Наиболее доходными в I квартале 2016 года оказались рублевые активы, пишут СМИ.
По итогам квартала рубль укрепился практически ко всем мировым валютам. Доллар подешевел к рублю на 7,3% , евро — на 3,9%, японская иена — на 0,5%, а британский фунт стерлингов — почти на 10%.
Лучшие ставки вкладов в крупных банках на застрахованные суммы в начале 2016 года составляли 14% годовых в рублях, 4% — в долларах и 3% — в евро. Так что за квартал только рублевые депозиты принесли доход — 3,5%. Убытки по вкладам в долларах достигли 6,3% в рублевом эквиваленте, а в евро — 3,14%.
За три месяца ставки рублевых вкладов снизились примерно на 0,5 процентного пункта. При этом какие вклады окажутся наиболее доходными, будет зависеть скорее от курса рубля, чем от ставки.
Стоимость рублевых гособлигаций выросла за квартал в среднем на 1–3% вслед за дорожающей нефтью и рублем. В результате доходности среднесрочных и долгосрочных ОФЗ снизились до 9–9,2% годовых. ОФЗ с учетом купонного дохода принесли в среднем 3–4% дохода за квартал: короткие выпуски (с погашением в течение этого года) позволили заработать 2,4%, а самые длинные (гасятся с 2029 года) — до 12,4%. Корпоративные облигации подорожали меньше — в среднем на 0,5–1%.
Рублевые активы действительно продемонстрировали устойчивый рост, и в этом нет ничего удивительного. Цены на нефть выросли с январских минимумов на 50%. Однако не стоит думать, что такой тренд может сохраниться до конца текущего года. Позитивная тенденция наблюдалась и в начале 2015 года, когда рост котировок нефти способствовал снижению доллара и увеличивал привлекательность инвестиций в рублевые активы. Тем не менее этот интерес исчез уже в начале лета, когда нефть вновь попала под волну распродаж. В этой связи, только устойчивый спрос на нефть будет увеличивать привлекательность рублевых активов.
Действительно, укрепление российской валюты стало основной причиной высокой доходности рублевых инструментов. Так, снижение курсов евро и доллара привели к тому что, рублевая доходность по валютным вкладам оказалась даже отрицательной. При этом позитивная динамика цен на нефть привела к росту российского фондового рынка, что позволило инвесторам заработать на акциях.
Однако, на наш взгляд, второй квартал может и не быть столь оптимистичным. Все еще не ясна судьба встречи производителей нефти в Дохе, которая может привести к заморозке добычи. Также возможно оживление добычи в США или хеджирование производителями своих рисков возобновления негативной динамики на рынке энергоносителей. Все это может оказать негативное влияние на цены на нефть и спровоцировать новую волну снижения в результате которой будут переписаны годовые минимумы. В результате как рубль, так и российские акции, покажут по итогам второго квартала негативную динамику.