По итогам заседания совета директоров ЦБ 13 марта 2015 года принял решение снизить ключевую ставку c 15,00% до 14,00% годовых, говорится в сообщении регулятора.
На фоне появления признаков замедления инфляции, можно ожидать дальнейшего плавного снижения ставок на ближайших заседаниях еще на 100 б.п.
По данным Росстата, инфляция в РФ за февраль 2015 года замедлилась до 2,2% против 3,9% в январе, а в годовом выражении - достигла 16,7%.
В то же время баланс рисков по-прежнему смещен в сторону более значительного охлаждения экономики, отмечает ЦБ.
Для рынка в целом снижение ключевой ставки ЦБ было ожидаемо из-за последней риторики ее представителей. В недавнем интервью Д. Тулин назвал текущую ставку излишне высокой для бизнеса и отметил, что она может быть ниже инфляции. Исходя из тональности пресс-релиза регулятора сценарий дальнейшего снижения ставки на 100-150 б.п. становится все более вероятным. Очевидно, что задача поддержки экономики теперь превалирует, а инфляционные риски в глазах ЦБ отошли на второй план.
Исходя из инфляционной динамики 03-10 марта в размере 0,2% (16,7% в годовом исчислении), мы не видели возможностей для какого-либо существенного снижения ставки и опасаемся вторичных эффектов девальвации на цены, когда удорожание происходит уже не столько из-за роста цен импортных товаров и отечественных аналогов, а распространяется на большинство товаров и принимает самоподдерживающийся характер.
Следует помнить, что ключевая ставка ЦБ оказывает влияние на формирование ставок по займам в кредитных организациях, а также на уровень инфляции.
Дело в том, что в банковской отрасли сейчас идет спад потребительского кредитования, аналогичного которому не было с 2008 года. В таком темпе банковский сектор за короткий срок погрузится в глубокий кризис, что неблагоприятно повлияет на экономику в целом. Постепенное снижение ставки должно выровнять ситуацию, но неизбежно негативно повлияет на цены.