Нефть Brent вновь стоит меньше $40 за баррель

Надолго ли, на ваш взгляд, закрепление цен на нефть в районе отметки 40 долларов за баррель?

Маловероятно, что нефть закрепится у отметки в 40 долларов за баррель надолго. Проблема затоваривания рынка – это долгосрочный фактор, как и перепроизводство. Снижение объёмов добычи в США на сланцевых месторождениях в полной мере компенсируется активностью Ирана по наращиванию производства нефти. Экономика Китая пока не в состоянии «вытянуть» спрос, а в остальном мире экономический рост довольно сдержанный. В итоге рынок ожидает естественного падения производства ввиду оттока инвестиций в отрасль, однако это долгосрочный процесс.
В краткосрочной перспективе нефть, видимо, будет снижаться, поскольку серьезных оснований для роста цен к 40 долларам за баррель не было. Одним из факторов подорожания стали проблемы на нефтепроводе в Ираке, в связи с чем снизились объемы отгрузки нефти в стране. Однако это временные проблемы, которые будут решены уже в ближайшее время, что может спровоцировать достаточно глубокий откат цен от отметок в 40 долларов за баррель.

На наш взгляд, до конца первой половины года говорить о полноценном восстановлении цен на нефть, обусловленном фундаментальными факторами, не приходится. Дело в том, что договоренность о «заморозке» добычи не приводит к исчезновению главного негативного фактора для рынка энергоносителей – перепроизводства нефти в мире, которое в текущий момент по разным оценкам составляет от 1,5 до 2 млн. баррелей в сутки. В результате цены продолжат оставаться в районе 30 долларов за баррель. При этом, в случае возобновления снижения цен на нефть и установления новых минимумов на рынке энергоносителей, существует вероятность, что нефтедобывающим странам удастся договорить о снижение добычи, что будет способствовать снижению объема перепроизводства нефти в мире и началу полноценного роста цен ан нефть. Отметим, что с средины года начнется уверенное снижение добычи у части добытчиков, что будет вызвано снижением инвестиций в разработку новых месторождений, которое наблюдается с 2015 года. В результате нефть получит фундаментальную поддержку, что позволит нефти продемонстрировать уверенный рост и к концу года подняться в район 50 – 55 долларов за баррель.