Московская биржа может внести до 5 млрд рублей в гарантийные фонды, из которых компенсируются убытки при невыполнении одним из участников рынка обязательств по сделкам.
Сейчас в гарантийных фондах на всех рынках биржи насчитывается 4,8 млрд рублей. Взносы участников рынка варьируются: на срочном рынке — от 500 тыс. до 10 млн рублей, на валютном — 3 млн, на фондовом — 5—10 млн, на рынке деривативов — 1 млн рублей.
На данный момент процедура компенсации убытков при дефолте участников торгов следующая: сначала используется индивидуальное обеспечение участника сделки, затем его взнос в гарантийный фонд. Если средств не хватает, то используется выделенный капитал НКЦ, а затем средства гарантийных фондов добросовестных участников, и только потом весь остальной капитал НКЦ, если есть такая потребность.
Однако с 1 ноября механизм меняется: если убыток от дефолтов будет больше и обеспечения, и фондов, и выделенного капитала, то ответственность понесут банки и брокеры, но оставшийся капитал НКЦ (сверх выделенного и дополнительного) неприкосновенен.
Выделенный капитал НКЦ с ноября на всех рынках составит 6,5 млрд рублей и может быть увеличен (еще 3 млрд рублей составит дополнительный капитал). Выделенный капитал НКЦ будет разделен по рынкам биржи: убытки одного рынка не будут гасить из средств для других (1,5 млрд рублей — на срочном, 2 млрд — на фондовом, 2,5 млрд — на валютном, на OTC-деривативов — 400 млн рублей, на товарном рынке — 100 млн).
С одной стороны, участие биржи в гарантийном фонде позволит его увеличить, что приведет к большей уверенности игроков в том, что все обязательства будут использованы. С другой стороны, необходимость внесения денег в фонд приведет к тому, что биржа будет также нести риски неисполнения сделок контрагентами, что может привести к потерям. На мой взгляд, первый фактор явно перевешивает. Уверенность игроков может привести к дополнительному притоку клиентов, что может позитивно сказаться на показателях биржи.