Президент России Владимир Путин подписал закон, разрешающий с 1 января 2015 года направить дополнительные нефтегазовые доходы, предназначенные для пополнения Резервного фонда, на покрытие дефицита бюджета.
По словам главы думского комитета по бюджету и налогам Андрея Макарова, это может «дать возможность использовать примерно 500 млрд рублей уже дополнительно из Резервного фонда в следующем году». Уже в 2014 году 200 млрд рублей из Резервного фонда будет использовано на замещение не поступающих в ходе исполнения федерального бюджета в текущем году доходов.
Возможность использования дополнительных нефтегазовых доходов на замещение госзаимствований разрешается не только на стадии исполнения, но и планирования федерального бюджета. Согласно «бюджетному правилу», нефтегазовые доходы бюджета, получаемые сверх базовой цены на нефть (96 долларов за баррель), направляются в Резервный фонд.
Таким образом правительство пришло к решению не накапливать эти средства в Резервном фонде, а направлять их уже на этапе планирования на замещение государственных заимствований. Согласно проекту федерального бюджета на 2015-2017 годы, направленному в Госдуму, в этот период объем внешних заимствований ежегодно будет составлять 7 миллиардов долларов.
В 2014 году внешние заимствования не привлекались.
Необходимо уточнить, что принятый закон предусматривает возможность направлять средства на замещение государственных заимствований дополнительных нефтегазовых доходов (имеются в виду те, которые не направляются на пополнение Резервного фонда и Фонда национального благосостояния). При отсутствии же поступлений от дополнительных нефтегазовых доходов предусмотрено использование средств Резервного фонда на эти цели. На текущий момент базовая ставка цены на нефть, из расчета которой сверстан бюджет РФ (96 $ за баррель нефти марки Urals), уже сейчас выше стоимости барреля нефти марки Brent (92,95$), от которой рассчитывается цена нашей нефти, и для значительного роста цены оснований пока нет. Исходя из этого, для замещения государственных заимствований в 2015 году, скорее всего, будут использованы средства Резервного фонда.
Возможность использования дополнительных нефтегазовых доходов (либо средств Резервного фонда) на замещение государственных заимствований, вероятнее всего, связана с введенными экономическими санкциями, ограничивающими, в том числе, доступ на рынок капитала. Однако я не вижу ничего критичного в введении данной нормы, так как по своей сути Резервный фонд является частью средств федерального бюджета, и основной целью фонда является обеспечение сбалансированности (покрытия дефицита) федерального бюджета.
Размер Резервного фонда, который по состоянию на 01.10.2014 г. составляет более 3,5 триллионов рублей, позволяет покрыть дефицит бюджета в период 2015-2017 годов. Что будет дальше, без структурного реформирования нашей экономики, прогнозировать достаточно сложно.
На мой взгляд, это решение призвано обезопасить возможные риски по наполнению доходной части бюджета. Это решение в целом, на мой взгляд, вынужденная мера, учитывая текущие риски в экономике необходимо предусматривать такие возможности заранее, чтобы как можно оперативнее отреагировать на возможное их применение. По моим оценкам, текущих уровней резервного фонда и фонда национального благосостояния при неблагоприятном сценарии хватит на 5-6 лет финансирования бюджетного дефицита. Однако я считаю, что в ближайшие 2 года в России с бюджетом все будет в порядке - благодаря девальвации рубля на 25% с начала 2013 году доходы от экспорта даже в случае снижения пошлин на нефть в 2 раза и падения средней цены на нефть на 15% увеличатся на 10-15%, что позволит сохранить профицит до конца 2015 года.