Документом были отменены ограничения на продажу ценных бумаг по всем сделкам, обязательства по которым допущены к клирингу с участием центрального контрагента (ЦК), что составляет почти 90% торгового оборота.
Новые положения важны примерно для половины клиентов — именно столько на сегодняшний день торгуют с плечом. Также документ призван обеспечить большую гибкость брокеру и клиенту в торговле с ЦК, но функционирования последнего приказ не касается.
Ожидается, что новые правила работы брокеров вступят в силу с 27 марта 2014 года.
Как вы прокомментируете новые правила работы брокеров?
Как вы помните, в прошлом году Московская биржа запустила режим торгов Т+2 на фондовом рынке, но как таковой полной законодательной базы соответствующей новому режиму нет. Таким образом, её адаптируют к новым правилам.
Ранее брокеры имели определенные ограничения на продажу ценных бумаг по всем сделкам, обязательства по которым допущены к клирингу с участием центрального контрагента. Каждый брокер имеет перечень таких акций. Теперь, если бумаги допущены к торгам, ограничения на их продажу снимают. Для конечного потребителя – трейдера – фактически ничего не изменится, но для биржи данные изменения позитивны, так как должны повысить ликвидность рынка.
Как вы прокомментируете новые правила работы брокеров?
Видимо в Банке России всерьез поверили в то, что биржа сможет контролировать риски обвала фондового рынка. Новый документ ЦБ утверждает нормы, разработанные ФСФР, за исключением одной. В пункте 9 появляется оговорка, согласно которой всем брокерам разрешается играть на понижение при падающем рынке, торгуя ликвидными бумагами на заемные средства. Прежний приказ давал такое право только маркетмейкерам. Риск покупки акций с использованием маржи заключается в том, что ваши убытки стремительно растут после того, как вы теряете больше половины от первоначальной стоимости купленных акций, поскольку в этом случае вы теряете не только часть заемных средств, но и весь свой капитал. Исходя из недавних событий, мы можем отметить, что при глобальном падении фондового рынка, участники торгов зарабатывают гораздо больше, нежели в те периоды, когда рынок менее волатильный. В целом все это позволяет сместить акцент регулирования маржинальной торговли в сферу отношений брокеров и их клиентов.