Исполнительный директор российского подразделения Alvarez & Marsal Андрей Нестеренко сообщил, что компания намерена вместе с инвесторами организовать фонд для покупки плохих корпоративных кредитов у российских банков посредством биржевых инструментов. Он уточнил, что на данный момент компания зарегистрирована на Кипре и проходит процедуру допуска на местной бирже.
Предполагается, что проблемные долги крупнейших банков России будут выведены на биржу в виде облигаций, которые инвесторы смогут выкупить и вложить в фонд. Начало торгов запланировано на осень 2016 года. Предельный размер фонда определен в размере 500 млн долларов.
Г-н Нестеренко рассказал «Ведомостям», что облигации будут дисконтными – т.е. они не будут предусматривать купонных выплат. Причем доходность будет определяться в каждом случае отдельно. Сама же Alvarez & Marsal не будет выступать инвестором, а станет управляющим фонда. Инвесторами будут выступать российские финансовые группы, а также частные инвесторы. Порог для входа может составить несколько миллионов евро.
Более того, при высоком интересе инвесторов к проблемным кредитам банков Alvarez & Marsal может организовать вторичный листинг облигаций на биржах Европы и РФ. Нестеренко добавляет, что проблемные активы будут выставлены на продажу по объективной цене с высоким дисконтом.
Как Вы оцениваете перспективу создания фонда для покупки проблемных корпоративных кредитов у банков?
В целом, создание такого фонда довольно актуально в текущей экономической ситуации. Ситуация с проблемными корпоративными кредитами продолжает усугубляться, и банки усиливают работу по возврату задолженности, используя различные инструменты. Здесь у банков 2 интереса: полное или частичное восстановление резервов и снижение уровня просрочки кредитных портфелей. И по этой части нет никаких противоречий. Есть только один нюанс: банки заинтересованы вернуть максимально возможную сумму проблемного актива, и в случае, если есть шансы на взыскание, занимаются этим самостоятельно с привлечением собственных структур (юристы, взыскатели, безопасность и пр.). Продажа проблемного актива (переуступка прав) в большинстве случаев происходит в случае признания банком такого актива безнадежным к взысканию с последующей продажей с максимальным дисконтом (вплоть до 90%) или списанием с баланса за счет резервов. В этой связи бизнес-модель создаваемого фонда должна быть такой, чтобы выгода банка от продажи проблемного актива была не меньше, чем при самостоятельной работе, а выгода фонда может формироваться при этом за счет более эффективной работы с купленным проблемным активом, чем это мог бы сделать банк.