Ухудшение отношения инвесторов к России уже сказалось на финансовых рынках: падение индекса РТС 3 марта составило 12%. Согласно приведенным Moody`s данным, доходность суверенных бондов (2030) выросла на 11%. Аналитики агентства полагают, что волатильность на финансовых рынках в течение будущих недель останется высокой.
«Негативные настроения инвесторов могут привести к увеличению оттока капитала из частного сектора, что повлияет на рост ВВП России», — говорится в сообщении.
Более того, потери крупных российских банков от деятельности на Украине ослабят их кредитные профили. Нестабильная ситуация на Украине увеличивает риски для экономики РФ в целом из-за того, что деятельность многих российских банков и компаний осуществляется именно там, подчеркивают в Moody's.
Сейчас суверенный кредитный рейтинг России находится на уровне Ваа1, прогноз стабильный.
Насколько серьезные потери в экономике и инвестиционной привлекательности ожидают Россию и Украину?
На Украине сейчас крайне нестабильная политическая ситуация, и это усиливает ее кредитные риски. В течение ближайшего года Украине понадобится около 20 млрд долларов для выполнения своих обязательств: 6,5 млрд долларов для выплат по государственному долгу и 15 млрд долларов для оплаты импорта. При этом в результате поддержания курса гривны золотовалютные резервы страны за январь 2014 года сократились с 20,4 млрд долларов до 17,8 млрд долларов. Высокая зависимость кредитоспособности Украины от внешней помощи в условиях политической неопределенности стала причиной снижения ее рейтингов.
Однако украинские риски не могут быть транслированы напрямую на Россию, а текущая ситуация на Украине имеет крайне ограниченное влияние на кредитный рейтинг России. Повышенная волатильность на финансовых рынках последних недель, скорее, является результатом краткосрочных спекуляций: инвесторы болезненно отреагировали на возможность эскалации конфликта вплоть до проведения военной операции, что вызвало падение фондовых индексов и ослабление рубля. Более серьезным риском для инвестиционной привлекательности российской экономики являются ее внутренние структурные диспропорции, а также слабость институциональной среды. Торможение роста российской экономики на фоне восстановления западных стран является более значимым основанием для усиления оттока капитала, нежели ситуация на Украине. Поэтому уровень кредитных рейтингов России зависит в первую очередь от ухудшения или улучшения ситуации со структурными проблемами российской экономики.
Насколько серьезные потери в инвестиционной привлекательности ожидают Россию?
Если агентство понизит рейтинг России, это, безусловно, скажется на инвестиционной привлекательности нашей страны, которая и так не высока для западных инвесторов.
Снижение рейтинга возможно и в случае вооруженного конфликта, и в случае введения санкций в отношении России со стороны стран ЕС и США. Пока ситуация очень неопределенная и давать какие-то прогнозы сейчас сложно.