Куда вкладывать деньги россиянам?

Полагаю, не совсем корректно говорить о высоких рисках банкротства банков в России в целом – наша банковская система пережила 2 серьезных кризиса и заметно окрепла. В последние годы налицо тенденция к укрупнению банковской системы, что положительно сказывается на уровне потенциальных рисков при наступлении неблагоприятных ситуаций. Действительно, в мировой и российской экономике ожидается экономический спад, и это отразится почти на всех рынках: уже сейчас объем сделок с недвижимостью существенно сократился, особенно, это касается элитной жилой недвижимости и крупных коммерческих объектов. Наиболее уязвимым видится сегмент средних банков с достаточно высокими ставками по депозитам – им будет сложно обеспечивать доходность и могут возникнуть проблемы с не самым ликвидным обеспечением залогов. Размещать деньги в такой ситуации лучше в крупных стабильных банках, с высоким уровнем надежности. Можно обратить внимание на облигации крупных сырьевых и инфраструктурных компаний – они меньше подвержены рыночной волатильности, а купонный доход фиксирован. В сегменте недвижимости самым стабильным является жилье эконом- и среднего класса в центре крупных городов. Такая недвижимость практически не подвержена рыночным колебаниям, но и серьезно заработать на подобных сделках не получится. Из коммерческой недвижимости следует отдать предпочтение торговой – опять же, в центральных частях города: небольшой ритейл всегда легко продать, и арендные ставки здесь одни из самых высоких. Для желающих обратить внимание на мировой рынок очень интересным вариантом, на мой взгляд, являются облигации крупных корпораций развивающихся стран (Китай, Индия, Бразилия): эффективные ставки могут стать хорошей альтернативой банковским депозитам. Рынок недвижимости стран, наиболее серьезно ощутивших европейский кризис, таких как Греция, Испания, достаточно давно находится «внизу», и дальнейшее падение маловероятно (напротив, предполагается медленный рост), поэтому, считаю, что такой актив будет неплохим решением в долгосрочном периоде.

Какое направление представляется наиболее выгодным для инвестирования?

Недвижимость наряду с депозитами остается одним из самых популярных инструментов инвестиций. Однако если речь идет о частных инвесторах, то под покупкой недвижимости чаще всего подразумевается «инвестиционная квартира»: покупка строящегося жилья в целью последующей перепродажи после сдачи объекта в эксплуатацию или покупка готовой квартиры с целью сдачи в аренду. Вместе с тем, первый вариант несет в себе очевидные риски, а сдача квартиры в аренду приносит арендодателю в среднем только 4% годовых, что даже не обгоняет инфляцию. И текущие меры государства по выводу рынка «серой» аренды из тени, а также обсуждающиеся поправки в налоговое законодательство, грозят большим снижением доходности. В этой ситуации мы бы рекомендовали обратить внимание на сегмент коммерческой недвижимости, в первую очередь, торговой. Он более устойчив в негативному воздействию макроэкономических факторов, а доходность превышает жилой сегмент. Если объект для инвестиций выбран грамотно (с точки зрения месторасположения, потока покупателей, наличия стабильного пула арендаторов), управляется профессиональной компанией, заинтересованной в росте его стоимости, то рентная доходность может составлять 8-10% в год.
Для частных инвесторов удобным механизмом инвестиций в торговую недвижимость является закрытый паевой фонд (ЗПИФ), который позволяет стать совладельцем крупного и качественного объекта при относительно небольших объемах инвестиций (в среднем, от 100 тыс. долл.). При этом инвестор может стать совладельцем качественного объекта, покупка которого целиком доступна лишь крупнейшим фондам. Становясь пайщиком ЗПИФ, инвестору не нужно заниматься вопросами эксплуатации недвижимости, поиском арендаторов и т.д., что создает ему определенный комфорт по сравнению с владением собственной инвестиционной квартирой и необходимостью общения с арендаторами.