<информация> цб рф платежный баланс россии за январь - сентябрь 1999 года

почти в два раза и не достигали 3 млрд. долларов в результате уменьшения долларового эквивалента доходов по рублевым ценным бумагам.
Доходы к выплате сектором нефинансовых предприятий снизились на 13%, в том числе по привлеченным прямым иностранным инвестициям - примерно на четверть.
По текущим трансфертам зафиксировано положительное сальдо в размере 0,2 млрд. долларов. В соответствующем периоде 1998 года оно было отрицательным и составляло -0,4 млрд. долларов.
СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ
Счет операций с капиталом
Сальдо операций между резидентами и нерезидентами, не предполагающих встречных потоков экономических ценностей и классифицируемых в платежном балансе как капитальные трансферты (в основном это операции, связанные с миграцией населения), сложилось отрицательным в размере -0,2 млрд. долларов (-0,3 млрд. долларов в январе - сентябре 1998 года).
Направление, интенсивность и стоимостные характеристики миграционных потоков в отчетном периоде формировались под воздействием политико - экономических итогов кризиса 1998 года. С одной стороны, количество эмигрантов выросло по сравнению с январем - сентябрем 1998 года на 7%, а иммигрантов, напротив, упало на 36 процентов. С другой - долларовая оценка имущества и финансовых активов выезжающих за границу после девальвации резко снизилась, а соответствующий показатель для въезжающих не претерпел столь значительных изменений. Влияние стоимостного фактора на счет операций с капиталом оказалось существеннее, и в результате было зафиксировано уменьшение дефицита по этому счету.
Как и в предыдущие периоды, подавляющую долю (97%) полученных трансфертов составили трансферты прибывших из стран СНГ, а среди выплаченных преобладали переводы российских эмигрантов в страны дальнего зарубежья (чуть менее 60 процентов).
Финансовый счет
По итогам девяти месяцев 1999 года зафиксирован чистый отток капитала из России: отрицательное сальдо финансового счета в аналитическом представлении (без учета изменения официальных валютных резервов) составило -8,4 млрд. долларов (в январе - сентябре 1998 года, напротив, инвестиции из-за рубежа превышали вложения резидентов в иностранные активы на 9,3 млрд. долларов).
Иностранные обязательства экономики увеличились всего на 2,1 млрд. долларов против 20,0 млрд. долларов в январе - сентябре 1998 года, т.е. отмечено почти десятикратное сокращение поступлений капитала нерезидентов в страну.
При этом зафиксированный прирост иностранных обязательств фактически был связан с невыплатой процентов в отчетном периоде в сумме 3,7 млрд. долларов. Таким образом, можно констатировать, что вновь поступивших в январе - сентябре 1999 года иностранных инвестиций не было достаточно для рефинансирования уже имевшихся обязательств перед нерезидентами.
Вместе с тем снижение объемов иностранных вложений сопровождалось позитивными с точки зрения устойчивости платежного баланса изменениями в структуре внешнего финансирования. Во-первых, в условиях, когда увеличение обязательств по прочим инвестициям едва компенсировало чистый отток портфельных вложений, резко выросла доля прямых иностранных инвестиций, достигнув 95 процентов (в январе - сентябре 1998 года она не превышала 8 процентов). Во-вторых, если ранее основным реципиентом иностранного капитала был сектор государственного управления (67%) и привлекаемые средства использовались главным образом на решение бюджетных проблем, то в отчетном периоде почти все инвестиции нерезидентов направлялись в реальный сектор экономики.
СТРУКТУРА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ <*>
В РОССИЙСКУЮ ФЕДЕРАЦИЮ В ЯНВАРЕ - СЕНТЯБРЕ 1999 ГОДА
(млрд. долларов США)
---------------------T-------T-------T-------T--------T----------¬
¦ Вид инвестиций ¦ I кв. ¦II кв. ¦III кв.¦Январь -¦Справочно:¦
¦ ¦1999 г.¦1999 г.¦1999 г.¦сентябрь¦ январь - ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦1999 г. ¦ сентябрь ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ 1998 г. ¦
+--------------------+-------+-------+-------+--------+----------+
¦Прямые ¦ 0,6 ¦ 0,7 ¦ 0,6 ¦ 2,0 ¦ 1,5 ¦
+--------------------+-------+-------+-------+--------+----------+
¦Портфельные ¦ -0,4 ¦ 0,1 ¦ -0,2 ¦ -0,5 ¦ 8,3 ¦
+--------------------+-------+-------+-------+--------+----------+
¦Прочие ¦ 1,1 ¦ -0,4 ¦ -0,2 ¦ 0,6 ¦ 10,2 ¦
+--------------------+-------+-------+-------+--------+----------+
¦Всего ¦ 1,4 ¦ 0,4 ¦ 0,2 ¦ 2,1 ¦ 20,0 ¦
L--------------------+-------+-------+-------+--------+-----------
--------------------------------
<*> Нетто - прирост обязательств перед нерезидентами.
Динамика иностранных обязательств сектора государственного управления определялась необходимостью осуществлять крупные платежи по накопленному долгу в условиях отсутствия достаточного финансирования со стороны международных финансовых организаций, а также невозможности привлекать средства мировых рынков капитала по приемлемым процентным ставкам. Если в январе - сентябре 1998 года увеличение обязательств данного сектора перед нерезидентами составило 13,3 млрд. долларов, то в отчетном периоде - всего 1,2 млрд. долларов.
Девальвация рубля и снижение стоимости российского экспорта привели к существенному росту нагрузки на бюджет и экономику в целом по обслуживанию внешних обязательств. Так, почти 40 процентов доходов консолидированного бюджета должно было бы направляться на погашение внешней задолженности при условии ее обслуживания в полном объеме (в январе - сентябре 1998 года данный показатель составлял около 17 процентов), а соотношение платежей по внешнему долгу в соответствии с графиком и экспорта товаров и нефакторных услуг превысило 20 процентов, увеличившись почти на 5 процентных пунктов.
АНАЛИТИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ,
ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ ОФИЦИАЛЬНОГО ВНЕШНЕГО
ДОЛГА <*> РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В 1999 Г.
(млрд. долларов США)
---------------------------------------------T--------T----------¬
¦ Наименование показателя ¦Январь -¦Справочно:¦
¦ ¦сентябрь¦ январь - ¦
¦ ¦1999 г. ¦ сентябрь ¦
¦ ¦ ¦ 1998 г. ¦
+--------------------------------------------+--------+----------+
¦1. График платежей по внешнему долгу ¦ 11,6 ¦ 10,0 ¦
¦ - основной долг ¦ 6,1 ¦ 5,0 ¦
¦ - проценты ¦ 5,5 ¦ 5,1 ¦
+--------------------------------------------+--------+----------+
¦2. Фактическое погашение внешнего долга ¦ 6,1 ¦ 6,6 ¦
+--------------------------------------------+--------+----------+
¦3. Доходы консолидированного бюджета ¦ 31,3 ¦ 60,7 ¦
+--------------------------------------------+--------+----------+
¦4. Соотношение платежей по внешнему долгу ¦ ¦ ¦
¦ и доходов консолидированного бюджета, ¦ ¦ ¦
¦ в процентах ¦ ¦ ¦
¦ - по графику (стр. 1 : стр. 3) ¦ 37,1 ¦ 16,5 ¦
¦ - фактически (стр. 2 : стр. 3) ¦ 19,5 ¦ 10,9 ¦
+--------------------------------------------+--------+----------+
¦5. Экспорт товаров и нефакторных услуг ¦ 57,8 ¦ 65,4 ¦
+--------------------------------------------+--------+----------+
¦6. Коэффициент обслуживания внешнего долга, ¦ ¦ ¦
¦ в процентах ¦ ¦ ¦
¦ - по графику (стр. 1 : стр. 5) ¦ 20,1 ¦ 15,3 ¦
¦ - фактически (стр. 2 : стр. 5) ¦ 10,6 ¦ 10,1 ¦
L--------------------------------------------+--------+-----------
--------------------------------
<*> Включена задолженность в форме ссуд и займов, а также валютных облигаций, кроме ОВГВЗ.
После финансового кризиса августа 1998 года портфельные инвестиции перестали быть важнейшим инструментом привлечения иностранных ресурсов в сектор государственного управления: обязательства перед нерезидентами в этой форме даже несколько снизились - на 0,6 млрд. долларов (напротив, в январе - сентябре 1998 года аналогичный показатель вырос на 8,4 млрд. долларов).
Правительство России и местные органы власти не разместили в январе - сентябре 1999 года ни одного выпуска еврооблигаций (за девять месяцев 1998 года в этой форме было привлечено 5,3 млрд. долларов).
В отчетном периоде был практически завершен процесс реструктуризации государственных рублевых ценных бумаг (ГКО - ОФЗ), выплаты по которым были заморожены в августе 1998 года. В результате проведенной новации нерезиденты обменяли около 90 процентов своего портфеля и было выпущено новых ценных бумаг на 3,0 млрд. долларов.
Иностранные обязательства сектора государственного управления в форме ГКО - ОФЗ по итогам новации, а также регулярных операций нерезидентов с этими ценными бумагами за девять месяцев изменились незначительно (в январе - сентябре 1998 года прирост соответствующего показателя составлял 0,5 млрд. долларов).
В форме ссуд и займов сектором государственного управления было привлечено иностранных ресурсов на 1,9 млрд. долларов, в том числе 1,0 млрд. долларов - в рамках несвязанного финансирования (кредиты международных финансовых организаций - около 0,9 млрд. долларов, а также кредит экспортно - импортного банка Японии на сумму 0,1 млрд. долларов). Возобновившееся в июле 1999 года финансирование России со стороны МВФ по механизму резервного кредитования было вновь прервано в сентябре, когда в связи с возникшими расхождениями в оценках степени выполнения согласованной экономической программы (в части структурных критериев) МВФ отложил предоставление второго транша кредита. В сравниваемом периоде 1998 года сектором государственного управления и Банком России было использовано 9,9 млрд. долларов, а главными кредиторами России были международные финансовые организации (7,3 млрд. долларов).
ДВИЖЕНИЕ ЗАДОЛЖЕННОСТИ РОССИИ ПЕРЕД МВФ И МБРР
В ЯНВАРЕ - СЕНТЯБРЕ 1999 ГОДА
(млрд. долларов США)
----------------------T---------T--------T--------T--------T---------¬
¦Механизм кредитования¦Задолжен-¦Исполь- ¦Погашено¦Курсовые¦Задолжен-¦
¦ ¦ность на ¦зовано в¦в отчет-¦разницы ¦ность на ¦
¦ ¦01.01.99 ¦отчетном¦ном ¦ ¦01.10.99 ¦
¦ ¦ ¦периоде ¦периоде ¦ ¦ ¦
+---------------------+---------+--------+--------+--------+---------+
¦Кредиты МВФ <*> ¦ 19,3 ¦ 0,6 ¦ 2,9 ¦ -0,3 ¦ 16,7 ¦
+---------------------+---------+--------+--------+--------+---------+
¦Кредит системной ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦трансформации, ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦1993 - 1994 гг. ¦ 2,7 ¦ 0 ¦ 0,4 ¦ 0 ¦ 2,2 ¦
+---------------------+---------+--------+--------+--------+---------+
¦Резервный кредит, ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦1995 - 1996 гг. ¦ 5,5 ¦ 0 ¦ 2,1 ¦ -0,1 ¦ 3,3 ¦
+---------------------+---------+--------+--------+--------+---------+
¦Расширенное ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦кредитование, ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦1996 - 1998 гг. ¦ 7,2 ¦ 0 ¦ 0 ¦ -0,1 ¦ 7,1 ¦
+---------------------+---------+--------+--------+--------+---------+
¦Компенсационное и ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦чрезвычайное ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦финансирование, ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦1998 г. ¦ 3,0 ¦ 0 ¦ 0 ¦ 0 ¦ 3,0 ¦
+---------------------+---------+--------+--------+--------+---------+
¦Дополнительный ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦механизм пополнения ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦резервов, 1998 г. ¦ 1,0 ¦ 0 ¦ 0,5 ¦ 0 ¦ 0,5 ¦
+---------------------+---------+--------+--------+--------+---------+
¦Резервный кредит, ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦1999 г. ¦ 0 ¦ 0,6 ¦ 0 ¦ +0,0 ¦ 0,7 ¦
+---------------------+---------+--------+--------+--------+---------+
¦Кредиты МБРР ¦ 6,3 ¦ 0,4 ¦ 0,1 ¦ 0 ¦ 6,6 ¦
L---------------------+---------+--------+--------+--------+----------
--------------------------------
<*> Включена задолженность Правительства и Банка России.
В отчетном периоде Минфин России своевременно и в полном объеме осуществлял платежи по российскому долгу, накопленному с 1992 года, и одновременно проводил переговоры о реструктуризации обязательств бывшего СССР (выплаты по этой части внешней задолженности практически не производились). В январе - сентябре 1999 года было перенесено платежей по внешнему долгу на сумму 4,4 млрд. долларов, главным образом за счет достигнутой в августе договоренности с Парижским клубом кредиторов.
В итоге по привлеченным ссудам и займам Минфином России было фактически погашено около 5,1 млрд. долларов (4,0 млрд. долларов - по основному долгу и 1,1 млрд. долларов - по процентам) из подлежащих погашению 9,6 млрд. долларов (5,6 и 4,0 млрд. долларов соответственно), просрочено (с учетом вступления в силу соглашения с Парижским клубом) 0,1 млрд. долларов.
Что касается местных органов власти, то в III квартале 1999 года им в целом удалось урегулировать проблему просроченного внешнего долга путем переноса погашения большей его части (0,1 млрд. долларов) на более поздние сроки.
Банк России в обслуживание привлеченных в июле 1998 года кредитов МВФ выплатил в отчетном периоде порядка 0,6 млрд. долларов (с учетом процентов).
Иностранные обязательства банковского сектора уменьшились за девять месяцев на 1 млрд. долларов, при этом пик платежей по внешним долгам пришелся на июль - сентябрь. По состоянию на 1 октября 1999 года обязательства банков перед нерезидентами оценивались в 7,9 млрд. долларов (из них краткосрочные - 5,3 млрд. долларов). Доля краткосрочных пассивов снизилась с начала года с 69 до 67 процентов.
В течение I полугодия 1999 года банковский сектор испытывал определенные трудности с выполнением иностранных

Постановления и Указы »