С 16 июня 2015 года ключевая ставка была снижена c 12,5% до 11,5% годовых. Соответствующее решение принял накануне совет директоров Банка России, с учетом дальнейшего ослабления инфляционных рисков при сохранении рисков существенного охлаждения экономики.
В ЦБ ожидают, что к июню 2016 года инфляция снизится до менее 7% и выйдет на целевой уровень 4% в 2017 году. После пика в марте годовая инфляция снизилась до 16,4% в апреле и 15,8% в мае.
Регулятор последовательно с начала 2015 года снижает ключевую ставку, которая в конце 2014 года была резко повышена до 17% годовых. Большинство аналитиков ожидали, что, несмотря на продолжающееся затухание инфляции, регулятор снизит темп смягчения денежно-кредитной политики из-за нестабильности валютного рынка.
ЦБ РФ понизил ключевую ставку до 11.5% в понедельник 15 июня. С одной стороны, потенциал для дальнейшего снижения ставки еще присутствует, поскольку на долговом рынке краткосрочные доходности облигаций находятся все еще выше долгосрочных, несмотря на значительное снижение ключевой ставки с начала текущего года. С другой стороны, руководители ЦБ накануне дали понять участникам рынка, что дальнейшие шаги будут зависеть от поступающей макроэкономической статистики, в первую очередь, показателей инфляции. В этой связи, необходимо следить за ценами на “черное золото”, поскольку именно этот фактор будет определять как динамику российской валюты в целом, так и инфляцию в частности.
Дальнейшее снижение ключевой ставки в ближайшее время видится маловероятным, так как может привести к усилению инфляции и возможному оттоку депозитов из банковской системы в связи со снижением привлекательности рублевых вложений в целом. На рост цен, в свою очередь, будет в большей степени влиять внешнеэкономическая коньюнктура, в том числе, геополитика, цены на нефть, курс российской валюты. Поэтому следующее решение относительно снижения ключевой ставки может быть принято не раньше чем через 1,5 месяца и только если все эти риски будут ослабевать.