Индекс ММВБ упал ниже 1600 пунктов впервые за 3 месяца

К 13-00 МСК российские площадки ММВБ и РТС теряют по 2% и 1,36% соответственно. На российский рынок продолжают оказывать давление нефтяные котировки. За последние пять сессий нефть марки Brent похудела уже более чем на 10%, однако некоторое время отечественные рынки сдержанно реагировали на это снижение, удерживаясь в рамках четырехмесячной консолидации. Однако теперь, когда состоялся прорыв вниз, по индексу ММВБ выход состоялся при уходе за уровень 1610 пунктов, возросла вероятность развития еще более серьезной нисходящей коррекции.
На наш взгляд, в рамках текущей недели искать поводов для игры наверх не стоит, сроки решений по Греции перенесены на внеплановый саммит, который состоится 12 июля. Также нерешенными остаются вопросы по иранской ядерной программе.

На текущий момент можно выделить две основные причины коррекции на российском рынке. С одной стороны, распродажам способствует нефть, значительно подешевевшая в последнее время из-за переизбытка предложения на мировом рынке. С другой стороны, стоит отметить негативный внешний фон. Ключевые фондовые индексы еврозоны и Китая корректируются достаточно продолжительное время из-за внутренних факторов. На мой взгляд, в ближайшее время не стоит ждать разворота. Нисходящий тренд по РТС и ММВБ носит среднесрочный характер.

Поводов для оптимизма пока не видно. На мировые рынки давят нерешенность греческих проблем и снижение китайского рынка на 30% за месяц. Индекс ММВБ сегодня пролетел вниз мимо психологического уровня 1600 пунктов. Если внешний фон будет сохранятся негативным, распродажи могут усилиться.

Текущее падение на российском рынке связано с рядом внешних факторов, которые могут отразиться на экономике РФ и прибылях корпораций. Прежде всего, нефть может вновь войти в фазу "медвежьего" рынка и уйти в зону минимальных значений текущего года. Во-вторых, обвал китайского рынка создает трудности для экономики Китая. Чрезмерная увлеченность китайского среднего класса спекуляциями на бирже уже привела к спаду продаж автомобилей в июне. Однако наиболее сильное влияние на потребительский рынок можно будет отследить в последующие месяцы. Соответственно, это создает угрозу как нефтяному экспорту, так и экспорту российских товаров в Поднебесную. В этой связи вложения в российские бумаги частных денег кажутся преждевременными. Как минимум необходимо дождаться стабилизации нефти и китайского фондового рынка. После этого можно будет осуществлять широкие закупки российских бумаг. В качестве основных секторов внимания могут быть: энергетика, банки, а также отдельные бумаги нефтегазового сектора. При этом металлурги смотрятся слишком дорогими, поскольку российские инвесторы активно отыгрывали идею повышения их эффективности на фоне слабого рубля.

В настоящее время на мировых площадках сохраняется напряженность, связанная как с ожиданием исхода переговоров относительно статуса Греции в Еврозоне и получения доступа страны к финансовой помощи, так и с сигналами достижения договоренности по иранской ядерной программе. Последний индикатор оказывает давление на нефтяные котировки. В результате все эти факторы влияют на российский рынок акций, в связи с чем наблюдается выход инвесторов из рискованных активов. Кроме того, сказывается и отрицательная динамика на китайских площадках, вызванная опасениями перекупленности рынка в период замедления роста экономики Поднебесной. На наш взгляд, ситуация на китайском фондовом рынке в ближайшее время будет находиться в центре внимания инвесторов, учитывая высокую степень финансовых и экономических взаимоотношений России с Китаем. При негативном развитии событий может наблюдаться падение сырьевых и фондовых рынков. Не стоит забывать и о возможном повышении базовой ставки ФРС США в конце года, что также будет сдерживать восходящее движение на российском рынке акций. В то же время поддержку котировкам большинства бумаг может оказать приближение дивидендных отсечек по ликвидным акциям, многие из которых приходятся на середину июля.