Рубль вновь опустился по отношению к евро и доллару. Так, на утренних торгах на Московской бирже европейская валюта достигла уровня 56.3675 рублей, а доллару чуть-чуть не хватило до отметки 45 рублей (44.9800 рублей). Что касается евро, то он побил новый исторический максимум.
Укрепление иностранной валюты произошло сразу же после сообщения Центробанка об отказе от неограниченных валютных интервенций и максимально допустимом объеме покупки/продажи валюты объемом не более 350 млн долларов в день.
Тем временем, сам регулятор значительно повысил курс евро и доллара с прогнозом на завтра. Так, 1 евро будет стоить 55.6234 рублей, а 1 доллар – 44.3993 рублей. Стоимость бивалютной корзины повысилась до 49.4501 рублей.
На российский рубль сейчас влияет очень много различных факторов, что в итоге приводит к такой высокой волатильности на валютном рынке – более 2% в течение торговой сессии. Сначала ЦБ РФ повысил ставку на 1,5% (большинство участников рынка ожидали роста не более чем на 1%), потом прошли выборы на Донбассе, результаты которых были признаны РФ, так что ЕС теперь имеет полное право не снимать санкции против нашей страны. На этой неделе инвесторов удивили изменением денежно-кредитной политики регулятора – дневные интервенции ЦБ ограничены на уровне $350 млн, тогда как в последние несколько недель поддержка составляла $2-3 млрд. Безусловно, в краткосрочной перспективе это останови покупателей отечественной валюты. Тем не менее, по нашему мнению, важность роста ставки выше, так что в декабре сильного падения рубля мы не ожидаем.
Важнейшим фактором для рубля остается падение цен на нефть, которые сейчас приближаются к отметке $80/баррель марки Brent на фоне заявлений ОПЕК о том, что поддержки цен пока не будет, т.к. картелю выгодно попытаться обанкротить сланцевых добытчиков, за счет которых в последние годы стремительно росло предложение нефти в мире. В противовес этому фактору можно вспомнить, что банкам предоставят новый инструмент валютной ликвидности – РЕПО сроком 1 год, т.е. с помощью таких сделок можно будет переждать период санкций со стороны ЕС, конечно, если они будут отменены или частично сняты в течение 2015 года. В целом, ситуация на валютном рынке пока остается нервозной, так что не исключаю, что мы близки к локальным максимумам по курсу иностранной валюты. Требовать от ЦБ любыми средствами удержать валютный курс, наверно, не нужно. В текущей макроэкономической и политической ситуации это может плохо закончиться.
Традиционно, внезапно наступила зима, и традиционно, внезапно, рубль падает. В первую очередь это очень сильно ударит по внутреннему рынку потребления, т.к. подавляющее количество товаров у нас – это импорт. Как бы мы ни старались и ни боролись, вопрос импортозамещения у нас оперативно решить как минимум сложно.
При этом если говорить про перекладывание денег из рублевых в валютные депозиты – то это вопрос, очевидно, инфляционных ожиданий. Так, если опуститься на землю после изучения выкладок профильных министерств по уровню инфляции и банально зайти в магазин, можно убедиться, что в реальности инфляция уже дано измеряется двузначными значениями. Поэтому доля валютных пассивов у банков скорее всего будет расти.
На фоне выросших курсов, растет и своп разница, сокращая процентную маржу кредитных учреждений. На фоне этого рост ставок по валютным депозитам не является приоритетным направлением. Стоит или не стоит перекладываться из рублей в валюту – вопрос каждого конкретного случая. Тут важно помнить, как только вы решите свои доходы и накопления перевести из валюты их происхождения, а в России это в 99% случаев – рубль, в валюту другого государства, вы принимаете на себя риск, который имеет особенность реализовываться как в плюс, так и в минус.