В случае ухода ЦБ с валютного рынка может наступить полный дисбаланс спроса и предложения валюты, считает глава МЭР Алексей Улюкаев.
Роль регулятора он видит в сглаживании курсовых колебаний, охлаждении рынка, противодействии оттока вкладов из банков. «Если инвесторы решат, что происходит неконтролируемый провал валютного курса, они будут действовать радикальным образом», – заявил министр. Он пояснил, что повлиять на спрос невозможно – банки и компании покупают валюту, поскольку им необходимо рефинансировать долги. Поэтому присутствие ЦБ на валютном рынке необходимо.
Улюкаев считает, что отказываться от валютных интервенций сейчас не стоит. На прошлой неделе стало известно о планах ЦБ заменить интервенции на валютном рынке рефинансированием банков в валюте.
Как вы прокомментируете заявление главы МЭР о роли ЦБ на валютном рынке?
Очень скоро этот вопрос станет риторическим по причине нехватки валютных авуаров в Банке России, к сожалению.
Так уж повелось, что Минэкономразвития (это касается и бывшего его и нынешнего глав) постоянно подвергает критике действия Банка России. Любило оно винить регулятор в бедах экономических, сейчас вот перефокусировались на рубль. Здрава ли конкретно эта критика? - Отчасти да. Сегодня давление на Россию со стороны Запада и США очень высоко. То есть, время для отмены валютного коридора (а, стало быть и четкого механизма интервенций) не самое лучшее. С другой стороны, мы видим, что, текущее ослабление рубля не поддается влиянию валютных интервенций, также закрывая глаза и на повышение ключевой ставки. Последнюю повысили в этом году очень сильно. Интервенции также очень масштабны (Банк России продолжает продавать ежедневно валюты в районе 100 млрд рублей +-). Резервы при этом продолжают увядать. Возможно, Банку России было бы лучше сперва попробовать расширить коридор ещё на несколько рублей и посмотреть за реакцией рынка, прежде чем его полностью упразднять. Либо, если и отменять коридор, то оставить ща собой право на поддержку рубля в экстренных ситуациях. Но это должна быть четко прописанная формулировка в его политике. Вопрос: а что если бы Банк России отменил коридор ещё до возникновения санкционного коллапса? Что бы он тогда делал в целях поддержки рубля и делал бы? Нельзя политику свою менять по семь раз на дню. Возможно, регулятор и не хочет отклоняться от ранее взятого курса, не взирая на временные передряги.
Безусловно, Банк России играет важнейшую роль в поддержании стабильности на валютном рынке, и полный его уход может негативным образом сказаться на динамике курса рубля. В настоящий момент ЦБ тратит значительные средства на поддержание стабильности рынка (порядка 2-3 млрд. долларов в день). В текущей ситуации, когда крупные игроки действуют против рубля, резервов может не хватить надолго, и ЦБ постепенно готовит участников к началу "свободного плавания" курса, которое планировалось на конец этого года.
Важным моментом станет заседание ЦБ, запланированное на 31 октября, на котором может быть принято решение о досрочном переходе к свободному курсообразованию. Однако и после такого решения Банк России может периодически выходить на рынок с интервенциями, как это практикуется другими центральными банками (Банк Японии, ЕЦБ).