Цена на нефть вернулась к отметкам выше $50 за баррель

Какова текущая конъюнктура на рынке нефти, а также на российских финансовых рынках?

На мой взгляд, нефть марки Brent до 23 июня будет находиться под давлением и протестирует отметку 48,80$/баррель. Пятничный релиз от нефтесервисной компаний Baker Hughes вновь разочаровал инвесторов: число буровых установок в США выросло на 9 единиц, что сигнализирует о росте объема добычи. Стоит отметить, что эта тенденция носит не случайный разовый характер – рост числа буровых установок наблюдается уже три недели подряд, за это время количество буровых увеличилось на 21 единицу. В этой связи, участники рынка будут ожидать постепенного роста объема добычи нефти в США, что традиционно негативно сказывается на котировках черного золота.
На российском фондовом рынке также можно ожидать умеренного снижения котировок. По мультипликатору P/E относительно доходности долгового рынка индекс ММВБ стоит дорого (спрэд чуть более 1%) и краткосрочный рост инвесторы могут использовать для открытия коротких позиций. На мой взгляд, можно ожидать снижения котировок в область 1872 по индексу ММВБ.

Быки на рынке нефти настойчиво пытаются убедить всех, что недельная слабость была краткосрочной коррекцией в рамках восходящей тенденции, и далее продолжаться покупки. В этих условиях рубль вновь тестирует на прочность уровни ниже 64 за доллар и 73 за евро.

Исторически рубль довольно стабилен в июне, и это может повториться в нынешнем году. С конца марта российская валюта явно отставала от нефти с её бурным ростом, накопив тем самым определённый запас прочности. Он помогал рублю на прошлой неделе избежать давления, вопреки коррекции нефти. Может помочь ему и далее в ближайшие недели. Трейдеры с рублём пока очень осторожны, но взятие валютными парами USDRUB и EURRUB предыдущих минимумов – 63.40 и 71.95 – могут всерьёз воодушевить рублёвых быков.

Если нефть не падает, превосходство стратегии керри-трейд становится слишком заманчивым в условиях повсеместного обновления исторических минимумов доходностей в Европе и Японии и весьма невысокими доходностями в США.

В первой половине прошлой недели наблюдалось снижение цен на нефть, которое было вызвано опасениями относительно возможного выхода Великобритании из ЕС, что провоцировало продажи высокорисковых активов, к которым относится и нефть. Однако ближе к концу недели опасения начали спадать, что позволило «черному золоту» уже в понедельник подняться над уровнем 50 долларов за баррель.
Подобная динамика поддерживает российские активы. Так в понедельник ближе к закрытию сессии индексы ММВБ и РТС растут на 1,2% и 2,8% соответственно. При этом российский рубль укрепляется. Доллар теряет 1,4%, опустившись к уровню 64 рубля, евро снижается на 0,9%, уйдя ниже отметки 72,5 рубля.