На фоне резкого падения цен на нефть и курса рубля многие зарубежные инвесторы предпочли покинуть российский рынок, однако те хедж-фонды, которые остались, с начала 2015 года увеличили окупаемость от своих вложений в среднем на 29%. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на eVestment.
Согласно опубликованным данным, окупаемость от вложений в Россию в 8 раз превышают вложения в Китай и в 16 раз – в Индию. Таким образом, Россия продемонстрировала лучшие показатели среди развивающихся рынков.
«Есть не так много стран в мире, где можно получить доходы, как в России. Инвесторы уходили из России в прошлом году из-за нестабильности на рынке, но в этом году они возвращаются, потому что рынок там выглядит привлекательно. По мне так Россия была хороша для инвестирования и в 2015, и в 2016 годах», - заявил Bloomberg партнер в инвестиционной компании East Capital Group Альбин Розенгрен.
«Инвестиционная ситуация в России стала настолько плохой, что не было уже никакого пути, кроме как наверх», - сказал Майкл О’Флинн партнер Choate Bridge Global Advisors.
Чем это выгодно для России?
В этом случае снова зарубежные инвесторы начнут перекладываться в ценные бумаги, ориентированные на Российский рынок, то есть непосредственно в бумаги эмитентов РФ, индексы РФ, ПФИ РФ... Большая часть этих средств - "легкие" деньги, то есть спекулянтов. Они быстро приходят и уходят при неблагоприятном стечении обстоятельств, но поскольку Россия сейчас восстанавливается и наращивает собственную экономику, а национальная валюта берет на себя часть рисков фондового рынка, то привлекательность Российских бумаг будет на высоком уровне в течение нескольких лет. Это время можно использовать не только для решения краткосрочных задач: накачке экономики ликвидностью и увеличением объемов зарубежной валюты, но и для обеспечения развития предприятий страны. Снижение стоимости кредитования и получение значительных материальных ресурсов вместе с установкой государства на импортозамещение (деньги выделяются также немалые) и спросом на местную продукцию помогут продлить период роста экономики еще на несколько лет. Все эти мероприятия возможно провести на высоком уровне при плановой поддержке со стороны органов исполнительной власти и снижении бюрократических барьеров.
В целом, особой выгоды от притока средств хедж-фондов Россия не получит. Это спекулятивные деньги, которые в один период времени пришли на рынок и после получения определенной прибыли могут быстро уйти с рынка, тем самым вызвав волну распродаж. Внешне все может выглядеть неплохо – фонды наращивают инвестиции в Россию. Однако, на мой взгляд, анализировать нужно не портфельные, а реальные инвестиции.
Волатильность на российском рынке в последние два года серьёзным образом оттолкнула иностранных инвесторов. Тем не менее, основной причиной оттока инвестиций, видимо, можно назвать скорее не саму волатильность, а очень высокий уровень, в первую очередь, политической, внешней обстановки, серьёзно влияющей на рынок. Текущие тенденции по возвращению части участников к инвестициям в Россию являются достаточно предсказуемыми, во-первых, в связи с относительно стабилизацией обстановки, во-вторых, из-за текущей стоимости активов – при столь серьёзном изменении курса рубля к иностранным валютам и общем падении инвестиционных рынков 2016 год является хорошим моментом для входа на рынок.
Приток капитала как минимум приведет к снижению доходности корпоративных и государственных облигаций, что снизит расходы компаний и государства на обслуживание долга, а значит позволит найти дополнительные средства на развитие компаний, или на стимулирование тех или иных секторов экономики со стороны государства. Также приток капитала будет служить стабильности национальной валюты, ведь спрос будет на активы, номинированные как в долларах, так и в рублях.