С 2016 года россияне получат возможность открыть специальный счет в банке и инвестировать в облигации федерального займа (ОФЗ). Соответствующий законопроект уже подготовлен правительством и в ближайшее время будет внесен в Госдуму.
Речь идет о расширении доступа ко всем видам бумаг: как с фиксированной доходностью, так и с плавающей ставкой и с привязкой к уровню инфляции.
Как сообщил журналистам заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев, финансовая инфраструктура РФ готова к расширению доступа граждан к покупке ОФЗ.
Эта мера является прямым следствием роста дефицита государственного бюджета, вызванного снижением доходов от нефтегазового сектора. За первые восемь месяцев текущего года дефицит государственного бюджета в РФ составил 621 млрд. рублей. Правительство ищет новые источники финансирования госдолга и предлагает допустить физических лиц на рынок ОФЗ. Для физических лиц эта возможность также может представлять интерес, поскольку консервативные инвесторы могут получить итоговый доход чуть выше, чем по депозитам в банках с государственным участием.
Россияне и сейчас могут инвестировать в ОФЗ при открытии брокерского счёта. При этом подобная инвестиция не облагается налогом и обеспечивает 10-15% доходность.
На наш взгляд, серьёзного увеличения вложений населения в ОФЗ ждать не стоит. Те, у кого большие суммы и кому это интересно, уже делают это через брокерский счёт. А для розничных инвесторов и вложений до 700 тысяч интереснее вложения в депозиты (при этом можно открыть несколько счетов в различных банков) – они застрахованы государством.
Думаю, что такого рода решение должно позитивно сказаться как на сфере сбережений, так и на ликвидности и ставках долгового рынка РФ. У потребителей появится новая возможность вложения собственных средств с большей доходностью, чем у депозитов, но меньшей чем у акций. При этом российский долговой рынок в перспективе станет более емким и ликвидным. Главное, чтобы механизм доступа был достаточно прозрачным и простым для рядового потребителя, на которого он собственно и рассчитан. Особенно актуально, что рынок ОФЗ является малорискованным при покупке до погашения, что должно стимулировать переток туда инвесторов из банковских депозитов.
На данный момент физические лица и так могут инвестировать денежные средства в ОФЗ путем открытия специального брокерского счета у профессионального участника рынка ценных бумаг. Внутри нашей кредитной организации такая практика присутствует, и есть клиенты, которые свои деньги периодически вкладывают в ОФЗ.
При этом хочу отметить, что, если нововведение каким-либо образом сможет изменить и упростить данную процедуру для граждан, как, например, это произошло с Индивидуальными инвестиционными счетами, то это, вероятно, сделает данную услугу еще более привлекательной. Но наряду с этим не стоит забывать, что общая финансовая грамотность населения не велика, и крайне мала вероятность того, что это будет крупномасштабной альтернативой вкладам.
Для кредитных же организаций инициатива не так а интересна, поскольку потребует привлечения дополнительного функционала, что приведет к дополнительным расходам. При этом вместо фондирования банк выступает посредником (брокером) и может рассчитывать лишь на какую-то комиссию от операций купли/продажи. То есть, прибыль для банков будет только в случае большого потока клиентов. В свою очередь высоко грамотные в финансовом плане граждане уже давно имеют стандартные брокерские счета, которые позволяют на общих условиях заключать сделки на фондовом рынке, с куда более широким спектром ценных бумаг.
Учитывая все вышесказанное, не думаю что данное нововведение будет пользоваться широкой популярностью среди граждан, и, как следствие, не сможет значительно повлиять как на размещение ОФЗ, так и на объемы торгов на данном рынке.
Безусловно, инициатива повысит доступ к рынку ОФЗ, но вряд ли она станет революционной в силу общей инертности населения и потребует заметных усилий и времени для продвижения данного продукта. К тому же более понятным инструментом для населения по-прежнему останется банковский депозит, который по ставкам конкурентоспособен и гарантирован в определенном объеме государством. В то время как покупка ОФЗ, наверняка, потребует специальных знаний рынка госбумаг. Скорее всего, инструмент найдет интерес у наиболее обеспеченной аудитории. В целом, данная инициатива не изменит расклад сил на рынке ОФЗ, ключевыми игроками по-прежнему останутся профессиональные участники.