на обслуживание 
долга,  вследствие  этого  заинтересованность  в сохранении данного 
вида заимствований в структуре долга будет сохраняться.   
                                                           
    Кредиты коммерческих банков                                                  
    Поддержание  оптимальной структуры обязательств, является одной 
из    основных    задач    управления    государственным    долгом.    
Несбалансированность   бюджета   и   конъюнктура  рынков  оказывает  
значительное  влияние на обслуживание долговых обязательств. График 
платежей  составляется  таким образом, чтобы обеспечить равномерную 
нагрузку  на  бюджет.  Однако  не  всегда  удается избежать пиковых 
нагрузок  и  возникает необходимость рефинансировать такие выплаты. 
При   изменении  рыночных  процентных  ставок  или  более  выгодных  
предложений по срокам также возникает необходимость рефинансировать 
более  дорогие или короткие долговые обязательства в целях снижения 
расходов  на  обслуживание  долга и увеличения общей дюрации долга. 
Простота  и  быстрота  получения  средств,  а так же индивидуальные 
гибкие  условия  кредитных  договоров,  делают кредиты коммерческих 
банков   незаменимым  инструментом  для  рефинансирования  долговых  
обязательств.  Преимущество отдается кредитам сроком до одного года 
и  "годовым"  кредитным  линиям  с  лимитом  заложенности, в рамках 
которых финансирование проводится краткосрочными траншами. Портфель 
кредитов должен быть достаточно диверсифицирован по кредиторам. Это 
позволяет   создать   конкурентную   среду  и  существенно  снизить  
стоимость заимствований.
            
    Облигации, номинированные в валюте Российской Федерации                      
    Длительный  срок  и  большой объем получаемых средств, а так же 
рыночный  способ  размещения,  обращения и формирования цены делают 
облигационные  займы  одним  из  основных  видов  заимствований для 
финансирования   бюджета   развития  и  инвестиционных  проектов  с  
длительным  сроком  окупаемости. Форма заимствований через рыночные 
долговые   обязательства   позволяет   существенно  расширить  круг  
кредиторов,  сформировать  публичную  кредитную  историю, тем самым 
положительно   воздействуя   на  инвестиционную  привлекательность,  
дальнейшее экономическое развитие и, как следствие, снизить расходы 
на обслуживание государственного долга Нижегородской области.  
                                                
    Государственные гарантии Нижегородской области                               
    Государственные  гарантии являются одной из форм заимствований, 
обуславливающей    повышение    инвестиционной    привлекательности    
Нижегородской  области.  Однако, учитывая высокие риски гарантийных 
обязательств,   необходимо   проводить  политику,  направленную  на  
ограничение доли условных обязательств в структуре государственного 
долга.  Доля  государственных  гарантий в структуре долга не должна 
превышать 15% от общего объема государственного долга Нижегородской 
области.
                                                      
    Предоставление  государственных гарантий должно основываться на 
следующих принципах:
    -  гарантии  предоставляются  преимущественно  с  установлением  
регрессного  требования,  на конкурсной основе и под инвестиционные 
проекты,   имеющие   важное  социально-экономическое  значение  для  
Нижегородской области;
    - проведение более качественной оценки инвестиционных проектов, 
под которые предоставляются гарантии;
    -   углубленный  анализ  финансового  состояния  принципала  по  
установленным жестким критериям;
    -  введение  платного  принципа  предоставления государственных 
гарантий;
    - выполнение принципалом требований по отсутствию задолженности 
по  налоговым  платежам  и иной просроченной задолженности, наличию 
собственных   средств  для  инвестиционного  проекта,  под  который  
выдается государственная гарантия.     
                                                                                 
    4.2.     Оперативное    управление    государственным    долгом    
Нижегородской области    
    Главной  целью  оперативного  управления государственным долгом 
Нижегородской области является сглаживание пиков долговых платежей, 
экономия бюджетных средств, выделяемых для обслуживания и погашения 
долговых  обязательств,  при одновременном обеспечении других видов 
расходов бюджета текущего финансового года.       
    В предыдущих разделах концепции рассмотрены принципы управления 
государственным долгом Нижегородской области на стадии формирования 
прогнозов,   что   в   первую  очередь  выражается  в  установлении  
дополнительных  ограничений  на объёмы осуществляемых заимствований 
на  среднесрочную перспективу. В данном разделе определяются методы 
оперативного  управления  государственным  долгом  области в рамках 
исполнения бюджета текущего года. К числу таких методов относятся: 
    -    корректировка    сроков   привлечения   заёмных   средств,   
предусмотренных   программой   государственных   заимствований  для  
финансирования утвержденного объёма дефицита областного бюджета; 
    -  поддержание на счёте министерства финансов области в ГРКЦ ГУ 
Банка  России по Нижегородской области средств неснижаемого остатка 
для обеспечения ликвидности бюджета;                                                       
    - досрочное погашение долговых обязательств;                                 
    - сокращение объёма заимствований;                                           
    - использование производных финансовых инструментов.                         
    Корректировка  сроков  привлечения  заёмных средств при условии 
сохранения  общих  параметров бюджета текущего года предусматривает 
их  перенесение  на  более  ранние или поздние сроки по сравнению с 
утверждённым  поквартальным распределением заимствований. Критерием 
определения   необходимости   её  осуществления  является  реальное  
финансовое  состояние  области,  то  есть  фактическое  поступление  
доходов   и   фактическое  использование  предусмотренных  бюджетом  
ассигнований.
    Корректировка  сроков  привлечения  заемных средств может также 
мотивироваться  складывающейся конъюнктурой на рынке заимствований, 
когда  за  счёт  изменения  утвержденных сроков привлечения заемных 
средств    достигается    сокращение   расходов   по   обслуживанию   
государственного долга области.
    Поддержание   достаточного   уровня  средств,  необходимых  для  
погашения  в  установленные  сроки  долговых  обязательств области, 
направлено,  в  первую  очередь, на сглаживание пиковых нагрузок на 
областной  бюджет  и  исключение  в  связи  с этим резкого снижения 
уровня финансовой обеспеченности бюджета.
    Досрочное   погашение   долговых   обязательств   Нижегородской   
области, включая банковские кредиты, выкуп и выведение из обращения 
государственных   ценных  бумаг  области,  осуществляется  за  счет  
дополнительно  полученных  доходов,  перераспределения  экономии по 
текущим    расходам   и/или   привлечения   новых   более   дешевых   
заимствований.    Досрочное    погашение    долговых   обязательств   
осуществляется  в целях сокращения расходов бюджета по обслуживанию 
заимствований.
    Сокращение   объёма   государственных   заимствований  текущего  
финансового  года  должно  рассматриваться  как  одна из мер снятия 
пиковых   нагрузок   по  погашению  долговых  обязательств  будущих  
периодов.
    Использование производных финансовых инструментов в операциях с 
долговыми   обязательствами   осуществляется   с  целью  сокращения  
бюджетных   расходов   на   обслуживание   и   изменение  срочности  
государственного долга.
    5.   Мобилизация   собственных   активов   области.  Реализация  
комплекса  мер  по  работе  с  должниками  бюджета в целях снижения 
потребности в заимствованиях.  
    5.1. Принципы выделения бюджетных средств на возвратной основе.              
    Необходимо  постепенно сократить объем предоставления бюджетных 
средств  на  возвратной  основе  в целях оказания финансовой помощи 
предприятиям  с  переходом  к  политике  использования  бюджета как 
финансового  рычага  для  инвестиционных  проектов, соответствующих 
приоритетам    социально-экономического    развития   Нижегородской   
области.
    Основные   мероприятия,   проводимые   для  снижения  рисков  и  
повышения эффективности использования бюджетных средств:   
    -  повышение  качества  оценки  инвестиционных проектов в целях 
определения  степени  экономической целесообразности предоставления 
средств   областного   бюджета,   уровня  финансового  состояния  и  
кредитоспособности    заемщика,    наличие   ликвидных   источников   
обеспечения возврата средств.                         
    - отбор инвестиционных проектов на конкурсной основе;                        
    -   оказание   бюджетной   поддержки  инвестиционным  проектам,  
соответствующим  системе  целей  социально-экономического  развития  
Нижегородской области;     
    - оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта;                    
    -  минимизация  расчетного  срока  окупаемости  инвестиционного  
проекта.        
                                                                                 
    5.2. Получение средств от дебиторов областного бюджета.                      
    В  целях  выявления  дополнительных  источников  для  погашения  
государственного  долга  необходима  реализация  комплекса  мер  по  
работе с должниками бюджета:
    -  систематический анализ существующей структуры задолженностей 
перед областным бюджетом.
    -  ведение  единой  базы  данных  по  дебиторской задолженности 
областного бюджета.
    - юридическая экспертиза договорной базы (в том числе наличие и 
качество залогового и прочего обеспечения).       
    -    осуществление    контроля   (предварительного,   текущего,   
последующего)   за   получателями  средств  областного  бюджета  на  
возвратной основе на всех стадиях бюджетного процесса:   
    - контроль за сроками возврата средств и перечислением платы за 
пользование средствами областного бюджета;
    -   проведение  проверок  финансово-хозяйственной  деятельности  
получателей средств областного бюджета;
    -   выявление   нецелевого   использования  средств  областного  
бюджета, выданных на возвратной основе.        
    Правительство  Нижегородской  области проводит целенаправленную 
деятельность  по  взысканию  имеющихся  задолженностей  в областной 
бюджет с минимизацией потерь при возврате просроченных долгов. 
    На  первом  этапе  -  проведение  анализа  причин возникновения 
просроченной задолженности в целях принятия варианта урегулирования 
долга.             
    Добровольный порядок урегулирования долга. Реструктуризация.                 
    Принятие  решения  по  данному вопросу возложено на комиссию по 
урегулированию  задолженности  хозяйствующих  субъектов  и  органов  
местного    самоуправления,   возглавляемую   первым   заместителем   
Губернатора    в   соответствии   с   распоряжением   Правительства   
Нижегородской области от 16 января 2004 года N 14-р.  
    Основные    факторы,   которые   учитываются   при   проведении   
реструктуризации:
    -  финансовое  положение предприятий объективно не позволяет им 
исполнять свои обязательства по действующим договорам займа;  
    -  предотвращение  банкротства,  сохранение численности рабочих 
мест, снижение социальной напряженности на этих предприятиях;  
    -  сохранение  источников  налоговых  поступлений во все уровни 
бюджетной системы;
    -  получение  предприятиями возможности проведения модернизации 
технологических  процессов,  внедрения  новых передовых технологий, 
что  способствует  увеличению  промышленного  потенциала  области и 
увеличению налогооблагаемой базы;
    -  сохранение  возможности  реализации  социальных программ для 
работников предприятий.
    Принудительный порядок (судебный) урегулирования долга в случае 
отказа заемщика от добровольного порядка урегулирования.   
    -  обращение  взыскания  на обеспечение по договору (реализация 
залога, банковская гарантия, безакцептное списание);                                    
    - направление в арбитражный суд иска о взыскании задолженности;              
    -  усиление  взаимодействия  с правоохранительными органами для 
ускорения   и   обеспечения   более   полного   возврата   средств,   
принадлежащих бюджету.
    6. Организация учёта долговых обязательств и операций с долгом, 
функционирование     платежной    системы    исполнения    долговых    
обязательств. Формы и способы раскрытия информации.    
    Учет  государственного  долга  Нижегородской  области,  а также 
операций   по   привлечению,   обслуживанию  и  погашению  долговых  
обязательств  Нижегородской  области  осуществляется  министерством  
финансов   Нижегородской  области  в  соответствии  с  действующими  
нормативными актами и правилами бухгалтерского учета.                                                                     
    Учет государственного долга ведется в следующих видах:                       
    -   бухгалтерский  учет  государственного  долга  Нижегородской  
области,  целью  которого является своевременное и полное отражение 
операций   по   привлечению,   обслуживанию  и  погашению  долговых  
обязательств.
    -  оперативный  учет,  целью  которого  является формирование и 
предоставление   фискальным   органам   и   заинтересованным  лицам  
оперативной  информации  о  состоянии  долга Нижегородской области, 
расходов  бюджета  на  его обслуживание и потоках денежных средств, 
возникающих в долговой системе, для принятия оперативных решений по 
исполнению инвестиционной части областного бюджета.     
    Система  учета  долга  представляет  собой комплекс процедур по 
хранению информации, относящейся к обязательствам, а также средства 
автоматизации   этих  процедур.  Система  учета  долга  и  условных  
обязательств  должна  обеспечивать сбор, хранение, систематизацию и 
внесение  изменений  в  данные,  относящиеся ко всем типам прямых и 
условных  обязательств,  а  также  обязательств,  входящих в состав 
консолидированного долга.
    Долговая  книга  Нижегородской  области является частью системы 
учёта прямых и условных обязательств.        
    В  соответствии  с  требованиями  Бюджетного кодекса Российской 
Федерации  в  долговую  книгу вносятся основные сведения о долге, а 
так  же  другая  информация.  Структура  и порядок ведения долговой 
книги определяется Правительством Нижегородской области.   
    Кроме  информации,  представленной  в долговой книге, на оценку 
кредитоспособности   влияет  информационная  политика  и  стандарты  
раскрытия информации.
    Раскрытие  информации  о  финансово-экономической  деятельности  
Правительства  Нижегородской  области позволяет инвесторам получить 
полное    представление   и   наиболее   объективно   оценить   эту   
деятельность,   а   также   общее   финансовое  состояние  области.  
Подготовка   и  раскрытие  аналитической  информации  о  финансовой  
деятельности призваны повысить осведомленность как заинтересованных 
лиц, так и населения.
    Согласно  требованиям  Бюджетного кодекса Российской Федерации, 
основная  информация  о  деятельности  органов  власти  должна быть 
публичной,   доступной   населению.   Однако   существует  перечень  
информации,  которая  носит конфиденциальный характер. Такой список 
особо выделен в рамках информационной политики с объяснением причин 
конфиденциальности.  Остальная  информация  доступна  для  широкого  
круга лиц.
    Использование  различных  способов  распространения информации, 
включая  размещение  в  сети  Интернет  электронной версии и прямую 
рассылку,  в  том  числе  посредством  электронных  средств  связи,  
призвано   повысить   доступность   аналитической   информации  для  
населения.  Одним из доступных инструментов раскрытия аналитической 
информации   является  ее  публикация  на  вэб-сайте  Правительства  
Нижегородской области (www.government.nnov.ru), при этом проводится 
регулярное   обновление   содержания   материалов,   размещенных  в  
Интернете.