Бездокументарные ценные бумаги: особенности правового регулирования
только вещи "...становится в ряде случаев
слишком узким" <*> и, таким образом, эти
правоотношения могут включать в себя
определенные права на действия второй
стороны на них. В качестве примера
приводятся положения ГК РФ, регулирующие
продажу предприятия, положения о
банковском счете. Однако необходимо иметь в
виду, что отнесение обязательственных прав
к объектам прав вещных носит единичный
характер и может применяться лишь к
отдельным обязательственным правам.
--------------------------------
<*> Брагинский М.И.,
Витрянский В.В. Договорное право. - М., 1997.
Монография М.И. Брагинского, В.В.
Витрянского "Договорное право. Общие
положения" (Книга 1) включена в
информационный банк согласно публикации -
М.: Издательство "Статут", 2001 (издание 3-е,
стереотипное).Однако действующее
законодательство не отличается четкостью и
последовательностью в данном вопросе. Так,
Закон "О рынке ценных бумаг" <*> (ст. 16),
устанавливающий, что "любые имущественные и
неимущественные права, закрепленные в
документарной или бездокументарной форме,
независимо от их наименования, являются
эмиссионными ценными бумагами, если
условия их возникновения и обращения
соответствуют совокупности признаков
эмиссионной ценной бумаги, указанной в
статье 2 настоящего Федерального закона", не
учел положения статьи 149 ГК РФ, полностью и
без всяких оговорок приравняв
бездокументарные и документарные ценные
бумаги друг к другу.
--------------------------------
<*> СЗ РФ. 1996. N 17. Ст.
1918.
Этот вывод подтверждается и статьей 28
Закона, которая носит название "Форма
удостоверения права собственности на
эмиссионные ценные бумаги". Принятые в
развитие Закона нормативные акты также не
содержат никаких указаний на особенности
бездокументарных ценных бумаг. Например, в
Положении о депозитарной деятельности
<*> тоже ведется речь о праве
собственности или ином вещном праве на
любые ценные бумаги. Во многих случаях в
законодательстве не учитывается не только
невозможность отнесения бездокументарных
ценных бумаг к объектам вещных
правоотношений, но и различия в форме
фиксации прав обладателей ценных бумаг.
Так, абзац 4 статьи 29 Закона "О рынке ценных
бумаг" устанавливает, что права, которые
закреплены эмиссионной ценной бумагой,
"...переходят с момента перехода прав на эту
ценную бумагу". Поскольку в случае с
бездокументарными ценными бумагами не
существует документа, то не существует и
"прав на бумагу", а распространение
указанных положений на бездокументарные
ценные бумаги просто абсурдно.
--------------------------------
<*> Утверждено
Постановлением ФКЦБ России от 16 октября 1997
г. N 36. / Вестник ФКЦБ России. N 8.
1997.
Поскольку бездокументарные акции не
могут быть объектами вещных прав, возникает
вопрос, возможна ли их купля - продажа.
По определению статьи 454 ГК РФ содержанием
отношений, складывающихся при купле -
продаже, является передача вещи (товара) в
собственность покупателя. Однако пункт 4
статьи 454 ГК РФ допускает возможность
применения положений о купле - продаже к
продаже имущественных прав. Здесь
необходимо отметить, что, во-первых, ГК РФ не
приравнивает продажу имущественных прав к
договору купли - продажи, а лишь допускает
применение норм о купле - продаже, и только в
том случае, "...если иное не вытекает из
содержания или характера этих прав".
Характер и содержание обязательственных
прав, возникающих по поводу
бездокументарных акций, обуславливает
целый ряд ограничений применения к этим
отношениям положений о купле - продаже. Так,
в случае, предусмотренном пунктом 4 статьи 34
Закона "Об акционерных обществах", акции,
поступившие в распоряжение общества,
должны быть реализованы обществом не
позднее одного года.
В данном случае,
при реализации обществом бездокументарных
акций, то есть по сути прав требования в
отношении самого себя, оно принимает на
себя корреспондирующие обязанности перед
приобретателем бездокументарных ценных
бумаг, то есть становится стороной
обязательства. Тогда как при купле - продаже
продавец считается исполнившим свои
обязанности с момента передачи товара, в
приведенном примере обязательства
акционерного общества перед
приобретателем бездокументарных акций не
только не считаются выполненными с момента
перехода к нему прав, но, напротив, только
возникают с момента перехода
бездокументарных акций к их приобретателю.
В этом случае продажа прав есть не что иное,
как уступка, которая урегулирована
специальными нормами ГК РФ. Применение норм
о купле - продаже к уступке прав из
бездокументарных акций в иных случаях
возможна, но, как представляется, в этом нет
никакого смысла. Этот вывод подтверждается
и пунктом 2 статьи 146 ГК РФ, устанавливающим,
что передача прав, удостоверенных именной
ценной бумагой, осуществляется в порядке
цессии. В настоящее время договоры по
уступке бездокументарных акций достаточно
часто заключаются в форме договора купли -
продажи, однако, как бы ни назывался
подобный договор, к нему должны применяться
правила об уступке прав.
В связи с тем,
что бездокументарные акции не являются
объектами вещного права, особенно остро
встает вопрос о защите прав владельцев
подобного рода ценных бумаг.
Так, статьи
301, 302 ГК РФ предоставляют собственнику
право истребовать имущество из чужого
незаконного владения, а в определенных
случаях и от добросовестного приобретателя
(виндикация). Содержанием виндикации
является требование о восстановлении
владения индивидуально определенной вещью,
"...а не о замене ее другой или вещами того же
рода, качества, виндикационный иск нельзя
предъявлять относительно вещей,
определенных только родовыми признаками
либо не сохранившимися в натуре" <*>.
Таким образом, указанный способ защиты
призван защищать вещное право, а поскольку
бездокументарная акция - это лишь
совокупность обязательственных, а не
вещных прав, то и вещно - правовые способы
защиты к нему неприменимы.
--------------------------------
<*> Суханов Е.А.
Лекции о праве собственности. - М., 1991. С. 211 -
212.
В качестве примера различия способов
защиты владельцев документарных ценных
бумаг и акционеров, состоящих лишь в
обязательственных отношениях с
акционерным обществом, рассмотрим
следующую ситуацию: акционерное общество А
и акционерное общество В заключили договор
"купли - продажи" бездокументарных акций.
Через определенный промежуток времени по
решению суда указанная сделка была
признана недействительной, так как
директор акционерного общества А при ее
заключении превысил свои полномочия. При
этом судом была применена двусторонняя
реституция. Однако общество Б за этот
период времени уступило права из
бездокументарных акций организации В.
Общество А предъявило виндикационный иск к
организации В. Но все вышесказанное
позволяет сделать вывод, что предъявление
виндикационного иска в отношении
бездокументарных ценных бумаг является
неправильным. В данном случае применимы
только обязательственно - правовые
средства защиты прав общества А.
Так,
поскольку стороны возвращены судом в
первоначальное положение, общество А
признается обладателем бездокументарных
акций, и, соответственно, включенным в
реестр акционеров либо имеющим счет депо в
депозитарии, а общество Б признается
никогда не имевшим прав, удостоверенных
бездокументарными акциями, а значит и
последующая сделка считается
недействительной, поскольку одним из
важных условий действительности сделки
является соответствие волеизъявления
стороны по сделке ее воле. В данном случае
воля и волеизъявление действительного
субъекта прав из бездокументарных акций -
общества А не только не совпадала с его
волеизъявлением, но и вообще
отсутствовала.
В указанном случае
возникает важный вопрос о правах третьих
лиц, которые в подобной ситуации явились
приобретателями бездокументарных акций.
Как известно, пункт 3 статьи 35 Конституции
Российской Федерации устанавливает, что
никто не может быть лишен своего имущества
иначе, как по решению суда. Статья 128 ГК РФ
под имуществом понимает также и
имущественные права. Таким образом, третьи
лица в указанной ситуации не могут быть
произвольно лишены своих прав,
удостоверенных в системе реестра
акционеров или депозитария, лишь на
основании решения суда, определяющего в
указанной нами ситуации правовые
последствия совершения сделки с
бездокументарными акциями только в
отношении обществ А и В. Представляется, что
в этом случае общество А должно обратиться
в суд с иском о признании сделки между Б и В
ничтожной на основании статьи 168 ГК РФ как
противоречащей статье 153 ГК РФ.
На
практике нередко встречаются случаи
неправомерного исключения акционера из
реестра акционеров. Представляется, что в
подобных ситуациях акционер должен
предъявлять исковое требование о признании
за ним совокупности прав, удостоверенных
ранее записью на его лицевом счете, и
восстановления в реестре акционеров
акционерного общества. Кроме того, в данном
случае акционер может требовать возмещения
убытков, причиненных неправомерными
действиями реестродержателя.
Все
вышеизложенное позволяет сделать вывод о
том, что в действующем законодательстве
отсутствует четкость в регулировании
отношений, возникающих в связи с введением
в гражданский оборот понятия
бездокументарной ценной бумаги. Поэтому
следует обратить внимание всех владельцев
бездокументарных ценных бумаг, в частности
акций, а также потенциальных
приобретателей бездокументарных ценных
бумаг, на необходимость при приобретении
подобного рода прав и осуществлении с ними
различного рода сделок учитывать, что
традиционные ценные бумаги и
бездокументарные ценные бумаги имеют
существенные различия, в том числе и в
способах защиты прав их
владельцев.
ССЫЛКИ НА ПРАВОВЫЕ АКТЫ
"КОНСТИТУЦИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ"
(принята всенародным голосованием
12.12.1993)
"ГРАЖДАНСКИЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ (ЧАСТЬ ПЕРВАЯ)"
от 30.11.1994 N
51-ФЗ
(принят ГД ФС РФ
21.10.1994)
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН от 20.02.1995 N 24-ФЗ
"ОБ ИНФОРМАЦИИ, ИНФОРМАТИЗАЦИИ И ЗАЩИТЕ
ИНФОРМАЦИИ"
(принят ГД ФС РФ
25.01.1995)
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН от 26.12.1995 N
208-ФЗ
"ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ"
(принят ГД ФС РФ 24.11.1995)
"ГРАЖДАНСКИЙ
КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (ЧАСТЬ
ВТОРАЯ)"
от 26.01.1996 N 14-ФЗ
(принят ГД ФС
РФ 22.12.1995)
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН от 22.04.1996 N
39-ФЗ
"О РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"
(принят ГД
ФС РФ 20.03.1996)
ПИСЬМО Минфина РФ от 16.05.1994 N
05-01-04
"О ТЕХНИЧЕСКИХ ТРЕБОВАНИЯХ К
ЦЕННЫМ БУМАГАМ"
ПИСЬМО Минфина РФ от
13.04.1995 N 05-01-04
"О ЗАМЕЧАНИЯХ И
УТОЧНЕНИЯХ К ТЕХНИЧЕСКИМ
ТРЕБОВАНИЯМ,
ПРЕДЪЯВЛЯЕМЫМ К БЛАНКАМ
ЦЕННЫХ БУМАГ"
ПОСТАНОВЛЕНИЕ ФКЦБ РФ от
16.10.1997 N 36
"ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПОЛОЖЕНИЯ О
ДЕПОЗИТАРНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ, УСТАНОВЛЕНИИ ПОРЯДКА ВВЕДЕНИЯ
ЕГО В ДЕЙСТВИЕ И ОБЛАСТИ
ПРИМЕНЕНИЯ"
Право и экономика, N 6, 1998
