Правительство РФ утвердило приватизацию 10,9% акций АЛРОСА

Насколько удачным выглядит размещение бумаг АЛРОСА?

В качестве одного из наиболее ожидаемых решений со стороны Правительства в этом году называлась приватизация части государственных активов на фоне серьезного дефицита бюджета. Поэтому решение о размещении на открытый рынок акций одной из крупнейших государственных компаний, мирового лидера в сфере горнорудного бизнеса не стало откровенностью. Вопрос цены, по которой был размещен пакет, скорее, вторичен - текущие конъюнктура рынка, ситуация в отрасли и общее состояние инвестиционной активности явились, в большей степени, фоном, так как продажа пакета была необходима государству в конкретный период времени, а любые попытки угадать наиболее оптимальное время для подобной сделки явились бы тактическими.

Правительство РФ в понедельник утвердило приватизацию 10,9% АЛРОСА по цене 65 рублей за акцию. Таким образом, пакет в 802,781 миллиона акций был продан примерно за 52,181 миллиарда рублей. Стоит отметить, что ещё месяц назад, правительство РФ планировало выручить с этой сделки не менее 60 млрд. рублей, а в итоге, даже текущее размещение прошло по цене, ниже рыночной. К чему такая спешка и такой дисконт? Похоже, в правительстве прекрасно понимают, что текущая, более менее, хорошая конъюнктура на глобальных фондовых рынках сохранится не долго, поэтому медлить не стоит. Действительно, сейчас слишком высоки риски большой коррекции на всех фондовых рынках, которые с высокой вероятностью, реализуются уже осенью. Данное размещение можно расценивать в качестве негативного сигнала не только для российских инвесторов, но и для всех рисковых активов.

На первый взгляд, размещение прошло с дисконтом к рынку (на 3,8% ниже цены закрытия пятничных торгов бумагами АЛРОСА на Московской бирже и около 5,5% ниже средней стоимости компании за последние полгода). Ранее озвучивались ожидания в диапазоне от 65 до 71 рубля за бумагу, биржевая цена около 68 рублей – это как раз середина диапазона. Можно сказать, 10,9% АЛРОСА продали по нижней границе ожиданий. Безусловно, компания в потенциале должна стоить дороже.

Но не будем забывать, что SPO АЛРОСА – это первое размещение среди крупных государственных пакетов акций, запланированных к приватизации в 2016 году. Следующими в очереди стоят 50,08% «Башнефти», 25% «Совкомфлота» и 19,5% «Роснефти». Организаторам было важно продемонстрировать высокий спрос и успешное проведение продажи. Якорным инвестором считался РФПИ, готовый по цене около 65 рублей выкупить от 50 до 70% от размещаемого объема. Сам факт, что в итоге свыше 70% SPO АЛРОСА купили иностранные инвесторы, стоит того, чтобы отдать бумаги чуть дешевле. Результаты состоявшейся продажи должны привлечь внимание потенциальных инвесторов к последующим сделкам. С этой точки зрения размещение можно считать вполне успешным.