С 5 мая 2015 года ключевая ставка будет снижена до 12.5%. Такое решение было принято Банком России на основе положительных прогнозов по инфляционным рискам в РФ. Регулятор отмечает признаки стабилизации годовой инфляции и предполагает, что замедление роста потребительских цен будет происходить быстрее.
ЦБ объясняет высокий уровень годовой инфляции, который на 27 апреля составил 16.5%, краткосрочными явлениями: внешнеторговыми ограничениями и ослаблением рубля в конце 2014 года. В то же время прирост темпов роста потребительских цен в первые месяцы весны снизились, что является признаком стабилизации годовой инфляции.
Напомним, 16 марта 2015 года Центробанк понизил ключевую ставку с 15% до 14%. Следующее заседание совета директоров ЦБ, на котором будет обсуждаться судьба ключевой ставки, состоится 15 июня 2015 года.
Как отреагирует банковский сектор и экономика РФ на понижение ключевой ставки?
Снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 12,5% - это очень позитивный сигнал для банковского рынка и экономики в целом. Прежде всего, речь идет о размораживании кредитования малого и среднего бизнеса. Полагаем, что ставки будут снижаться по всем группам кредитов, но наиболее значимый эффект на экономику окажет снижение ставок по краткосрочным кредитам предприятиям. В декабре, после резкого роста стоимости кредитов инвестиционное кредитование почти замерло, кредитование на пополнение оборотных средств продолжалось, но еще квартал кредитов под такие высокие ставки - и даже устойчивые ранее предприятия оказались бы на грани банкротства (а некоторые уже там оказались). Помимо восстановления доступа экономики к деньгам снизится давление на рентабельность банков, которые смогут уменьшить ставки по вкладам ФЛ и более дешево фондироваться через инструменты ЦБ. Но главный эффект от снижения ставки, как нам кажется, в том, что ЦБ задал четкий тренд на смягчение денежно-кредитной политики, а для рынка сейчас, прежде всего, важно понимание ситуации. Действие регулятора несет в себе послание рынку, что острая фаза кризиса миновала. Дальнейшее снижение ставки может обеспечить поддержку темпам роста ВВП по итогам 2015 года, однако динамика ключевой ставки будет во многом определяться уровнем инфляции и инфляционными ожиданиям, на которые Банк России ориентируется в первую очередь.