Рост экономики в 2017 году может составить 2.1%, а среднегодовая стоимость нефти – 49 долларов США. Такие прогнозы дают аналитики МЭР. В то же время в ведомстве не предвидят ускорения темпов роста народного хозяйства во втором полугодии.
Банк России, наоборот, прогнозирует ускорение годовых темпов роста экономики на фоне увеличения потребительской и производственной активности. Кроме того, регулятор надеется на рост накопления основного капитала посредством увеличения частного спроса, что приведет к росту запасов компаний.
МЭР пересмотрело прогнозы по стоимости нефти и роста ВВП в ближайшие три года в сторону увеличения. Так, рост ВВП на 2017 год повышен на 0.1 п.п, пишет «Ъ». Впрочем, надеяться на продолжение тенденций второго квартала текущего года не приходится: рост инвестиций, переход на новую кассовую технику и закупка транспорта за бюджетные средства во II квартале вряд ли будут оказывать положительный эффект и в III квартале.
Разделяете ли Вы пессимизм МЭР либо оптимизм ЦБ в отношении годовых темпов роста экономики РФ?
Оценивая перспективы роста ВВП, следует учесть несколько факторов. Во-первых, главным локомотивом роста по-прежнему остаются цены на нефть (рост с 31,99 до 52) и гособоронзаказ. Доля этих отраслей в экономике не только не снижается, а растёт, и растёт достаточно быстро. Так, доля добывающих отраслей в 2016 году выросла на 0,4% и достигла 8,2%; доля гособоронзаказа выросла до 5,8%. Во-вторых, объем производства промышленной продукции вырос только на 1,7%, обрабатывающей - всего на 0,9%, и это меньше досанкционных объёмов. В-третьих, изменилась методология Росстата, который перешёл с системы ОКВЭД на систему ОКВЭД-2, что, безусловно, "приподняло" ВВП. Далее, по данным того же Росстата в России в первом квартале 2017 г. в первые за три года (с 2014 года) выросли расходы на конечное потребление на 2,1%, в основном за счет потребления домашних хозяйств (на 2,7%), но следует учесть, что 47% населения провели отпуск дома и эта цифра может иметь разовый характер и говорить о возвращении на рынок потребительского спроса пока рано. Учитывая, что доля ипотеки в структуре кредитов не изменилась, можно говорить о росте потребительского кредитования. В тоже время, речи о "проедании" сбережений как массовом явлении речи тоже пока не идет, так как ЦБ показывает прирост вкладов населения на 2,6%, а прирост кредитов на 1,1% ( нарастающим итогом - 5,8%). В-четвёртых, валовое накопление выросло только на 0,1%. Что касается инвестиций, то чистая позиция по иностранным инвестициям отрицательна (входящих инвестиций больше, чем исходящих) и выросла на 14,3%. Спасают крупные инфраструктурные проекты. Крым, БАМ, развитие портов, туризма, воздушного сообщения. Но это государственные проекты, прироста частных инвестиций нет, более того, отдельные отрасли показывают их снижение почти на треть. Национальная технологическая инициатива пока не дает большого эффекта. Введение электронных виз для ряда стран с целью улучшения инвестиционного климата на Дальнем востоке тоже существенно не улучшит ситуации, но перспективно с точки зрения дальнейшего развития АТР.
По итогам 2 квартала уточненный прогноз Росстата указывает на рост ВВП уже на уровне 1,5-1,6%. Ещё один факт - зафиксирован рост импорта на рекордные 16,5% (подобных показателей по импорту Росстат не фиксировал с 2011 года), большей частью за счёт закупок машин и оборудования. А изменения структуры экспорта за санкционный период так и не произошло, сырьевой профиль страны сохранен. Таким образом, в следующем квартале мы увидим рост номинального ВВП, но несколько иного качества.
Разделяете ли Вы пессимизм МЭР либо оптимизм ЦБ в отношении годовых темпов роста экономики РФ?
При оценке реального сектора экономики точка зрения МЭР вызывает большее доверие в силу сложившегося в России разделения зон ответственности ведомств экономического блока. Наравне с улучшением оценки ряда макроэкономических показателей, в частности ВВП и инфляции в 2017г., отдельные позиции продолжают вызывать некоторую настороженность в устойчивости экономического роста. Снижение общего показателя прибыли в экономике, в том числе и в крупных корпорациях (в частности Газпром), спад в отдельных отраслях, в частности в обрабатывающей промышленности, снижение реально располагаемых доходов населения не может радовать. Учитывая, что годовой показатель ВВП растет в сравнении с низкой базой, сложившейся за предыдущие годы, можно сказать, что в более долгосрочном периоде оценки, наблюдается в лучшем случае стагнация экономики. ЦБ проводит достаточно осторожную монетарную политику, но в его мандат в первую очередь входит обеспечение финансовой стабильности т.е. контроль над инфляцией и снижение инфляционных ожиданий. При этом цели по сдерживанию инфляции в том числе и за счет снижения потребительской активности зачастую входят в противоречия с развитием экономики, нуждающейся в более дешевых кредитах и менее дорогом рубле.
Разделяете ли Вы пессимизм МЭР либо оптимизм ЦБ в отношении годовых темпов роста экономики РФ?
Зависимость экономики от стоимости «чёрного золота» по-прежнему играет ключевую роль. Как раз Минэкономразвития и связывает плановый рост экономики до 2.1% со стоимостью нефти до 49 долларов за баррель, что в принципе вполне реальный сценарий. Ранее предполагаемые факторы ускорения роста сохраняются, но проблема в том, что носят не то что разовый характер, а с перспективой на будущее. Так поднимаются вопросы и развиваются направления импортозамещения, АПК, поддержки частного бизнеса, Дальневосточная тема. Конечно, еще предстоит много работы и, скорее, эти инициативы пока находятся на начальном этапе своего развития, а значит, и отдача будет происходить постепенно, если, конечно, не появятся барьеры для развития.
Пока же цифры остаются не сильно благосклонны к ближайшим квартальным перспективам. Достаточно посмотреть на ВВП России с 1995-го года и стоимость нефти. Пик в 12% ВВП был достигнут в 2000-ом году, между прочим, при стоимости нефти в 40 долларов США за баррель. Этот фактор всё-таки даёт надежды, что при уходе геополитических факторов и доступности рынка капиталов будет создан необходимый инвестиционный климат и повысит текущие значения ВВП. Но пока это тема не сегодняшнего дня и даже не этого года.
Последующая же тенденция и корреляция с нефтью уже с большего разочаровывает: при стоимости нефти в 140 долларов за баррель под конец 2007-го года, профицит и финансовые возможности не позволили стране преодолеть достигнутые вершины 2000-ых в цифрах ВВП. Наступивший спад после кризиса 2008-го года и восстановление до 120 цен на нефть уже коррелировало с ВВП РФ.
Сейчас мы наблюдаем небольшой уход от столь тесной корреляции и стабилизации цифр в экономике. Но, как уже сказано ранее, для расширения экономики, для ускорения темпов роста должны уйти геополитические факторы и расширяться поддержка отечественному бизнесу и, естественно, не обойдётся пока без укрепления цен на нефть.
Разделяете ли Вы пессимизм МЭР либо оптимизм ЦБ в отношении годовых темпов роста экономики РФ?
Мы больше склоняемся к позиции МЭР, так как помимо перечисленных рисков главой ведомства, не стоит забывать об обновленных санкциях со стороны США, крайне нестабильной ситуации на нефтяном рынке и ожидания ужесточения монетарной политики со стороны ФРС и ЕЦБ, что, безусловно, не добавляет позитива в оценку роста Российской экономики в будущем.
Разделяете ли Вы пессимизм МЭР либо оптимизм ЦБ в отношении годовых темпов роста экономики РФ?
На мой взгляд, это достаточно оптимистичные сценарии. Да, благодаря низкой инфляции, у регулятора есть возможность дальше снижать ставку, что делает кредитные ресурсы более дешевыми. В результате будет и дальше расти привлекательность кредитов. В такой ситуации компаниям станет выгоднее привлекать кредитные средства и инвестировать их в расширение и модернизацию производства. Это, в свою очередь, будет стимулировать рост, как показателей самих компаний, так и российской экономики. Также низки ставки по кредитам будут стимулировать потребление домохозяйств. Стоит также учитывать и то, что компании живут ожиданиями, а ожидание роста конечного спроса на их продукцию также будет стимулировать инвестиции в производство. Эти факторы будут способствовать импортозамещению и росту экспорта конечной продукции.
Однако, на наш взгляд, по итогам 2017 года мы увидим рост ВВП порядка 1,8%. Да, безусловно, для этого необходима стабилизация, как внутри страны, так и на внешних рынках, являющихся важными для России, а также низкая инфляция.
Однако уже в следующем году этот показатель может превысить 2%.