S&P изменило рейтинги и ухудшило прогнозы по ряду крупнейших госкомпаний, включая «Газпром»GAZP +1,60%, «Газпром нефть», «Роснефть»ROSN +0,27%, «Транснефть», РЖД, "Россети" и ФСК. Рейтинг был понижен с «BBB-" до «BB+» с негативным прогнозом, говорится в сообщении агентства.
До негативного со стабильного были ухудшены прогнозы по рейтингу «Совкомфлота» («ВВ+») и АК «АЛРОСА» («ВВ-»).
Standard & Poor's в конце января понизило суверенный кредитный рейтинг РФ в иностранной валюте до "ВВ+" с негативным прогнозом. Вслед за этим были понижены рейтинги Москвы, Петербурга и ряда регионов.
Cнижение рейтинга Альфа-банка связано с недавним понижением рейтинговым агентством S&P суверенного рейтинга РФ. По оценке агентства увеличился риск снижения государственной поддержки частного сектора. На наш взгляд, данное действие носит ожидаемый характер, так как по методологии рейтингового агентства рейтинг частного банка не может быть на одном уровне с суверенным рейтингом РФ. Рейтинг собственной кредитоспособности банка изменен не был, это означает, что агентство по-прежнему высоко оценивает финансовые показатели банка, его значимость и устойчивое положение на российском рынке финансовых услуг.
Полагаем, что для большинства российских компаний данное решение носит нейтрально-негативный характер. Рейтинговых ступеней очень много и они делятся на две группы. Позитивная – «инвестиционная категория». По шкале S&P – с «AAA» до «BBB-». Соответственно, вторая группа – «спекулятивная категория» - с «BB+» до «D». Рейтинг отечественных компаний был снижен в большинстве своем всего на одну ступень с «BBB-» до «BB+», но раньше он попадал в инвестиционную категорию, а теперь он в спекулятивной. При этом это изменение ожидалось рынком, после того как агентство подвергла аналогичному снижению рейтинг РФ. Тем более, что у фондов, инвестирующих в РФ в инвестиционных декларациях обычно прописано влияние на состав портфеля изменения как минимум двух рейтингов от оценщиков. Также стоит отметить, что сейчас в России очень мало «горячих» денег, которые бы молниеносно реагировали на такие изменения, а те западные инвесторы, которые покупают отечественные активы, видимо, имеют высокую терпимость к риску. Кризисы всегда бывают временем, когда можно совершить очень выгодную инвестицию, именно из-за того, что большинство инвесторов просто боятся покупать активы. Выкуп активов со стороны государства, конечно, возможен, но это, во-первых, не всегда нужно, а во-вторых, нужно где-то взять средства, которые могут быть потрачены на поддержку реального сектора экономики. Все-таки наш фондовой рынок пока имеет слабую обратную отдачу на сами компании.
Рейтинги вещь интересная, но не всегда объективная. В сфере высоких технологий, например, ведущие IT компании России продолжают активное развитие. Из открытых источников и сайтов компаний видно, что количество открытых вакансий в них хоть и уменьшилось на 40-50% за последние 3 месяца, говорить об их полном аннулировании нельзя. Это подтверждает и тот факт, что ведущие компании все-таки продолжают набор специалистов, а, следовательно, растут. По нашим оценкам, в планах большинства из них стоит увеличение численности персонала до 10% в 2015 году.
Агентство Standard & Poors впервые за последние десять лет понизило суверенный кредитный рейтинг России с BBB- до ВВ+, то есть, ниже инвестиционного уровня, рейтинги целого ряда крупнейших российских компаний слетели вниз.
В первые минуты после объявления новости S&P о снижении рейтинга, на торгах на Московской бирже курс доллара поднялся выше 68, а евро достиг 77 рублей.
В Москве в свою очередь недоумевают, на основании каких показателей рейтинг был понижен до «спекулятивного», по их мнению, данное решение совершенно немотивированно.
Можно предположить, что понижение было запрограммировано и последовало за снижением суверенного рейтинга, но то, как S&P стабильно манипулирует страновыми рейтингами, подтверждает предположение и дискредитирует само понятие «рейтинг» и «само агентство».
В таких ситуациях приходит мысль о создании «рейтинга рейтинговых агентств» где сравнить все их прогнозы с тем, что затем получилось по факту. И неудивительно, что S&P оштрафовали на $80 млн за обман с рейтингами, агентство согласилось заплатить американским властям отступные.
На этом фоне не может не радовать информация о том, что страны БРИКС рассматривают возможность создания независимого рейтингового агентства, чтобы избежать политизированного давления «большой тройки».
Министр финансов Антон Силуанов заявил, что нет повода драматизировать ситуацию вокруг снижения рейтинга, по его словам, решение агентства S&P не учитывает сильных сторон экономики страны.
С одной стороны это действительно так, особенно интересно в сравнении с другими странами ЕС и США - Центробанк России за счет собственных резервов может покрыть почти двухгодичные долговые обязательства. А федеральный резерв США в состоянии покрыть за счет своих резервов лишь трехдневные долговые обязательства, а на четвертый день останется без средств. С другой стороны, этот пример, безусловно, иллюстрирует устойчивость российской экономики, но в нем не учитываются высокие и растущие уровни инфляции, которая сейчас наблюдается в России - официальная инфляция составляет 11%, но в действительности она не ниже 50%, а по отдельным позициям более 80%, а это серьезная цифра. И одного этого достаточно, чтобы значительно понизить жизнеспособность российской экономики.
Следующий пересмотр кредитного рейтинга страны намечен на 17 апреля 2015 года. Прогноз – «негативный».
Но надо полагать, пришло время самостоятельного серьезного анализа, нужно начинать самим оценивать себя, без оглядки на Запад.
С одной стороны, снижение рейтингов и прогнозов государственных и крупнейших частных компаний после снижения агентством суверенного рейтинга РФ выглядит логичным. Однако уверен, что пересмотр рейтинга России в январе 2015 года был экономически необоснованным и политически ангажированным. В этой связи снижение рейтингов и прогнозов российских предприятий представляется также необоснованным. Обратите внимание хотя бы на статистику Банка России: в 2014 году заметно сократился объем внешнего долга, причем не только государства, но также банковских и небанковских организаций.
При анализе причин кризиса 2008 года на встречах G-20 поднималась проблема неудовлетворительного уровня прогнозов и рейтингов агентств «Большой тройки». Много раз говорилось о необходимости создания альтернативных рейтинговых компаний, совершенствования методологии оценки. Кое-что в этом отношении было сделано. Уже несколько лет успешно работает Китайское рейтинговое агентство Dagong, рейтинги которого существенно отличаются от оценок большой тройки. Правительство США близко к тому, чтобы по суду взыскать с S&P миллиард долларов за завышенную оценку ипотечных ценных бумаг.
Но пока S&P, Fitch, Moody`s сохраняют доминирующее положение не только на международном рынке, но и на рынках большинства ведущих стран мира. Они пользуются им, манипулируют рынками в своих интересах, что наносит серьезный ущерб экономическим субъектам.
Ситуация требует решительного противодействия такому монополизму. ФинПотребСоюз в январе подал иски в российские суды в отношении экономически необоснованных решений компаний Большой тройки по суверенному рейтингу России. Мы начали борьбу с коммерческим произволом американских агентств, и наша основная задача – сломать монополию на рейтинговом рынке страны, восстановить справедливые оценки РФ и российских предприятий. Надеюсь, наши доводы поддержат научные организации, ведущие эксперты в сфере финансов и экономики.
После пересмотра рейтинг «BB+» Райффайзенбанка находится на уровне суверенного кредитного рейтинга России. В условиях непростой макроэкономической ситуации, ЗАО Райффайзенбанк остается одним из самых надежных в России и обладает одной из лучших комбинаций кредитных рейтингов от ведущих международных рейтинговых агентств.
В этом нет ничего удивительного. Это больше технический момент. Сначала агентство понижает рейтинг страны, а потом уже «подтягивает» под него и рейтинги компаний. Такого решения в целом следовало ожидать.
Прошедшее понижение рейтингов крупнейших российских компаний со стороны S&P стало первым в 2015 году. Впереди нас ждут снижения, как со стороны других рейтинговых агентств, так и повторные снижения вплоть до дефолта компаний "Роснефть" и ряда других.