Совокупная капитализация рынков акций мира по итогам торгов 9 апреля достигла нового исторического максимума - $69,8 трлн. Предыдущий рекорд был зафиксирован в предкризисном 2007 году: тогда мировые акции в совокупности стоили около $63 трлн.
Европейский рынок акций завершил прошлую неделю приростом по основным индексам (DAX: +1,7%; CAC40: +0,6%; FTSE100: +1,1%). Фондовые площадки США также завершили торги в зеленой зоне: ключевые индексы выросли на 0,4-0,6%.
Сегодня к открытию торгов на мировых площадках формируется умеренно положительный внешний фон.
Позволяет ли достижение рекордного значения капитализации рынков акций мира говорить об оздоровлении мировой финансовой системы?
К сожалению, пока нельзя сделать такого вывода. Мировая финансовая система пока ещё довольно сильно прихрамывает. Здесь как в кредитовании: банкиры могут выдать массу кредитов, но это не обязательно будет говорить о всеобщем благополучии. Качество часто оставляет желать лучшего. Вот и мировая экономика, кстати, кажется что исчерпала уже все традиционные свои возможности. В Европе облигации выпускаются уже под отрицательные ставки. Деньги - дешевле некуда, но это не способствует колоссальному росту мировой экономики. В Европе рецессия. В США проблем также хватает.
Сам по себе рост капитализации фондовых рынков мира не говорит об оздоровлении мировой финансовой системы по нескольким причинам. Во-первых, рынок акций, это лишь часть финансовой системы и судить о здоровье всей системы по ней нельзя. Ее нужно рассматривать целиком. Во-вторых, необходимо посмотреть структуру капитализации, за счет чьих конкретно рынков произошел этот рекордный рост. Вероятно, наилучшую динамику показал рынок акций США и азиатские рынки. А значит, мы можем говорить об оздоровлении только в конкретных странах, но не во всем мире.
На самом деле, текущее положение дел в большей степени объясняется оптимизмом на западных финансовых площадках, вызванным сверх мягкой денежной политики мировых центров ликвидности, из-за чего растут фондовые рынки США и Европы. По сути данный показатель можно в некоторой степени считать искусственным, так как он очень сильно зависит от ситуации с ликвидностью в мировой экономике и финансовыми потоками между ключевыми сегментами рынка. Думаю, что о выздоровлении мировых финансов можно будет говорить только тогда, когда мы увидим раунд нормализации денежно-кредитной политики США, ЕС и Банка Японии, а также сокращения мировой долговой нагрузки. При этом такая тенденция не должна вызвать резкого обвала на финансовых рынках.
Мировая финансовая система последние 6 лет находится в прекрасной форме, чего нельзя сказать о российской. Капитализация рынка акций ведущих экономик находится в пике и в ближайшие месяцы возможна коррекция.