Московская биржа с декабря изменит методику расчета индексов ММВБ и РТС и введет для их расчета коэффициент ликвидности, пишут СМИ.
По словам представителя биржи, в методику расчета индексов будет введен механизм, позволяющий понижать вес отдельных ценных бумаг, основанный на расчете оборачиваемости ценных бумаг.
Коэффициент ликвидности будет рассчитываться как отношение годового оборота торгов к рыночной капитализации бумаг в свободном обращении. От коэффициента ликвидности будет зависеть вес акций в индексе. Например, если коэффициент выше 10%, то вес в индексе составит 1%. С апреля биржа предусмотрела минимальную ликвидность для акций первого котировального списка и, вероятно, готова к дальнейшим изменениям.
Сейчас вес акции в индексе ММВБ зависит от рыночной капитализации акций в свободном обращении (free float). Но на практике бывает дисбаланс между весом ценных бумаг в индексной корзине и их ликвидностью. Дело в том, что не у всех компаний достаточно прозрачная структура владения, и часто конечные бенефициары оказываются скрытыми за другими структурами. Рынок может знать, кто реальный владелец, но публичная отчетность показывает, что почти все акции в свободном обращении
Как вы оцениваете новую методику расчета индексов?
В целом, оцениваю нововведение положительно. Индексы давно было пора очистить от бумаг с непрозрачной структурой собственности – того же Сургутнефтегаза, так как слишком большой вес в индексах потенциально несет угрозу консервативным инвесторам в индексы. Улучшение структуры приведет и к росту спроса на производные инструменты: фьючерсы, опционы.